El mercat de bous encara no s'ha acabat, però el màxim per al 2018 està al nostre darrere, segons va informar l'estratègia d'inversions Jim Paulsen, del grup Leuthold, a continuació, segons un informe publicat a Barron. Paulsen preveu que l’Índex S&P 500 (SPX) tancarà l’any a 2.550, un 2, 7% inferior al tancament del 9 de febrer i un 11, 2% per sota del màxim rècord establert el 26 de gener. El seu raonament: un creixement econòmic més fort significa augmentar la inflació i un major interès. les taxes i les taxes d’interès més elevades fan que els nivells actuals de valoracions d’accions siguin insostenibles.
L'anàlisi de Paulsen és que, pel que fa als preus de les accions, l'impacte negatiu dels tipus d'interès més elevats superarà l'impacte positiu del major creixement econòmic i dels beneficis empresarials. El S&P 500 va guanyar un 1, 5% divendres, però va perdre un 5, 2% la setmana, i va disminuir un 8, 8% des que va tancar el seu registre el 26 de gener. cinquena correcció durant el mercat actual de bous, per Yardeni Research Inc.
L’Índex d’ansietat d’Investopedia (IAI) mostra que els inversors estan molt preocupats per la salut del mercat de valors, fins i tot que la seva inquietud per l’economia i els nivells de deute continuen sent baixos. L’índex és un indicador de sentiment d’inversor basat en el comportament de 27 milions de lectors d’investopedia de tot el món.
: Donald Trump | Investopedia https://www.investopedia.com/trump/#ixzz56uImkidM
Segueix-nos: Investopedia a Facebook
El nou món per a les existències
Com va dir Paulsen a Barron: "tenim una economia que creix al 3% real i al 5% nominal i ara tenim una recuperació global sincronitzada que s'està produint amb la taxa d'atur al voltant del 4%, que és la plena ocupació". A més, va dir: "Aquest nou món no és compatible amb les ràtios preu-benefici del S&P 500 de 23 vegades més o 19 beneficis anticipats, o un rendiment del Tresor de deu anys inferior o 2, 5%". Paulsen preveu que, si el rendiment de la nota del Tresor dels Estats Units a deu anys passaria al 3% o superior, "això generaria estralls addicionals" a la borsa. El rendiment va ser del 2, 857% a tancament de divendres, per CNBC. (Per a més informació, vegeu també: 6 forces que poden empènyer el mercat de valors encara més baixes .)
La Fed manté la signatura ferma
La Reserva Federal sembla que pujarà les taxes almenys tres vegades aquest any, segons els comentaris de Robert Kaplan, president del Banc de la Reserva Federal de Dallas, segons informa CNBC. Una pressió més elevada sobre les taxes provindrà de la reducció planificada del balanç massiu de la Fed i del descontrol de la flexibilització quantitativa venent bons o deixant-los madurar sense reinvertir el producte. D'altra banda, Kaplan va indicar que la taxa d'atur als Estats Units pot caure per sota del 4%, el nivell que normalment es considera per denotar plena ocupació. Això hauria d’impulsar la inflació salarial més gran. "El 2018 serà un any fort als Estats Units", afirma CNBC a Kaplan, que afegeix que espera una desacceleració moderada el 2019 i el 2020.
Reducció d'impostos escèptics
L’exsecretari del Tresor dels Estats Units, Lawrence Summers, en un article d’opinió del 10 de desembre imprès per The Washington Post, va afirmar que l’economia està en un nivell elevat de sucre ”i que“ els motors de la fortalesa econòmica d’aquest any són probablement transitoris i que la el fonament estructural de l’economia dels Estats Units s’està debilitant ”. També va insistir que "les retallades d’impostos són molt la prescripció errònia".
Summers tem que la retallada d’impostos “morirà de fam encara amb la inversió pública inadequada en infraestructures, capital humà i ciència” i que “probablement suposarà més retallades en els programes nets de seguretat i farà que es deixin més persones enrere”. Una preocupació addicional per la seva reducció d’impostos: "com que també suposarà dèficits i costos de capital més elevats, probablement es produirà la inversió privada que estimuli".
També va afirmar que "costa imaginar que, amb un 4, 1% d'atur, l'economia pugui continuar creant 200.000 llocs de treball al mes, ja que el creixement normal de la força de treball és d'unes 60.000 persones". Després de la seva demanda, els EUA van afegir 160.000 nous llocs de treball al desembre i 200.000 al gener, segons CNBC.
Correccions llargues: No és inusual
El mercat de bous més llarg des de 1928 va durar 4.494 dies naturals des del 4 de desembre de 1987 fins al 24 de març del 2000, període durant el qual S&P 500 va guanyar el 582%, segons dades de Yardeni. El mercat actual de toros és el segon més llarg d'aquesta era. Des del seu inici el 9 de març de 2009 fins al 9 de febrer de 2018, ha durat 3.259 dies naturals i ha augmentat un 287%.
Les previsions de Paulsen suggereixen una llarga correcció en el mercat actual de bous, més que l’inici d’un mercat d’ors, que requeriria un descens del 20% o més a partir del màxim del 26 de gener, segons la definició comunament acceptada. De fet, les correccions prolongades enmig dels mercats de toros no són inusuals. Yardeni compta set en l'època posterior a 1928, que va durar 194 dies o més, amb els dos més llargs, que van ser de 531 dies (1976–78) i 422 dies (1959–60). Hi ha 339 dies des del 26 de gener fins a finals del 2018. (Per a més informació, vegeu també: Per què les accions no es calaran com el 1987: Goldman Sachs .)
