El propietari registrat de la garantia, conegut com a titular del registre, és l’inversor que conserva els drets de vot. Això significa que el titular del registre té dret a votar sobre qualsevol acció corporativa decidida pels accionistes. Quan es tracta de vendes curtes, el problema que es planteja és determinar qui és el titular del registre de les accions que seran escurçades.
Per entendre el flux de drets de vot, és important comprendre primer la transacció de venda curta. Les accions disponibles per ser escurçades provenen de tres fonts: l'inventari de l'empresa de corretatge, el compte d'un altre client o una altra empresa de corredoria. Les úniques accions que es poden extreure d'altres comptes de clients són les dels comptes de marge. Quan s’obren comptes de marge, els inversors tenen un acord amb la firma de corretatge que pot cedir les seves accions, però mantenen la seva posició en el títol.
Drets de vot en vendes curtes
L’operació de venda curta comença quan l’inversor introdueix una comanda per acortar les accions trucant el seu agent o introduint el comerç en línia. A continuació, la firma de corretatge troba les accions d’una de les tres fonts esmentades i ven les accions al mercat; els ingressos es transfereixen al compte de l'inversor amb escassa durada. La posició es tanca llavors quan l'inversor compra la quantitat equivalent de les accions i es retorna a la firma de corretatge.
Per entendre qui és el titular del registre i, per tant, qui conserva els drets de vot, només heu de seguir les accions. Inicialment, una de les tres fonts de les accions és de titularitat. Qualsevol font que inicialment posseïa les accions era també titular del registre. Quan es van utilitzar les accions en l'operació de venda curta, la font inicial va perdre els seus drets de vot, ja que ja no era el titular del registre. Fins i tot el client del compte de marge que manté les accions durant molt temps perdrà els seus drets de vot en aquesta situació, això forma part de l’acord del compte de marge.
Les accions es venen al mercat i l’inversor que compra aquestes accions es converteix en el titular de registre d’aquestes accions, controlant així els drets de vot. L'inversor no pot obtenir drets de vot. Quan aquest inversor tanca la seva posició curta, les accions es retornen a la firma de corretatge i els drets de vot es retornen al propietari inicial de les accions que es van utilitzar en la venda a curt termini.
