El component de Dow, Walmart Inc. (WMT), es va assolir un màxim de nou mesos en els tres dígits abans del informe de resultats del tercer trimestre d'aquesta setmana i es va vendre després de la notícia, tot i superar les estimacions de beneficis i augmentar la guia durant tot l'any. La reacció baixista va sorprendre a molts analistes, però té un sentit perfecte, atès que el consens creixent per a una desacceleració de la despesa del consumidor del 2019 després de la disminució de l'impacte de les retallades d'impostos del 2018.
Els aranzels a la Xina també podran soscavar els beneficis de Walmart en els propers mesos, malgrat la millora del poder de preus, tot i que els executius van dir poc sobre l'impacte potencial durant el llançament trimestral. Es preveu que aquests drets augmentin del 10% al 25% a finals de desembre, mentre que la llista de proveïdors afectats podria doblar-se, afectant minoristes de baix marge com Walmart que compren quantitats massives de productes de la nació asiàtica.
A més, l’estoc ja no és barat, amb la valoració actual molt per sobre dels nivells històrics. Walmart ha basat en una ràpida expansió de les vendes de comerç electrònic per impulsar el creixement dels darrers anys, i aquesta estratègia ha estat rendible, amb un increment del 43% del tercer trimestre que augmenta la rendibilitat. Tanmateix, aquest punt brillant no ajudarà gaire el 2019 si l’expansió econòmica afecta els frens i els marges de l’empresa es veuen reduïts per costos d’adquisició més elevats.
Gràfic setmanal de WMT (2012 - 2018)
L'acció va esborrar la resistència de dotze anys a la baixa dels 70 anys del 2012 i es va enlairar en un alt nivell saludable que es va mantenir prop de 80 dòlars uns mesos després. Tres intents de ruptura al maig del 2014 van fallar, generant un ampli patró de triangle simètric que es va muntar finalment al novembre. El posterior impuls de compra va tenir una durada de curta durada i va superar els 91 dòlars el gener del 2015 i va donar lloc a una caiguda que va fallar la ruptura tres mesos després.
Una caiguda del 30% va trobar suport a mitjans dels 50 anys de novembre al novembre, produint una onada de recuperació que va completar un viatge d’anada i tornada a l’altura de 2015 dos anys després. L'acció es va esborrar immediatament, sumant gairebé 20 punts al màxim històric de gener del 2018, amb 109, 98 dòlars, i es va reduir, situant-se en els mínims fins a mitjans dels 80 dòlars al maig. Un rebot al quart trimestre va completar el següent tram d’una correcció arrodonida que es va quedar al nivell de retrocés del ral·li.786 Fibonacci per sobre dels 105 dòlars el 12 de novembre.
Una graella de Fibonacci estesa a través de l'onada de ral·li que va començar el novembre de 2015 situa el descens del 2018 just al nivell de retrocés del 50% i a la tendència dels nivells baixos. La mitjana mòbil exponencial (EMA) elevada de 2015, retràcta de 0, 382, retard de l'agost de 2018 i la línia de tendència es fixaran a un nivell similar al segon trimestre del 2019, destacant la importància de l'acció de preus al voltant dels 90 dòlars. Els accionistes poden respirar fàcilment fins que es tregui aquest nivell i es posin senyals de venda a gran escala.
Gràfic diari WMT (2017 - 2018)
La inversió d'aquesta setmana es va desplegar a un nivell harmònic que és notori per imprimir màximes baixes dins de patrons de doble nivell. Per això, els toros haurien d’esperar que un rebot pugués muntar el màxim de novembre ràpidament, obrint la porta a una prova a l’altura de gener. El nivell psicològic de 100 dòlars també s’ha de vigilar de prop a les properes setmanes perquè pot revelar la qualitat del poder adquisitiu a partir del 2019.
Malauradament, l’indicador de distribució d’acumulació per volum de saldo (OBV) preveu un trineu dur per als toros, assolint el pic al gener del 2018 i entrant en una onada de distribució que va acabar el mes de juny. La intensitat de compra des d’aquest moment no ha aconseguit coincidir amb l’acció de preus positius, caient a prop dels mínims d’estiu. Els comerciants haurien de vetllar per un desglossament de la línia vermella inferior perquè aquesta violació podria iniciar un senyal de venda precoç però fiable.
La línia de fons
Les accions de Walmart es van vendre després que el gegant minorista informés de resultats forts del tercer trimestre i que aportés orientacions, cosa que suggereix que els accionistes estan preocupats per la rendibilitat del 2019.
