Les dures condicions econòmiques i de mercat presenten la majoria d’empreses amb adversitat operacional i financera. Les reduccions del flux de caixa comporten riscos importants per a l'èxit financer i, com que la durada d'una recessió és difícil de predir, hi ha un risc que un estancament prolongat faci que una entitat surti del negoci. Algunes empreses no pateixen baixes tan severes com els seus companys, però, cosa que els converteix en bons estocs defensius per a un mercat a la baixa.
Com es produeixen les recessions
Les dures èpoques econòmiques converteixen el risc en una operació financera i financera. Una empresa es pot veure obligada a reduir despeses, acomiadar empleats no essencials i minimitzar les compres, les adquisicions i les despeses de capital. No es pot eliminar una certa quantitat de nòmines, lloguers, contractes d’arrendament, impostos i despeses de capital, per la qual cosa s’han d’afrontar amb una disponibilitat limitada d’efectiu. ( Vegeu també, "Una revisió de les recessions passades.")
Una recessió arriba també als clients dels negocis, amb una reducció de la despesa que afecta la seva empresa. A mesura que els clients redueixen la seva despesa, el nombre de comandes de productes disminueix; els clients no podran pagar les seves factures, reduint el capital de treball de les empreses que deuen i deixant el negoci amb anotacions. Els contractistes solen ser els més afectats. Els seus serveis se centren en nous projectes com ara instal·lar equips de construcció, treballar en nous llocs de construcció o treballar en teulades. En condicions difícils de mercat, els seus clients també reduiran les despeses i reduiran les comandes de serveis com a part d’un esforç més ampli per a la conservació d’efectiu.
Com detectar una empresa proveïdora de recessió
Els inversors que desitgin minimitzar els riscos inversos derivats d'una recessió han de tenir cura de les qualitats següents en una empresa:
1. L’empresa proporciona serveis crítics de reparació i manteniment o ven articles bàsics.
Les empreses que proporcionen serveis no essencials solen ser les primeres en aconseguir una crisi. Els consumidors poden optar per tallar la seva pròpia herba o pintar les seves pròpies cases, per exemple, posant el contractista residencial en temps financers difícils.
Tanmateix, algunes empreses de serveis ofereixen serveis essencials i crítics als seus clients, que no es poden reduir o eliminar fàcilment. Les refineries i plantes químiques contracten empreses consultores i enginyers per fer avaluacions periòdiques dels seus equips, cablejat i processos. Es tracta de revisions en curs que no es poden eliminar simplement per estalviar uns quants dòlars en despeses. Un altre exemple és la gestió de residus. Es necessitaria més que una recessió per als barris i les empreses per permetre que les escombraries sense recollir s’acumulessin.
De la mateixa manera, cerqueu les empreses que fabriquen un producte important que descompon amb un cert nivell de freqüència i que cal substituir. Un fabricant de segells i juntes de motor tendirà a tenir fluxos d’ingressos relativament estables fins i tot en els moments dolents. Les bones juntes i juntes garanteixen que el motor del cotxe funciona correctament, però cal substituir-lo periòdicament. Els cartutxos d'impressora són un altre cas clàssic d'un model de negoci aïllat. ( Consulteu també "Guardeu el vostre portafoli amb estocs defensius".)
Una estratègia comuna durant les recesions és invertir en estocs bàsics de consum, que ofereixen productes que és probable que les famílies retallin de forma dràstica, com ara pasta de dents, esponges i xampú. Aquestes empreses també solen pagar dividends generosos. Botigues de queviures, fabricants de cosmètics, empreses que presten serveis funeraris i fabricants de cervesa, vi i licor fan inversions atractives per motius similars.
2. La companyia atén una base de clients aïllada de la fusió econòmica.
Les instal·lacions nuclears i generadores d’energia, en la seva majoria, tenen ingressos estables. També ho fan les empreses que transporten petroli i productes bàsics energètics. En aquests models de negoci hi ha productes o serveis substitutius limitats o sense: la gent no renuncia a l'electricitat durant una recessió. Alguns cotxes ferroviaris que transporten i envien certa càrrega també poden ser relativament aïllats. Per exemple, una companyia ferroviària pot tenir un contracte a llarg termini amb l'exèrcit per enviar carburant, municions i material a diversos punts de destinació de tot el país. Aquest tipus d'empreses es consideren més estables en economies dures. Les empreses que serveixen contractes governamentals solen continuar funcionant bé, ja que és probable que aquests contractes continuïn per una recessió, proporcionant a aquestes empreses fluxos de caixa constants.
3. L’empresa proporciona productes o serveis que s’exigeixen per reglament o normes de compliment del govern.
Les agències de seguretat i el seu personal inspeccionen milions de tones de mercaderies importades que entren als Estats Units en diversos ports i canals marítims. Aquestes inspeccions són necessàries per evitar que les drogues, armes de contraban i altres mercaderies no autoritzades entrin al país. Aquestes precaucions de seguretat estan obligades pel govern i les autoritats locals, de manera que a menys que hi hagi un subministrament inusual de personal qualificat que pugui prestar aquests serveis, aquestes empreses continuaran gaudint d’una demanda saludable en tots els punts del cicle empresarial.
Un altre exemple és la inspecció de canonades. Els Estats Units tenen milions de quilòmetres de canonades subterrànies que transporten petroli i gas a través del país. Les ruptures i danys de la canonada poden causar explosions fatals, per la qual cosa són obligatòries les inspeccions. Les auditories de tercers també són obligatòries per a empreses públiques i la majoria d’agències governamentals, donant a les empreses d’auditoria un subministrament estable de treball.
4. L’empresa proporciona productes o serveis propietaris, nínxol o altament defensables dins del mercat.
És possible que una empresa tingui una oferta que es consideri de la millor categoria. Potser un fabricant d'equips de perforació ha patentat canonades i equips relacionats que els seus clients no poden passar. Les empreses farmacèutiques i sanitàries amb patents farmacèutiques també gaudeixen d’una demanda relativament inelàstica dels seus productes. ( Vegeu també "Fonaments bàsics de l'economia: l'elasticitat").
