A través de bona part del mercat actual de bous de les accions dels Estats Units, un dels comerços més fàcils era la volatilitat curta. Dit d'una altra manera, essent una llarga volatilitat, un comerç disponible a través de dotzenes de productes borsats en borsa (ETP), era una estratègia perdedora.
Les actuacions de moltes estratègies de volatilitat llargues, moltes de les quals es fan accessibles mitjançant notes borsades (ETNs), han estat horribles. De fet, no es tracta de dir que alguns dels ETP amb pitjor rendiment del mercat actual de bous són productes de llarga volatilitat. Aquest any ha canviat, gràcies a una pujada de l'índex de volatilitat Cboe (VIX), també conegut com "índex de por". Indiqueu?)
Penseu en això: hi ha més de 2.200 ETP, incloent ETNs i fons borsats de borsa (ETFs), que cotitzen a l'any nord-americà fins ara, només nou tenen guanys esportius d'almenys el 50% i, entre aquests nou, vuit, són estratègies de volatilitat llargues. A principis d’aquest any, la reversió de volatilitat va ser tan severa que es van denunciar els ETN de volatilitat inversa, provocant la finalització de l’antiga popular VelocityShares Daily Inverse VIX a curt termini ETN (XIV).
El retorn del llarg comerç de volatilitat va provocar altres moviments entre els emissors d’ETF. A finals de febrer, ProShares, el major emissor d'ETFs inversos i palanquejats, va anunciar canvis per als objectius del ProShares Ultra VIX a curt termini de futur ETF (UVXY) i ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY). UVXY "canviarà l'objectiu d'inversió per cercar resultats (abans de taxes i despeses) que corresponguin a una vegada i mitja (1, 5x) del rendiment de l'Índex de futurs a curt termini S&P 500 VIX per un sol dia", va dir ProShares. L’objectiu anterior de la UVXY era proporcionar el doble de les devolucions d’aquest índex. L’objectiu de SVXY es va canviar a 0, 5 x l’inversió diària de l’índex de futurs a curt termini S&P 500 VIX, a la baixa d’un objectiu anterior d’1x a la inversa diària d’aquest índex.
L’altra cara de la moneda és que algunes ETP de volatilitat han augmentat. Per exemple, l’estratègia REX VolMAXX Long VIX Weekly Futures (ETMA) (VMAX) gairebé s’ha duplicat aquest any, superant el 88, 25% guanyat per UVXY per més de 1.000 punts bàsics. El VelocityShares Daily 2x VIX a curt termini ETN (TVIX), un joc de doble avantatge en els futurs a curt termini CBOE VIX, arriba fins a gairebé un 79% a l’actualitat, cosa que el converteix en el tercer ETP amb més prestacions als Estats Units per darrere de VMAX i UVXY.
Alguns comerciants no han estat tímids a l’hora d’apostar perquè la volatilitat es pugui reduir. SVXY, un breu joc de volatilitat, va obtenir 2.49 mil milions de dòlars en nous actius el primer trimestre, la qual cosa suposa el novè millor total entre els ETP cotitzats als Estats Units. SVXY és inferior un 3, 3% des de principis de març, ja que la VIX és superior al 2, 8% respecte a aquest interval. (Per a més informació, vegeu: ETFs VIX: El risc arriscat del comerç de Wall Street sobre la volatilitat .)
