Quina és la Regla de Comerç o Fades?
La regla de comerç o estalvi és una regla d’intercanvi d’opcions que requereix que el fabricant del mercat coincideixi amb l’oferta millor trobada en un altre mercat o comercia amb el fabricant del mercat que ofereix la millor oferta. La regla sobre el comerç o la desaparició es va adoptar per tal d’evitar els transvasaments, que són operacions processades a preus no òptims, ja que es disposa d’un millor preu. Posteriorment es va revisar a la regla de pressupost ferma.
Regla sobre el comerç o la desaparició
Sota aquesta regla, si es publica una oferta millor en un altre intercanvi per a una opció i un fabricant del mercat no vol o no pot igualar-la per a una comanda del client, el fabricant del mercat pot oferir un comerç amb els altres fabricants del mercat. El fabricant del mercat que ofereixi un millor preu ha d’acceptar l’oferta i comerciar al preu ofert, o bé ajustar l’oferta.
Punts clau
- La regla sobre el comerç o la desaparició diu que un fabricant del mercat ha de comerciar amb la millor oferta possible. Independentment d’on, o per part de l’oferta de mercat, s’ofereix l’oferta, el comerç hauria de coincidir amb la millor oferta. la norma, destinada a prevenir els canvis comercials, tenia bastants mancances perquè la SEC la revisés el 2001.
La regla sobre el comerç o la desaparició va ser establerta per la Securities and Exchange Commission (SEC) el 1994 per intercanvis d'opcions nord-americanes per facilitar la negociació. És a dir, per evitar canvis. Les operacions comercials són les comandes que semblen “comerciar” a ofertes millors que no són reals. Així, per evitar l'aparició de canvis comercials, el fabricant del mercat amb una cotització millor ha de cotitzar a aquest preu o canviar la seva cotització. El 2001, la SEC va revisar la regla comercial o esvaïda a una norma de cotització ferma. La revisió de la regla sobre el comerç o la desaparició es va deure en gran part al nombre de classes d'opcions que es cotitzaven i que es borsaven en borses.
La regla sobre el comerç o la desaparició no millorava directament l'eficiència del mercat, ja que hi havia solucions de solució, com les cotitzacions fantasma.
Falles de la regla de Tr ade-o-Fade
Tot i que s'ha introduït per afrontar els canvis comercials, la norma ha fet front als impulsos enrere. El principal problema que tenen els comerciants és que la norma impedeix un accés i un ús eficaços a tots els mercats. També hi ha la idea que la regla no proporciona cap incentiu per comprar un millor pressupost.
Es va introduir la regla sobre el comerç o la desaparició per evitar canvis, però els participants van introduir solucions. Inclou pressupostos fantasma, que crea un mercat de dos nivells per presentar preus en funció del comprador.
