Quin és l'efecte del cap de setmana?
L’efecte del cap de setmana és un fenomen en els mercats financers, en què els rendiments de les accions els dilluns sovint són significativament inferiors als del divendres immediatament anterior.
L’efecte del cap de setmana també es coneix com a efecte dilluns.
Efecte de cap de setmana explicat
En un món perfecte, els éssers humans són perfectament racionals i són capaços de processar tota la informació i prendre decisions òptimes amb informació perfecta. No obstant això, els mercats de capital reflecteixen la irracionalitat dels seus participants, donada l’elevada volatilitat dels preus de les accions i dels mercats. Els factors externs en joc influeixen en les decisions dels inversors, de vegades de manera inconscient. Una de les teories del comportament que demostra la irracionalitat dels jugadors al mercat és l'efecte del cap de setmana.
El 1973, Frank Cross va informar per primera vegada de l'anomalia de les rendibilitats negatives dels dilluns a través d'un article titulat "El comportament dels preus de les accions els divendres i dilluns", publicat al Financial Analysts Journal. A l’article, mostra que la rendibilitat mitjana dels divendres va superar la rendibilitat mitjana dels dilluns i que hi ha una diferència en els patrons de canvis de preus entre aquests dies. L’efecte del cap de setmana és una anomalia que fa caure els preus de les accions els dilluns després d’un augment del dia anterior de negociació, normalment divendres. El calendari es tradueix en una rendibilitat mitjana baixa o negativa recurrent de divendres a dilluns a la borsa.
Algunes teories que expliquen l'efecte apunten a la tendència de les empreses a publicar males notícies un divendres després de tancar els mercats, que després deprimeix els preus de les accions dilluns. Altres afirmen que l'efecte del cap de setmana podria estar relacionat amb la venda a curt termini, que afectaria accions amb altes posicions d'interès curt. Alternativament, l'efecte podria ser simplement el resultat de la decadència d'optimisme dels comerciants entre divendres i dilluns.
Diversos analistes han estat realitzats contra la investigació sobre l '"efecte cap de setmana invers" que demostren que els rendiments dels dilluns són realment superiors als rendiments d'altres dies. Algunes de les investigacions realitzades mostren l’existència de múltiples efectes del cap de setmana, depenent de la mida de l’empresa, en què les empreses petites tenen rendiments més petits els dilluns i les grans empreses tenen rendiments més alts els dilluns. L’efecte invers del cap de setmana també s’ha postulat per produir-se només a les borses dels Estats Units.
L’efecte del cap de setmana ha estat una característica regular dels patrons de borsa de valors durant molts anys. Segons un estudi de la Reserva Federal, abans del 1987 es va produir un retorn negatiu estadísticament important durant els caps de setmana. Tot i això, l'estudi ha esmentat que aquest retorn negatiu havia desaparegut en el període posterior al 1987 fins al 1998. Des de 1998, la volatilitat durant els caps de setmana ha tornat a augmentar i el fenomen de l'efecte del cap de setmana continua sent un tema molt debatut.
