L’índex de volatilitat CBOE (VIX) mesura les expectatives de volatilitat en les properes 30 sessions, i l’activitat d’opcions de trucades i trucades es basa en els seus càlculs. Si bé VIX se centra en les dades S&P 500, els comerciants i els hedgers també poden examinar el Nasdaq 100 a través de l’índex de volatilitat CBOE Nasdaq (VXN) i la mitjana industrial de Dow Jones mitjançant l’índex de volatilitat CBOE DJIA (VXD).
Les mitjanes mòbils aplicades a VIX constitueixen la base d’una gran varietat d’estratègies de compra i venda d’instruments de base àmplia, com el SPDR Trust (SPY), així com contractes futurs basats en la volatilitat i fons borsats borsats que inclouen:
- Índex de volatilitat CBOE Futures (VX) S&P 500 VIX Futurs a curt termini ETN (VXX) VIX Futurs a curt termini ETF (VIXY) S&P 500 VIX Futures a mitjà termini ETN (VXZ)
Tot i això, el millor és aplicar l’anàlisi tècnica directament a l’índex, evitant els càlculs de futurs o fons perquè els preus d’aquests instruments decauen a través del rendiment del rodament i del contango, que reflecteixen les variacions de calendari entre els preus futurs i els preus puntuals. Els operadors intel·ligents poden superar aquest deteriorament mitjançant contractes futurs rodats, però els fons fan un seguiment de gràfics continus que els fan inadequats per a períodes de durada superiors als pocs dies.
Els operadors mesuren les tendències de volatilitat amb gràfics VIX a llarg termini i a curt termini, buscant capitalitat simpàtica, opcions i exposició a futurs. Rising VIX tendeix a augmentar la correlació entre índexs de renda variable i components subjacents, fent que els fons índexs siguin més atractius que els títols individuals. Falling VIX inverteix aquesta equació, donant suport al mercat de borsaris en què els títols individuals ofereixen millors oportunitats de negociació que els fons de l’índex.
Intraday VIX Mitjans mòbils
El gràfic VIX intraday proporciona un important indicador intern de volatilitat i sentiment de risc en períodes de temps curts. El feedback es pot utilitzar com a disparador d’entrada fiable però suplementari per a cistelles de negociació que afavoreixen l’assumpció del risc (compra d’instruments de creixement i venda d’instruments defensius) o aversió al risc (compra d’instruments defensius i venda d’instruments de creixement).
Per a aquest propòsit, un període de temps de 15 minuts funciona correctament i se centra en les inversions que marquen els canvis de sentiment durant la jornada de negociació. Tot i això, els patrons VIX intraday poden semblar trastos, cosa que fa difícil trobar senyals fiables. Posar un SMA de 10 barres sobre l’acció del preu suavitza aquests girs, augmentant el senyal alhora que redueix el soroll. Juntament amb NYSE TICK i les dades d’avanç: dades de descens, el trio d’indicadors pot llegir els canvis de preus i sentiments amb una precisió sorprenent.
En aquest exemple, un SMA de 10 bar més de 15 minuts VIX mostra cinc torns clau en sis sessions mentre que l’indicador subjacent gira cap endavant i cap endavant almenys una dotzena de vegades. Quan es presenta una tendència superior o inferior, la mitjana mòbil es desplaça en una acció important del mercat, com ho va fer entre l’11 i el 13 d’agost. L’índex S&P 500 va vendre més de 50 punts (A) durant aquest període, abans d’invertir-se en una inversió intradía (B) amb una recuperació intradiaca de 34 punts.
Aquesta anàlisi a curt termini treballa amb menys fiabilitat a les sessions més tranquil·les del 14 i 17 d’agost, i la mitjana mòbil canvia una sèrie d’alts i mínims a curt termini. Capta un desemborsament anticipat (C) i un rebot a la tarda (D) el dia 14, però no baixa baixant fins a mitjanit del dia 17 (F), hores després que els mercats es produeixin un obert feble (E). La VIX tanca aquesta sessió de forma verda malgrat els guanys saludables de S&P 500, cosa que indica una menor divergència baixista.
Mitjanes mòbils diàries i setmanals de VIX
Les mitjanes mòbils aplicades a la VIX diària i setmanal mesuren els canvis a llarg termini del sentiment del mercat, així com els esdeveniments de xoc que desencadenen pics verticals fora dels patrons de base. Aquests augments sobtats dels nivells de por, ja sigui en reacció a les dades econòmiques desestabilitzadores o a desastres naturals com el tsunami japonès del 2011, tenen un impacte negatiu immediat en la psicologia dels inversors, provocant una pressió emocional de venda que pot provocar una caiguda important en els mercats mundials.
Els EMA de 50 i 200 dies funcionen conjuntament en el diagrama VIX diari. Les creus mitjanes en moviment poden marcar canvis psicològics importants, amb una cruïlla de 50 dies per sota dels 200 dies de senyalització millorada, mentre que els creuaments de 50 dies per sobre dels 200 dies apunten a deteriorament. Per exemple, un crossover (A) de 50 dies per sobre dels 200 dies a l’octubre del 2014 precedeix un sold-off de S&P 500 de 145 punts. Les creus es produeixen de forma rutinària com a conseqüència de les punxes verticals i les posteriors recuperacions, permetent al tècnic observant distribuir el temps entre la por creixent i el retorn a la complaença.
Una banda de Bollinger de 20 dies establerta en dues desviacions estàndard afegeix informació considerable a l'anàlisi VIX diària, amb puntes verticals empenyent el 100% fora de la banda superior senyalitzant una pausa o reversió, com van fer a l'octubre (B) i al desembre (C). Les puntes posteriors es produeixen en una resistència oculta a la banda superior horitzontal, provocant tres reversions al gener i febrer (D, E, F).
El gràfic setmanal de VIX segueix els canvis de sentiment a llarg termini, inclosa la transició entre els mercats de toro i ós. La relació entre VIX i la EMA de 200 setmanes és especialment útil en aquest aspecte, ja que es pot veure quan es mira el gràfic entre 2003 i 2011. L’EMA de 200 dies es va convertir en resistència quan el preu va caure a la mitjana mòbil el 2003, cosa que va suposar un mercat de toros nou, i el va muntar amb èxit l’estiu del 2007, només dos mesos abans del cicle cim.
Aquest procés analític va continuar funcionant bé durant els propers quatre anys, i el preu es va establir per sota dels EMA de 200 dies a mitjan 2009, pocs mesos després del fons del mercat. Va traspassar aquest nivell durant la caiguda del maig del 2010, però va avançar a l'estiu, cosa que va indicar que un esdeveniment desestabilitzador no havia desencadenat un nou mercat d'ors.
La línia de fons
Les mitjanes mòbils aplicades a l’índex de volatilitat CBOE S&P (VIX) suavitzen la tendència natural de l’indicador, permetent que els comerciants a curt termini i els temporitzadors del mercat a llarg termini accedeixin a dades de sentiment i volatilitat altament fiables.
