Què és la qualificació de bons
Una qualificació de bons és una qualificació de lletra assignada a bons que indica la seva qualitat de crèdit. Els serveis de qualificació independents privats com Standard & Poor's, Moody's Investors Service i Fitch Ratings Inc. avaluen la fortalesa financera d’un emissor d’obligacions, o la seva capacitat de pagar el principal i l’interès d’un bono, de manera puntual.
Punts clau
- Els tres principals serveis de classificació d’obligacions independents inclouen Fitch Ratings Inc., Standard & Poor's i Moody's Investors Service. Les obligacions de tipus d’inversió assignades “AAA” a les qualificacions “BBB-” de Standard & Poor's i Aaa a Baa3, de Moody's, signen bons problemes amb perspectives prèvies. Tot i que els enllaços bruts proporcionen els majors rendiments, tenen un risc notori d’imposar-se.
Valoració de bons
Trencant la qualificació de bons
La majoria dels bons tenen qualificacions proporcionades per almenys una de les tres principals agències de qualificació independents següents:
- Els inversors de Standard & Poor'sMoody; s ServiceFitch Ratings Inc
Des dels Tresors dels Estats Units fins a les corporacions internacionals, aquestes agències realitzen una anàlisi financera exhaustiva de l’organisme emissor d’un vincle. Basant-se en el conjunt de criteris individuals de cada agència, els analistes determinen la capacitat de l’entitat de pagar les seves factures i de mantenir-se en líquid, tenint en compte també les expectatives i perspectives futures d’un vincle. A continuació, les agències declaren la qualificació global d'un bono, en funció de la recollida d'aquests punts de dades.
Les valoracions d’obligacions afecten el preu, el rendiment i una reflexió de les perspectives a llarg termini
Les qualificacions d’obligacions són vitals per alterar els inversors a la qualitat i l’estabilitat de la fiança en qüestió. En conseqüència, aquestes classificacions influeixen molt en els tipus d’interès, l’apetit per les inversions i els preus dels bons.
Els bons amb qualificacions més altes, coneguts com a bons d’inversió, es consideren inversions més segures i estables. Aquestes ofertes estan relacionades amb empreses de comerç públic i entitats governamentals que posseeixen perspectives positives. Les obligacions de nivell d'inversió contenen les qualificacions "AAA" a les classificacions "BBB-" de Standard and Poor's i "Aaa" a "Baa3" de Moody's. Els bons a nivell d'inversió solen veure que els rendiments dels bons augmenten a mesura que disminueixen les qualificacions. Els bons del Tresor dels Estats Units són els títols de valor de tipus AAA més comuns.
Els bons no qualificatius d'inversió (bunk-bunkers) solen obtenir les classificacions de Standard i Poor's de "BB +" a "D" ("Baa1" a "C" de Moody's). En alguns casos, els enllaços d'aquesta naturalesa reben un estat "no qualificat". Tot i que es consideren que les obligacions amb aquestes qualificacions són inversions de major risc, tanmateix atrauen a determinats inversors atrets pels rendiments elevats que ofereixen. Però algunes obligacions brutes tenen problemes de liquiditat i poden ser impagables, deixant als inversors sense res. Un exemple primari d’obligacions de tipus no d’inversió va ser l’emès per Southwestern Energy Company, que Standard & Poor va assignar una qualificació “BB +”, que reflectia les seves perspectives negatives.
Les agències de qualificació independents es van incrementar durant la caiguda del 2008
Molts vigilants de Wall Street creuen que les agències independents de qualificació de bons van exercir un paper fonamental per contribuir a la caiguda econòmica del 2008. De fet, es va adonar que durant el període inicial de la crisi, les agències de qualificació es van subornar per proporcionar qualificacions de bonificacions falsament elevades, augmentant així la seva vàlua. Un exemple d'aquesta pràctica fraudulenta es va produir el 2008, quan Moody's va rebaixar el 83% de 869 mil milions de dòlars en valors avalats amb hipoteca, el qual va rebre una qualificació de "AAA" just l'any anterior.
En resum: els inversors a llarg termini haurien de portar la majoria de la seva exposició de bons en bons més fiables i productors d’ingressos que tinguin qualificacions de deutes de tipus d’inversió. Els especuladors i inversors angoixats que es guanyen la vida d’oportunitats d’alt risc i de gran recompensa haurien de considerar la possibilitat de recórrer a bons que no siguin d’inversió.
