Per tal d’obtenir una opinió i comunicar el valor i la volatilitat d’una seguretat coberta, els analistes investiguen estats financers públics, escolten les trucades en conferència i parlen amb els gerents i els clients d’una empresa, normalment en un intent de fer constacions per a una informe de recerca
Els analistes investiguen estats financers públics, escolten les trucades en conferència i parlen amb els gestors i els clients d’una empresa. En última instància, a través de tota aquesta investigació sobre el rendiment de l’empresa, l’analista decideix si les accions són “comprar”, “vendre” o retenir ”.
Escala de valoracions
No obstant això, l'escala de qualificació dels analistes és una mica més complicada que les classificacions tradicionals de "comprar, retenir i vendre". Els diversos matisos, detallats al gràfic següent, inclouen diversos termes per a cadascuna de les valoracions ("vendre" també es coneix com a "venda forta", "comprar" es pot etiquetar com a "compra forta"), així com un parell de termes nous: rendiment inferior i rendiment superior.
Imatge de Julie Bang © Investopedia 2020
Per acabar-ho de completar, no totes les empreses s’adhereixen al mateix esquema de qualificació: un “rendiment superior” d’una empresa pot ser un “comprar” per a una altra i una “venda” per a una pot ser un “rendiment de mercat” per a una altra. Per tant, quan s'utilitzen valoracions, és recomanable revisar l'escala de qualificació de l'empresa emissora, per tal d'entendre completament el significat que hi ha darrere de cada terme.
Punts clau
- És important entendre els estils de qualificació de cada grup de qualificació, ja que no hi ha cap sistema de classificació universal. "Els significats de recomanació de comprar, retenir i vendre" no són tan transparents com semblen; Hi ha una gran quantitat de termes i la variació de significats darrere de la cortina. Les valoracions estan destinades a complementar-se o s'utilitzen com a eina per a estratègies existents, no com a base per crear-les. Les valoracions són independents de les empreses i hi ha ramificacions legals per als analistes. que classifiquen una borsa en què tenen interès.
Mapeig dels fonaments bàsics
Per ara, anem a disseccionar les classificacions tradicionals de "vendre", "tenir un rendiment inferior", "mantenir", "superar" i "comprar" i suposem que cada empresa, per molt que sigui un sistema tan descarat, pot fer-ne un mapa.
- Comprar: També es coneix com a compra forta i "a la llista recomanada". No cal dir que comprar és una recomanació per comprar una seguretat específica. Venda: també coneguda com a venda forta, és una recomanació per vendre un títol o per liquidar un actiu. Retenció: En termes generals, s'espera que una empresa amb una recomanació de retenció actuï al mateix ritme que les empreses comparables o en línia amb el mercat. Menors resultats: es recomana una recomanació que significa que una acció comportarà una mica pitjor que el rendiment global del mercat de valors. El rendiment inferior també es pot expressar com a "venda moderada", "retenció feble" i "baix pes". Més rendiment: també conegut com "compra moderada", "acumular" i "sobrepès". La superació és una recomanació dels analistes, que vol dir que una acció serà lleugerament millor que la rendibilitat del mercat.
L’informe d’investigació i la qualificació posterior s’han d’utilitzar per complementar l’estratègia i les tasques personals.
Exemples reals de valoració i rendiment d’analistes
Per entendre realment les valoracions dels analistes, és imprescindible mesurar-ne la precisió. A continuació, es detallen tres moments crucials en la vida de tres empreses conegudes i les valoracions dels analistes abans de la seva impressionant retirada o implosió desagradable, per veure si els analistes ho van fer bé.
Primera fase: Coca-Cola
Coca-Cola Co. (KO) és la companyia de begudes no alcohòliques més gran del món.
El moment crucial
A partir de juliol de 2010, Coke va acabar de frenar, passant de 50, 05 dòlars a 65, 77 dòlars el 31 de desembre de 2010, un 31% més, i va assolir un màxim de cinc anys.
La Recomanació de l'Analista
El 4 de març de 2010, UBS va actualitzar la seva recomanació per a Coke des d'un lloc "neutre" fins a un "comprar".
Conclusió: anoteu una per a l'analista.
Segona ronda: Starbucks
Starbucks (SBUX) manté el món en cafeïna a través d’una cadena global de més de 17.000 botigues amb propietat i empresa amb llicència.
El moment crucial
Del 31 d'octubre del 2006 al 30 de novembre del 2008, Starbucks va caure de 38, 35 a 8, 93 dòlars, amb una caiguda del 77%. Aquest doble cop de caiguda pot ser parcialment culpable de pressions recessionals, però l'empresa també pateix una sobreexpansió integral.
La Recomanació de l'Analista
Una sèrie de recomanacions dels analistes van sortir a la tardor i l'hivern de Friedman Billings, UBS i Robert W. Baird. Tant Friedman com Baird van iniciar la cobertura amb una qualificació de "superior". Només UBS va rebaixar l'acció de "comprar" a "neutre" el 10 d'octubre de 2006, però dos mesos després van passar a una "compra".
Conclusió: s'ha perdut la marca.
Tercera ronda: poma
Apple Inc. (AAPL) dissenya dispositius electrònics de consum, incloent ordinadors personals (Mac), tauletes (iPad), telèfons (iPhone) i reproductors de música portàtils (iPod).
El moment crucial
A partir del 9 de desembre de 1998, les accions d’Apple comencen a pujar des d’un mínim de 7, 91 dòlars fins a un màxim de 33, 95 dòlars el 31 de març del 2000.
La Recomanació de l'Analista
Durant la primavera a la tardor de 1998, dues empreses, Bear Stearns i JP Morgan, van actualitzar les seves recomanacions per a "comprar", Robert Cohen va passar a una posició "neutra" i tres altres van iniciar una cobertura amb dos "hold", "comprar" i una "neutral". Per als que mantenen la puntuació a casa, es tracta de tres compres, dues de retencions i dos de neutrals.
Conclusió: l’empat va al corredor o, en aquest cas, als analistes. Tot i que no tots van saltar a la banda de compra "comprar", cap "venda" es va desglossar i, en general, les valoracions es van incloure al costat de la compra. Així, avantatge, analistes.
