Equivalència del rendiment

Què és l'equivalència del rendiment

L’equivalència al rendiment és el tipus d’interès d’una fiança imposable que generaria una rendibilitat equivalent a la devolució d’un títol exempt d’impostos i viceversa. L’equivalència al rendiment és important per als inversors de bons municipals que vulguin saber si l’estalvi tributari dels seus bons muni compensarà els rendiments inferiors respecte a títols imposables de durada similar. L’equivalència de rendiment es pot calcular mitjançant les següents equacions.

Equivalència del rendiment imposable = 1 − Rendiment exempció de tipus impositiu per impostos

i

Equivalència del rendiment exempta d’impostos = Rendiment imposable × (1 − tipus impositiu)

BREAKING DOWN Equivalència del rendiment

L’equivalència al rendiment és una comparació que sovint utilitzen els inversors quan intenten esbrinar si obtindrien una rendibilitat millor d’una inversió exempta d’impostos o exempta d’impostos que una alternativa imposable.

Per calcular l’equivalència de rendiment entre títols exempts d’impostos i impostos, comenceu per dividir la rendibilitat exempta d’impost de l’obligació per 1 menys el tipus impositiu de l’inversor. Per exemple, suposem que teníeu en compte una inversió en una obligació municipal exempta d’impostos del 6 per cent, però volíeu saber quin havia de ser el tipus d’interès d’una obligació corporativa imposable per obtenir el mateix rendiment. Si teniu una taxa d’impostos del 24 per cent, restaríeu 0, 24 menys una, que totalitza 0, 76. Aleshores, dividiríeu el 6, el rendiment exempta d’impostos, per 0, 76, que equival al 7, 9. Aquest càlcul us indica que necessitareu una rendibilitat del 7, 9% sobre la vostra inversió imposable per igualar la rendibilitat del 6 per cent de la inversió exempta d’impostos. Si estiguéssiu al paquet del 35 per cent, haureu de retornar el 10, 8 per cent de la vostra obligació corporativa per igualar la rendibilitat del 6 per cent de la vostra inversió muni.

Per contra, si coneixeu la taxa de rendibilitat imposable, podeu calcular el tipus equivalent en una inversió exempta d’impostos. Això es fa multiplicant la taxa imposable per 1 menys el seu tipus impositiu. Si la rendibilitat imposable és del 6 per cent i la taxa de tributació del 24%, necessiteu una rendibilitat del 4, 6% sobre una garantia exempta d'impostos per igualar la declaració posterior a l'impost sobre una fiança imposable.

Nous tipus d'interès marginal

El pas de la Llei de retallades i feines d’impostos a finals del 2017 va provocar diversos canvis en els tipus d’impostos marginals i els trams d’ingressos a partir del 2018, que es mostren a la taula següent. El tipus d’impost marginal és el tipus d’ingressos dels ingressos que incorren en cada dòlar de renda addicional. A mesura que augmenta el tipus d'impost marginal, els contribuents acaben amb menys diners per dòlar guanyat del que havien conservat en dòlars guanyats anteriorment. Els sistemes d’impostos que utilitzin taxes impositives marginals apliquen diferents tipus d’impostos a diferents nivells d’ingressos; a mesura que augmenten els ingressos, es tributa a un ritme més alt. És important tenir en compte, però, que els ingressos no es tributen tots a un ritme, sinó a moltes taxes, ja que es mou a la programació marginal dels tipus impositius.

Quan es calcula l’equivalència de rendiment entre inversions lliures d’impostos i impostos, els inversors han de conèixer aquests nous tipus d’impostos i incorporar-los en conseqüència a les seves equacions d’equivalència de rendiment.

Brackets d’impostos sobre la renda 2018

Valorar	Particulars	Casats Arxivant conjuntament
10%	Fins a 9.525 dòlars	Fins a 19.050 dòlars
12%	9.500 $ a 38.700 $	19.051 $ a 77.400 $
22%	38.701 a 82.500 $	77.401 $ a 165.000 $
24%	82.501 $ a 157.500 $	165.001 $ a 315.000 $
32%	157.501 $ a 200.000 $	315.001 a 400.000 dòlars
35%	200.000 $ a 500.000 dòlars	400.001 a 600.000 dòlars
37%	més de 500.000 dòlars	més de 600.000 dòlars