Segons un equip d’analistes del carrer, els inversors que busquen compres enmig d’un mercat cada cop més volàtil, amenaçats per l’augment dels tipus d’interès, les tensions comercials mundials i la inestabilitat geopolítica.
El mercat ha "penalitzat excessivament" la valoració de les accions del casino a Xina de manera negativa
En una nota als clients el dijous, Vitaly Umansky de Bernstein va iniciar la cobertura a quatre de les majors empreses nord-americanes de joc, que han baixat amb escreix el mercat més ampli d’enguany, tal com destaca Barron. Les accions de Las Vegas Sands Corp. (LVS) i MGM Resorts International (MGM) s’han enfonsat un 22, 4% i un 20, 6% YTD, respectivament. Mentrestant, les accions de Wynn Resorts Ltd. (WYNN) i Ceaser Entertainment Corp. (CZR) han caigut un 36, 9% i un 34% respectivament aquest any fins a divendres a la tarda.
Tot i que alguns dels inconvenients es poden atribuir a capçaleres específiques de l’empresa, com les denúncies de conductes sexuals indegudes a Wynn, l’analista de Bernstein va assenyalar que la major part del sentiment negatiu ha estat motivat per decepcionar les dades del joc de Macau. Tot i això, aquests cicles són típics per a la indústria del joc, oferint una oportunitat de benefici per als inversors que entren en el moment adequat.
"En els últims cinc anys, les existències de jocs han passat per períodes de subperformació important, seguits de rendiments importants", va escriure Umansky. "Els darrers sis mesos han estat excepcionalment difícils per a les accions de joc, ja que el creixement de Macau ha començat a disminuir després de gairebé dos anys de fort creixement i Las Vegas ha vist una suavitat inesperada a prop del termini. Tot i això, l'espai de joc ha demostrat, una i altra vegada, que si els inversors trien el mercat adequat, és possible que la companyia adequada, en el moment adequat, es pugui produir rendibilitats grans.
L'analista de Bernstein és especialment optimista per a les empreses amb exposició asiàtica, escrivint que les temors d'un creixement més lent a Macau estan sobresortides i que "el mercat ha penalitzat excessivament les valoracions sobre la negativitat general de la Xina".
Umansky va començar a cobrir les accions de Wynn i Las Vegas Sands amb un rendiment superior, escrivint que són "massa barates per ignorar-les". Ell preveu que les existències augmentin un 56% i un 21, 7% respectivament en 12 mesos respecte als nivells actuals. L'analista de Bernstein va iniciar la cobertura sobre MGM i Ceaser en el mercat.
Tot i mantenir la seva tesi alcista a llarg termini, l'analista ha reconegut que hi havia una volatilitat significativa, ja que les existències de casino tendeixen a avançar ràpidament en els titulars i en les dades noves.
