La retirada de les accions de màxims rècord el mes passat a mesura que s’incrementen les tensions comercials mundials té el potencial de provocar una nova onada d’acords de M&A. El S&P 500 va caure fins al 6, 8% durant el mes de maig i la consegüent disminució de les valoracions del mercat de diverses empreses ha produït un ventall de possibles objectius d'adquisició. Tot i la recent pujada dels estocs en resposta a la nova postura de la Reserva Federal sobre els tipus d’interès, alguns objectius potencials de M&A continuen negociant per sota dels màxims històrics.
Morgan Stanley va analitzar alguns dels objectius més probables mitjançant la seva eina de rànquing d’estimació de la probabilitat d’adquisició, que filtra les empreses en funció de factors com la capitalització de mercat, la relació deute-actiu i el rendiment de dividends. Altres factors estan relacionats amb sectors específics, i és probable que les empreses d’atenció sanitària rebin més ofertes d’adquisició i indústries menys probables, per exemple. Segons Business Insider, Morgan Stanley va presentar una llista de 15 empreses. A continuació, es mostren set d'aquestes.
7 accions maduresa per a M&A
(Estoc: capitalització borsària)
- Domino's Pizza Inc. (DPZ): $ 12.000 milions de dòlarsMarriott Vacations Worldwide Corp. (VAC): 4.300 milions de dòlars BJ's Wholesale Club Holdings Inc. (BJ): 3.500 milions de dòlars WPX Energy Inc. (WPX): 4.500 milions de dòlars Transocean Ltd. (RIG): 3.700 milions de dòlars tot el PLC (AGN): 42.0 mil milions de dòlarsAlexion Pharmaceuticals Inc. (ALXN): 26.800 milions de dòlars
Què significa per als inversors
Alexion presenta un possible objectiu d'adquisició a la indústria farmacèutica, ja que les accions de la companyia cotitzen per sota dels màxims assolits el 2014 i han estat cotitzant de forma lateral durant els últims tres anys, fins i tot quan els resultats han millorat. A principis de febrer, Christopher Raymond de Piper Jaffray va suggerir que Alexion podria ser un bon apte per a Amgen, basat en àrees de recerca similars.
Domino's Pizza presenta un dels objectius potencials més forts del sector de la restauració, una empresa amb una forta marca i experiència en el lliurament d'aliments. Andrew Charles, de Cowen Research, va explicar a principis d’any per què Domino’s seria un candidat preeminent per adquirir Restaurant Brands International (RBI). Va posar èmfasi en els buits que Domino podia omplir per a RBI, incloses les millors pràctiques digitals i de lliurament.
L'acord de Cheveron-Anadarko a principis de primavera es considera que anunciava diverses ofertes de M&A a la conca del Permià. WPX Energy, un dels productors més petits de la regió, és un dels objectius possibles. Les accions de la companyia actualment cotitzen a menys de la meitat del seu rècord màxim assolit el 2014, cosa que el converteix en una elecció potencialment barata per als principals jugadors que busquen complementar les seves carteres d’actius.
Mirant endavant
L’escalada de les guerres comercials està generant molta incertesa. Tanmateix, en lloc d’actuar com a reductor de la força del mercat d’M i A, els conflictes comercials en curs podrien contribuir a intensificar els tractes transfronterers, ja que les empreses busquen assegurar cadenes de subministrament i respondre a tarifes desfavorables i altres barreres al comerç. La recent reforma fiscal dels Estats Units i un clima regulatori més relaxat són factors addicionals que optimitzen l’optimisme per continuar amb força en el mercat de M&A.
