Aquest no és un mercat borsari per a un inversor tímid i picorós. La volatilitat és la nova normalitat i hauríem d’aprendre a conviure amb ella. El 2018 ja hem viscut 14 dies amb vendes de l’1% o més. Compareu-ho amb els dies més adormits del 2017 quan només vam tenir quatre dies en què els mercats van caure un 1% o més. Sembla que hauríem de disminuir més del 4% al S&P 500, atès els dolorosos sold-offs que ens han batut com a cops del cos al vell videojoc "Punch Out" dels anys vuitanta, però hem tingut diverses recuperacions manifestacions per evitar que llisquem a la cambra de l’ós. Però la volatilitat és un animal complicat i es comporta de manera diferent quan els mercats estan sota pressió. Això està passant ara.
Tal com escriu Ben Carlson, co-amfitrió del podcast Animal Spirits i el blogger que hi ha al darrere d 'A Wealth of Common Sense, "La volatilitat al mercat de valors pot ser contraargüent. Els mercats de bous no solen omplir-se de grans dies. En canvi, els mercats creixents Solen experimentar un augment lent i metòdic més alt. Els dies més positius es solen veure en els mateixos entorns de mercat que els pitjors dies, que es produeixen durant els mercats volàtils a la baixa tendència ". L'any 2017, els mercats van seguir augmentant la seva tasca, independentment del caos polític, les valoracions espumoses i els comentaris antics sobre la antiguitat que semblava aquest Bull Market. El 2018, sembla que busquem raons per vendre, que només empitjoren quan veiem grans inversors institucionals que descarreguen accions a velocitat d’ordit. La venda dels mercats és tan ràpida que els serveis de fil i els rastrejadors de mercats en temps real gairebé no poden mantenir-se.
Aquestes vendes s’embarquen amb el cap i il·luminen les nostres pors primitives. Tal com assenyala Carlson… "Aquesta aversió per pèrdues és una gran raó per la qual els inversors tendeixen a prendre decisions més carregades emocionalment quan cauen accions, la qual cosa provoca la venda de pànic i la compra de pànic durant la caiguda del mercat". Cita la investigació del premi Nobel Richard Thaler amb Cass Susstein sobre la miopia dels inversors. Les vendes i les baixades il·luminen el nostre cervell de rèptils, cosa que ens fa revisar les nostres carteres una vegada i una altra. Com més pèrdues veiem, més experimentem aversió a la pèrdua, que es converteix en un cicle viciós i ens fa que molts de nosaltres puguem vendre. No podem evitar les pèrdues tot i que sabíem que formaven part del joc, així que intentem vendre, amb l’esperança de cronometrar el mercat correctament. No hauríem de saber, a més, que la sincronització del mercat és gairebé impossible. És possible que tingueu sort una vegada, però moltes vegades us perdreu el fons i no teniu ni idea de quan tornar-hi.
Vam observar fa unes setmanes després de la primera correcció del 2018, que els rescats de 401k eren tres vegades superiors al normal. Això és exactament el que no hauríeu de fer en moments com aquest. Si creieu que la vostra cartera és massa arriscada o és equitativa, està bé per fer un ajust aquí o allà per molcular les vostres pors. Però el comerç dins i fora d’un mercat volàtil és una recepta per a desastres, sobretot en moments com aquests. Ignora la part del teu cervell que vol fugir i ven a les flames. En el seu lloc, reequilibri periòdicament i assegureu-vos que estigueu còmode amb la vostra gestió de riscos i la mida de la posició. En altres paraules, no siguis un rèptil!
Caleb Silver: redactor en cap
