Els antics egipcis van realitzar la primera fosa d'or al voltant del 3.600 aC Mil anys després, les joies d'or van aparèixer després que els orfebres de l'antiga Mesopotàmia artifiquessin un tocador d'enterrament fet per lapis, perles de Carnelian i penjolls d'or en forma de fulla. Des dels primers dies, els humans han estat fascinats per l’or i el desig de posseir-lo ha portat a grans presses i, fins i tot, a les guerres. El rei Ferran d’Espanya va declarar el 1511: "Obteniu l’or, humanament si es pot, però amb tot risc, obté or!"
Avui es busca l’or, no només amb finalitats d’inversió i per fer joies, sinó que també s’utilitza en la fabricació de determinats dispositius electrònics i mèdics. L'or (al novembre de 2019) va rondar els 1.500 dòlars per unça i va augmentar considerablement dels nivells propers als 300 dòlars vistos fa 50 anys. Quins factors impulsen el preu d’aquest metall preciós amb el pas del temps?
Reserves del Banc Central
Els bancs centrals contenen monedes de paper i or en reserva. A mesura que els bancs centrals diversifiquen les seves reserves monetàries –al marge de les monedes de paper que han acumulat i en or–, el preu de l’or sol augmentar. Moltes de les nacions del món tenen reserves que es componen principalment d’or.
Punts clau
- Els inversors s’han enamorat de l’or i el preu del metall ha augmentat substancialment en els darrers 50 anys. El fet de governs i bancs centrals és una font d’exigència del metall. El got passa de vegades al contrari que el dòlar nord-americà. -Dominada, que és més fàcil comprar quan el dòlar és més feble. La demanda d’inversió, especialment de grans ETF, és un altre factor que subjereix al preu de l’or. Els subministraments es veuen impulsats principalment per la producció minera, que s’ha anivellat des del 2016.
De fet, Bloomberg informa que els bancs centrals mundials estan comprant més or des que els Estats Units van abandonar la norma d’or el 1971. Rússia ha estat el major comprador, seguit de Turquia i Kazakhstan. En total, els governs van comprar un total de 651 tones d'or el 2018, segons Bloomberg.
Valor del dòlar dels Estats Units
El preu de l'or està generalment relacionat inversament amb el valor del dòlar dels Estats Units, ja que el metall es denomina en dòlars. La resta de parts iguals, un dòlar nord-americà més fort tendeix a mantenir el preu de l’or més baix i controlat, mentre que un dòlar nord-americà més dèbil és susceptible d’incrementar el preu de l’or a través d’una demanda creixent (perquè es pot comprar més or quan el dòlar és més feble).).
Com es determinen els preus de l’or
Bijuteria i demanda industrial mundial
El 2019, les joies van representar aproximadament la meitat de la demanda d'or, que va assolir més de 4.400 tones, segons el Consell Mundial de l'or. L’Índia, la Xina i els Estats Units són grans consumidors d’or per a joies en termes de volum. Un altre 7, 5% de la demanda s’atribueix a usos tecnològics i industrials de l’or, on s’utilitza en la fabricació de dispositius mèdics com stents i electrònica de precisió com les unitats GPS. Per tant, els preus de l’or es poden veure afectats per la teoria bàsica de l’oferta i la demanda; a mesura que augmenta la demanda de béns de consum com joies i electrònica, el cost d'or pot augmentar.
Protecció de riquesa
Durant els períodes d'incertesa econòmica, com s'ha vist en els períodes de recessió econòmica, cada vegada més persones inverteixen en or a causa del seu valor perdurable. L'or sovint es considera un "refugi segur" per als inversors durant temps turbulents. Quan els rendiments esperats o reals de bons, accions i béns immobles cauen, l’interès per la inversió en or pot augmentar, augmentant el seu preu. L’or es pot utilitzar com a tanca per protegir-se d’esdeveniments econòmics com la devaluació de moneda o la inflació. A més, l'or és considerat com una protecció també en períodes d'inestabilitat política.
Demanda d’inversions
L’or també veu la demanda de fons de borsa que posseeixen el metall i emeten accions que els inversors poden comprar i vendre. El Fons Or SPDR (GLD) és el més gran i va contenir 915 tones d'or a finals de 2019. En total, les compres d’or de diversos vehicles d’inversió representen aproximadament el 25% de la demanda total d’or, segons el Consell Mundial d’Or.
Mentre que alguns ETF representen la propietat del metall real, d'altres tenen parts de les empreses mineres en lloc de l'or real.
Producció d'or
Entre els principals agents de la mineria mundial, hi ha la Xina, Sud-àfrica, els Estats Units, Austràlia, Rússia i el Perú. La producció d'or mundial afecta el preu de l'or, un exemple més de la demanda de l'oferta. La producció de mina d'or es va aproximar a 3.500 tones el 2018, fins a les 2.400 del 2010.
Tot i això, malgrat l’augment al llarg dels deu anys, la producció minera d’or no ha canviat significativament des del 2016. Una de les raons és que el “daurat fàcil” ja s’ha extret; Els miners han d’excavar més a fons per accedir a les reserves d’or de qualitat. El fet que l’or sigui més difícil d’accedir planteja problemes addicionals: els miners estan exposats a perills addicionals i s’incrementa l’impacte ambiental. En definitiva, costa més obtenir menys or. Aquests s’afegeixen als costos de la producció de mina d’or, de vegades produint preus més elevats en or.
La línia de fons
Hem estat, i probablement seguirem sent, enamorats de l’or. Avui, la demanda d’or, la quantitat d’or de les reserves del banc central, el valor del dòlar nord-americà i el desig de mantenir l’or com a tanca contra la inflació i la devaluació de la moneda, ajuden a impulsar el preu del metall preciós.
