Com que la seva popularitat entre els inversors continua creixent ràpidament, els fons negociats borsaris (ETF) cotitzats als Estats Units van assolir els 4.15 bilions de dòlars en actius agregats (AUM) agregats a finals d'octubre de 2019, segons un informe detallat a ETF.com que es resumeix a continuació. "Crec que la proposta bàsica de valor ETF, que és una beta de baix cost extremadament transparent, rendible fiscalment i fàcil de negociar, no es va a desaparèixer", segons va dir Dave Nadig, director general d'ETF.com, en una entrevista amb Investopedia.
Nadig i ETF.com han identificat aquestes tendències clau al mercat d'ETF:
- Les opcions per als inversors estan augmentant ràpidament. Els actius dels ETF poden superar els fons mutuals en cinc anys. L’augment de la competència ofereix reptes per a nous ETF. Els ETF gestionats activament haurien de ser més habituals. Els avenços tecnològics remodelaran la indústria de la gestió d’actius.
Més opcions per a inversors
A finals d'octubre, hi havia 2.307 ETF cotitzats als Estats Units, el resultat de 235 nous llançaments de fons i 145 tancaments de fons per a l'exercici actual. Amb un 62% més d’obertures que tancaments, la tendència segueix fortament en direcció a l’opció més gran.
Els ETF s’associen principalment a inversions en capital, amb 1.392 fons, o un 60% sobre 2.307, centrats en accions. En segon lloc, es troben els ETF de renda fixa, amb 364 fons, el 16% del total. En tercer lloc, amb l’11% es troba una combinació d’ETFs engranats, que utilitzen palanqueig per magnificar el moviment d’un índex subjacent, i ETF sintètics, que utilitzen derivats i swaps en lloc de tenir els títols subjacents, per replicar un índex. El 13% restant d’ETFs són principalment en matèries primeres.
És probable que els ingressos fixos i les inversions alternatives siguin les àrees de creixement capdavanters en els pròxims anys. Els ETF de capital que se centren en un sector específic borsari són ara el número 505, el 22% del total de 2.307. Tot i això, en termes d'AUM, només representen un 11% del total, 461 mil milions de dòlars de 4.15 bilions de dòlars.
Un creixement més ràpid que els fons mutus
Durant els propers cinc anys, Nadig preveu que, al mercat nord-americà, els ETF poden superar els fons mutus en AUM. En particular, la nova "norma ETF", tècnicament, la norma 6c-11 de la norma SEC, pot ajudar a accelerar encara més el llançament de nous ETF. "És sens dubte la peça d’acció reguladora més important per assolir la indústria ETF des de 1993", va dir Nadig a Barron.
Amb aquesta nova regla s’accelera el procés d’aprovació de nous ETF i permet l’ús generalitzat de cistelles de creació i redempció personalitzades que prometen reduir costos i millorar els rendiments de la inversió. Tot i això, Nadig va afegir a la seva entrevista amb Investopedia: "Crec que en els propers 20 anys, veurem una disminució de l'expansió dels ETF".
Competència intensa
Els canvis normatius estan abaixant les barreres d’entrada. No obstant això, a mesura que augmenta el nombre d'ETFs, els reptes competitius també creixen, i un nombre creixent de nous fons és difícil arribar a una escala rendible abans que es vegin obligats a tancar les portes, informa el Wall Street Journal.
En particular, els tres principals agents del mercat ETF, The Vanguard Group, BlackRock Inc. (BLK) i State Street Corp. (STT), mantenen les xifres de quota de mercat comandament i el reconeixement del nom de l’acompanyant que dificulta als nous participants. guanyar peu. Aquestes tres empreses patrocinen col·lectivament el 24% dels ETF cotitzats als Estats Units i controlen el 81% d’AUM en aquest mercat. Afegiu Invesco Ltd. (IVZ), que ha anat creixent a través d’adquisicions, i els quatre primers jugadors representen ara el 35% dels ETF que s’ofereixen i el 86% d’AUM.
Pel que fa als jugadors més grans, Nadig va dir: "Finalment hauran de competir, però tenen un avantatge en l'espai beta de baix cost que crec que els veuràs enfocar per al futur previsible." Mentrestant, els jugadors més petits i els nous participants hauran de trobar altres nínxols on puguin innovar.
Més ETF gestionats activament
La gran majoria dels ETF segueixen estratègies d'inversió passiva de baix cost que rastregen els índexs de mercat. Els fons que utilitzen una gestió activa representen només un 2, 23% d'AUM, però un 5, 76% dels ingressos.
Una barrera en el creixement dels ETF gestionats activament ha estat un requisit regulatori que tots els ETF divulguen diàriament les seves participacions de cartera, posant en pràctica les seves estratègies d’inversió propietat i activitat comercial per tal que qualsevol copiï. Tot i això, la SEC va aprovar recentment el model ETF Precidian ActiveShares, que, com els fons mutus, fa publicacions de cartera trimestralment. Com a resultat, és probable que el nombre d'ETFs gestionats activament s'expandeixi especialment ràpidament.
Impacte de la tecnologia
Nadig creu que els avenços tecnològics augmentaran la competència entre les empreses de gestió d’actius en general, no només els ETF, i canviaran el comportament dels inversors. "Crec que aquestes plataformes alternatives, incloses com a indexació directa o no, són el futur de la gestió consolidada d'inversions", va dir a Investopedia.
