Quatre accions de centres de dades, Equinix Inc. (EQIX), CoreSite Realty Corp. (COR), Iron Mountain Inc. (IRM) i InterXion Holding NV (INXN), podrien situar-se de manera clara per superar el mercat més ampli en els propers anys. la indústria experimenta una segona etapa de creixement. Els impulsors positius del mercat inclouen un augment previst del 25% del trànsit del centre de dades fins al 2021, i un salt del 50% de la despesa anual per part de mega-clients com Amazon Inc. (AMZN) i Cisco Systems Inc. (CSCO).
"La gran tendència macro és la transformació digital", va dir Charles Meyers, director general d'Equinix. "Les empreses estan evolucionant cap a un primer món en núvol, i aquest és un dels motors més importants del nostre negoci." Els centres de dades són crucials per al creixement digital, ja que es fan servir com a eixos i raons d'Internet. Els clients corporatius lloguen un espai de centre de dades en funció de les seves necessitats d’alimentació per tal d’intercanviar i emmagatzemar dades, connectar-se a proveïdors de núvol i accedir a Internet, per Barron.
Centres de dades al detall
Equinix, CoreSite i InterXion se centren en centres de dades “al detall”, que són campus densos en xarxa, mitjançant els quals les empreses contracten espai per intercanviar informació i accedir a proveïdors de núvols com Amazon, que també gestiona els seus propis centres de dades. D'altra banda, els centres a l'engròs, que se centren en l'emmagatzematge i la creació de xarxes per a grans empreses i clients a escala fija, tenen tarifes d'arrendament menys atractives, segons Berenberg Capital Markets.
Iron Mountain, principalment un REIT d’emmagatzematge de documents, ha començat a aprofitar les seves relacions corporatives per passar a centres de dades. Els inversors orientats a ingressos també poden agradar la rendibilitat del 6, 9% de les accions, davant la mitjana del REIT del 3, 8%.
Proveïdors de centres de dades davant dels riscos
Tot i que l’espai del centre de dades està en auge, es mantenen els retrocessos, incloent l’amenaça que els principals proveïdors de núvols construeixen els seus propis centres de dades, eliminant el negoci de llocs de tercers. El creixement de les xarxes “definides pel programari” també posa en risc el mercat, oferint espai al servidor sense necessitat de cables físics en un centre de dades. Mentrestant, la disminució de la demanda pot amenaçar aquestes existències de gran vol, amb informes de semiconductors inclosos Intel Corp. (INTC) i Nvidia Corp. (NVDA) que senyalitza una demanda més feble de xips usats en centres de dades, i se suma a les observacions de gegants tecnològics com Microsoft Corp. (MSFT) i Facebook Inc. (FB), que indiquen les despeses de capital fortes però alentides del 2019.
Valoracions atractives
Els vents a banda, Nate Crossett, de Berenberg, argumenta que les existències dels centres de dades “estan negociant en alguns dels millors nivells des de finals del 2015”. Assenyala que els centres de dades cotitzen en el 94% del valor net d’actius, versus el 100% en els EIT generals, mentre que es mantenen a favor. Es calcula 18 vegades els fons ajustats de les operacions (AFFO) del 2019, una mesura REIT del flux de caixa operatiu, davant de 20 vegades per al conjunt de la indústria. Berenberg espera que els centres de dades creixin AFFO a una taxa del 10% entre el 2019 i el 2020, enfront del creixement del 6% per a tots els REIT previstos durant el mateix període.
Borsa Europea
InterXion, una de les majors empreses europees de centres de dades, ha aconseguit guanyar una part important dels negocis d’interconnexió, operant en ciutats importants com Frankfurt, Londres i París. Aprofitant aquestes bases, InterXion ha aconseguit vendre la seva capacitat de venda a grans clients.
"Els clients de gamma alta volen estar en aquestes plataformes d'interconnexió", va dir Colby Synesael, de Cowen & Co, de Barron. "Aquest és un avantatge únic per guanyar aquestes ofertes", va afegir que va afegir que l'expansió del seu centre de dades a Marsella, França, és un "gran funcionament". Synesael és una bona oportunitat per a InterXion al mercat europeu, que suggereix que és menys tapats que els Estats Units
Mentre que InterXion comparteix el comerç a 17 vegades el valor empresarial amb Ebitda, que representa una prima per a la indústria, la companyia preveu augmentar Ebitda un 16% el 2019 i augmentar els ingressos un 15%, molt per sobre de la previsió mitjana de la indústria.
Mirant endavant
Si bé la dowraftraft de desembre també va afectar moltes d’aquestes existències, el seu perfil més llarg és formidable. Equinix, per un, ha augmentat gairebé el 170% en cinc anys, mentre que el S&P ha augmentat aproximadament un 52% en aquest mateix període. Avançant, l’enorme necessitat de les empreses de dades i centres de dades implica que aquest creixement pot no finalitzar-se aviat.
