Comprensió del capital de treball
Capital de treball representa la diferència entre l’actiu corrent d’una empresa i el passiu corrent. El capital de treball, també anomenat capital de treball net, és la quantitat de diners que té una empresa per pagar les seves despeses a curt termini.
El capital de treball positiu és quan una empresa té més actius corrents que passius corrents, cosa que significa que l'empresa pot cobrir completament els seus passius a curt termini, ja que es vencien en els pròxims 12 mesos. El capital de treball positiu és un signe de fortalesa financera. Tot i això, tenir una quantitat excessiva de capital de treball durant molt de temps pot indicar que l'empresa no gestiona els seus actius de manera eficaç.
El capital de treball negatiu és quan el passiu corrent supera els actius corrents i el capital de treball és negatiu. El capital de treball podria ser temporalment negatiu si l’empresa tingués una despesa de caixa important com a conseqüència d’una gran compra de productes i serveis dels seus venedors.
Tanmateix, si el capital de treball és negatiu per un període de temps prolongat, pot ser que sigui una causa de preocupació per a determinats tipus d’empreses, cosa que indica que estan lluitant per aconseguir que es compleixin els compromisos i que hagin de dependre d’emprunts o d’emissions d’accions per finançar el seu treball. capital.
Comprensió del flux de caixa
Flux de caixa és l’import net d’efectius i equivalents d’efectiu transferits dins i fora d’una empresa.
El flux de caixa positiu indica que els actius líquids d’una empresa augmenten, la qual cosa permet liquidar deutes, reinvertir en el seu negoci, retornar diners als accionistes, pagar despeses i proporcionar un amortidor davant els reptes financers futurs.
Es pot produir un flux de caixa negatiu si les activitats operatives no generen prou efectiu per mantenir-se líquids. Això pot succeir si els beneficis es vinculen als comptes a cobrar i a l’inventari, o si una empresa es dedica massa a les despeses de capital.
Per comprendre la liquiditat, flexibilitat i rendiment econòmic global de la companyia, és fonamental comprendre el compte de fluxos de caixa que inclou els fluxos de caixa operatius, la inversió de fluxos de caixa i el finançament de fluxos de caixa.
Com afecta el capital de treball els efectius
La variació del capital de treball es reflecteix en el compte de fluxos de caixa de l'empresa. A continuació, es mostren alguns exemples d’impacte en efectiu i capital de treball.
Si una transacció augmenta els actius corrents i els passius corrents per la mateixa quantitat, no hi hauria cap canvi en el capital de treball. Per exemple, si una empresa rebés efectius del deute a curt termini a pagar en 60 dies, augmentaria el compte de fluxos de caixa. No obstant això, no hi hauria un augment del capital de treball, perquè el producte del préstec seria un actiu o efectiu corrent, i la nota que es pagaria seria un passiu corrent ja que es tracta d’un préstec a curt termini.
- Si una empresa adquirís un actiu fix com un edifici, el flux de caixa de l’empresa reduiria. El capital de treball de l’empresa també disminuiria ja que es reduiria la part de caixa de l’actiu corrent, però el passiu corrent es mantindria invariable perquè seria un deute a llarg termini. Per contra, vendre un actiu fix augmentaria el flux de caixa i el capital de treball. Si una empresa adquirís un inventari amb efectiu, no hi hauria cap canvi en el capital de treball perquè l’inventari i el cash són tant actius corrents. Tanmateix, el flux de caixa es veuria reduït per les compres de l’inventari.
A continuació, es mostra el balanç d’Exxon Mobil (XOM) del compte de 10K de la companyia per al 2017. Es poden veure actius corrents de 47.1 mil milions de dòlars (blau) i passius corrents de 57.7 mil milions de dòlars (en vermell).
- Destaquen en verd els diners en efectiu per 3, 1 bilions de dòlars i els inventaris per 4, 1 bilions de dòlars. Si Exxon decidís gastar 3.000 milions de dòlars addicionals per adquirir inventari, els efectius es reduirien en 3.000 milions de dòlars, però els materials i els subministraments augmentarien en 3.000 milions de dòlars. no suposaria cap canvi en el capital de treball, però el flux de caixa operatiu es reduiria en 3.000 milions de dòlars.
Imagineu-vos si Exxon va prestar 20.000 milions de dòlars addicionals en deutes a llarg termini, augmentant l’import actual de 24.400 milions de dòlars (que apareixen a sota de l’àrea ombrejada vermella) fins als 44.4 milions de dòlars. El flux de caixa augmentaria en 20.000 milions de dòlars. El capital de treball també augmentaria en 20.000 milions de dòlars i s’afegiria a actius corrents sense afegir cap deute al passiu corrent; ja que els passius corrents són a curt termini o d’un any o menys.
La línia de fons
El capital de treball d'una empresa és una part fonamental del finançament de les seves operacions diàries. Tot i això, és important analitzar tant el capital de treball com el flux de caixa d’una empresa per determinar si l’activitat financera és un esdeveniment a curt termini o a llarg termini. Un augment del flux de caixa i del capital de treball pot no ser bo si l'empresa assumeix un deute a llarg termini que no genera prou flux de caixa per saldar. Per la seva banda, una gran disminució del flux de caixa i del capital de treball pot no ser tan dolenta si l'empresa utilitza els ingressos per invertir en actius fixos a llarg termini que generaran beneficis en els propers anys.
