DEFINICIÓ del Ràtio d'ubicacions
La relació d’ubicacions és una relació que calcula la quantitat d’obligacions venudes durant la setmana com a percentatge de l’import de les obligacions municipals emeses durant la setmana corresponent. En el càlcul només s'utilitzen números d'emissió parcial o superior a 10.000.000 dòlars.
La relació d'ubicació també es coneix com a relació d'acceptació.
Ràtio d'ubicació = Obligacions municipals disponibles. Obligacions municipals venudes
DESENVOLUPAMENT Ràtio d'ubicació
Els inversors utilitzen la ràtio d'ubicació com a indicador de la situació global del mercat de bons municipals. La ràtio compara el nombre de bons de nova emissió (competitius i negociats) durant una setmana amb el nombre de bons que es van vendre durant la setmana. En efecte, el percentatge d'ubicacions és la quantitat en dòlars de les noves emissions que han estat col·locades amb inversors pels subscriptors, expressada en un percentatge de les noves ofertes de bons municipals de la setmana passada. Com més alta sigui la proporció de col·locació, millor serà el mercat de bons municipals, ja que una ràtio elevada indica que el mercat de bons municipals es ven i hi ha molt d’interès dels subscriptors de bons. Per contra, una ràtio baixa apunta a un mercat lent i a la manca d'interès dels subscriptors.
Per exemple, suposem que la setmana passada es van emetre bons municipals per valor nominal de 100 milions de dòlars. 70 milions de dòlars d’aquesta oferta van ser venuts per síndics de subscripció. Per tant, la ràtio d'ubicació és de 70 milions de dòlars / 100 milions de dòlars x 100% = 70%. Aquesta ràtio mostra a les parts interessades el nivell que el mercat va absorbir dels bons que van oferir la setmana anterior.
Les dades dels bons venuts i emesos durant la setmana són recopilats i publicats setmanalment pel diari del mercat, "El comprador de bons". El Comprador de bons és una publicació financera que cobreix el mercat de bons municipals mitjançant el seguiment i la informació de les tendències en aquest mercat. El diari publica nombrosos índexs, un dels quals és l'índex de comprador de bons 20. Aquest índex rastreja els rendiments mitjans de 20 bons municipals d’obligació general de qualificació Aa2 (qualificació de Moody's) o de grau AA (qualificació Standard & Poor) i s’utilitza per determinar els tipus d’interès d’una nova emissió d’obligacions generals d’obligació general.
El percentatge d'ubicacions es compila cada setmana al tancament del negoci el divendres i s'informa dilluns. La ràtio s'utilitza com a indicador d'on es dirigeix el mercat de bons. Un important inventari d’emissions d’obligacions no venudes al mercat primari indica una depressió al mercat secundari. Si el comprador d'obligacions afirma que la ràtio d'ubicació en el mercat primari va passar del 70% al 93% en la setmana passada, això suggereix una elevada demanda respecte a l'oferta i també un mercat favorable per als emissors.
