Si bé tots els inversors han de comerciar, un "comerciant" de professió no fa tècniques inversions. Segons Benjamin Graham, pare fundador del moviment d'inversió de valor, una inversió ha de prometre "seguretat del capital i una rendibilitat adequada". Els inversors prenen decisions informades després d'analitzar detingudament els fonaments empresarials d'una empresa. Els comerciants, d’altra banda, utilitzen anàlisis tècniques per fer apostes dissenyades per obtenir beneficis en la volatilitat del mercat a curt termini.
A principis dels anys 2000, no era rar que les persones abandonessin la feina, buidessin els seus plans de 401 (k) i comerciassin activament per guanyar-se la vida del confort de les seves cases. Alimentat per una gran borsa immobiliària i bombolles immobiliàries, era difícil perdre diners. Tot i això, aquesta època daurada ha vingut i s'ha anat. L’any 2007 va comportar una recessió global i una posterior proliferació de la regulació financera. El comerç d’alta freqüència, realitzat per ordinadors que utilitzen algoritmes increïblement complexos, ja suposa entre el 50 i el 70% del volum de comerç el dia de negociació.
Els comerciants sovint perden grans trossos de diners al llarg d’un sol dia de negociació, amb l’esperança que els seus beneficis compensaran les pèrdues amb el pas del temps. També han de superar els costos de transacció i la competència significativament més elevats amb els superordinadors. Si bé les targetes s’apilen contra els comerciants en general, hi ha un bon grapat de comerciants amb prou cervell, audàcia i capital per assumir les probabilitats.
Paul Tudor Jones (1954-Actualitat)
El fundador de Tudor Investment Corporation, un fons de cobertura de 12 milions de dòlars, Paul Tudor Jones va fer que la fortuna reduís la caiguda del mercat de valors de 1987. Jones va poder predir l’efecte multiplicador que tindria l’assegurança de cartera en un mercat d’ós. L’assegurança de cartera, una eina popular per a la gestió del risc, consisteix en comprar taxes d’índex per reduir el risc de la cartera. Així, en un mercat invers, cada vegada són més els inversors que optaran per emprar les seves opcions de venda i impulsar el mercat encara més avall. L’aposta de Jones va aconseguir un gran importància: el dilluns negre de 1987 va poder triplicar el seu capital de les seves posicions curtes. Jones té un valor aproximat de 3.600 milions de dòlars actuals i actualment gestiona el seu fons de cobertura.
George Soros (1930-Actualitat)
És probable que George Soros sigui el comerciant més conegut de la història del negoci, conegut com "L'home que trenca el banc d'Anglaterra". El 1992, Soros va fer aproximadament mil milions de dòlars en una aposta que la lliura britànica depreciaria en valor. Aleshores, la lliura s’havia introduït en la taxa d’ERM europea: un mecanisme de tipus de canvi dissenyat per mantenir les seves monedes cotitzades dins d’un conjunt de paràmetres definits per augmentar l’estabilitat financera sistèmica. Amb l'ajuda dels seus associats al fons de cobertura, el fons d'inversió quàntica, Soros va adonar-se que la lliura no era prou fonamental per mantenir-se a l'ERM i va construir una posició curta per assolir els 10 milions de dòlars. Soros val actualment uns 19 mil milions de dòlars aproximats i està jubilat.
John Paulson (1955-Actualitat)
Alguns lloats per haver executat el "comerç més gran que hi hagi mai", John Paulson va fer la seva fortuna el 2007 reduint el mercat immobiliari per mitjà del mercat de les obligacions de deute col·lateralitzat. Paulson va fundar Paulson & Co. el 1994 i era relativament desconeguda a Wall Street, és a dir, fins a la crisi financera que va començar el 2007. Preveient la bombolla d’actius en immobles, els fons de Paulson van generar 15.000 milions de dòlars el 2007, mentre que el mateix Paulson es van emportar un import net de 3.700 milions de dòlars. Per aprofitar-se estupendament mentre l’economia global s’estavellava, Paulson va ser objecte d’un intens escrutini del govern federal dels Estats Units durant aquest temps. Avui dia, Paulson continua gestionant Paulson & Co. i val uns 11.000 milions de dòlars aproximadament.
La línia de fons
Jones, Soros i Paulson tots tenen una cosa en comú: els seus oficis més lucratius eren uns pantalons curts altament aprofitats. El conflicte d’interès és clar. Els comerciants tenen tots els incentius per obtenir beneficis d'un desequilibrat mercat financer, sovint a costa de tots els altres agents del mercat. A més, les seves accions tendeixen a perllongar i agreujar el desequilibri financer inicial, de vegades fins al fracàs total i total del mercat. Deuen tenir aquesta capacitat? Bé, això és perquè les legislatures decideixin.
