Què és Weather Derivative
Un derivat meteorològic és un instrument financer utilitzat per empreses o particulars per tal de cobrir el risc de pèrdues relacionades amb el clima. El venedor d'un derivat meteorològic es compromet a suportar el risc de desastres a canvi d'una prima. Si no es produeixen danys abans de la caducitat del contracte, el venedor obtindrà beneficis. En cas de temps inesperat o advers, el comprador del derivat reclama l’import acordat.
Es calcula que prop del 20% de l’economia nord-americana està directament afectada pel clima i la rendibilitat i ingressos de pràcticament totes les indústries (agricultura, energia, entreteniment, construcció, viatges i altres) depenen en gran mesura de les incursions de la temperatura, les precipitacions i les tempestes.
Punts clau
- L’agricultura, el turisme i els viatges i l’energia són només alguns dels sectors de l’economia que poden tenir un impacte negatiu per un clima extrem o inclinat. Per mitigar els riscos derivats de factors meteorològics perjudicials, els derivats meteorològics han guanyat una popularitat enorme. instruments que funcionen com una assegurança, pagant als titulars de contractes si es produeixen fets meteorològics o si es produeixen pèrdues a causa de determinats esdeveniments relacionats amb el clima.
Com funcionen els derivats meteorològics
Les empreses el negoci de les quals depèn del clima, com ara les empreses hidroelèctriques o les que gestionen esdeveniments esportius, podrien utilitzar derivats meteorològics com a part d’una estratègia de gestió de riscos. Els agricultors poden utilitzar derivats meteorològics per protegir-se contra una mala collita causada per massa o massa poca pluja, oscil·lacions brusques de temperatura o vents destructius.
Els derivats meteorològics normalment tenen com a base un índex que mesura un aspecte particular del temps. Per exemple, un índex pot ser la pluja total durant un període especificat en un lloc específic. Un altre pot ser el nombre de vegades que la temperatura baixa per sota de la congelació.
Un índex climàtic per derivat meteorològic es coneix com a dies de grau de calefacció o HDD. En els contractes de HDD, cada dia la temperatura mitjana diària baixa per sota d'un punt de referència predeterminat durant un període especificat, es registra la quantitat de la sortida i s'afegeix a un recompte acumulat. La xifra final determina si el venedor paga o rep el pagament.
Els derivats meteorològics, desenvolupats a la dècada de 1990, cobren una necessitat no satisfeta en l’economia. El clima afecta aproximadament el 20% de l'economia dels Estats Units. L’agricultura, l’energia, els viatges i la construcció són exemples d’indústries en què el clima té un paper especialment important. Però el clima inesperat rarament produeix ajustos de preus que compensen íntegrament els ingressos perduts. Els derivats meteorològics permeten a les empreses protegir contra la possibilitat de clima que pugui afectar el seu negoci.
El 1997, els derivats meteorològics van començar a negociar sense vendre (OTC) i, en pocs anys, es van convertir en una indústria de 8.000 milions de dòlars. El Mercantile Exchange de Chicago (CME) enumera els contractes de futurs meteorològics per a unes dotzenes de ciutats, la majoria dels Estats Units. Alguns fons de cobertura tracten els derivats meteorològics com a classe d'inversió. Els futurs meteorològics de CME, a diferència dels contractes OTC, són contractes normalitzats que es comercialitzen públicament al mercat obert en un entorn de subhastes electròniques, amb negociació contínua de preus i transparència completa de preus. Els inversors que agraden els derivats meteorològics agraeixen la seva poca correlació amb els mercats tradicionals.
Derivades meteorològiques en comparació amb les assegurances
Els derivats meteorològics són similars i diferents de les assegurances. L’assegurança cobreix esdeveniments meteorològics catastròfics de baixa probabilitat com huracans, terratrèmols i tornados. En canvi, els derivats cobreixen esdeveniments de major probabilitat com un estiu més sec del que s’esperava.
L’assegurança no protegeix de la reducció de la demanda resultant d’un estiu lleugerament més humit que la mitjana, per exemple, però els derivats meteorològics poden fer-ho. Atès que els derivats meteorològics i les assegurances cobreixen dues possibilitats diferents, una empresa podria tenir interès en comprar les dues.
A més, com que el contracte es basa en l'índex, els compradors de derivats meteorològics no necessiten demostrar pèrdues. Per cobrar una assegurança, d’altra banda, s’ha de mostrar un dany.
Climatitzats i derivats de matèries primeres
Un dels punts importants que diferencia els serveis derivats d'utilitat / matèries primeres (energia elèctrica, agrícola) i els derivats meteorològics és que el primer conjunt permet cobrir el preu basat en un volum específic, mentre que el segon ofereix cobrir la utilització real o el rendiment, independentment del volum. Per exemple, es pot bloquejar el preu de X barrils de cru o X bushels de blat de moro comprant futurs de petroli o futurs de blat de moro, respectivament. Però entrar en derivats meteorològics permet cobrir el risc global de rendiment i utilització. La immersió de temperatura per sota dels 10 graus produirà danys complets en el cultiu de blat; La pluja els caps de setmana a Las Vegas afectarà els recorreguts per la ciutat. Per tant, la combinació de derivats meteorològics i de productes bàsics és la millor per mitigar el risc global.
