D'acord amb Goldman Sachs Group Inc. (GS), els inversors haurien de sobrepesar en les existències financeres, especialment els bancs, en base a set tendències. Es tracta d’augment dels tipus d’interès, augment de la rendibilitat de capital per als accionistes, la desregulació continuada, fortes taxes d’assessorament en M&A, millora dels marges d’interès net, creixement dels préstecs i valoració i creixement atractius. Entre els 17 bancs analitzats en l’informe Kickstart setmanal de Goldman del 4 de maig, destaquen: Bank of America Corp. (BAC), Wells Fargo & Co. (WFC), Citizens Financial Group Inc. (CFG), Regions Financial Corp. (RF), Comerica Inc. (CMA), KeyCorp (KEY), PNC Financial Services Group Inc. (PNC) i SunTrust Banks Inc. (STI).
Estadístiques clau
Amb els preus de tancament del 9 de maig, els guanys actuals, els guanys implícits als objectius de Goldman i els augments previstos en la devolució de capital per als accionistes durant els dotze mesos que finalitzen el juny de 2019 per a aquestes accions van ser:
| NOM DEL BANC | Benefici de YTD | Obtenir el target | Increment de la rendibilitat de capital 2019 |
| banc d'Amèrica | + 4, 5% | + 21% | + 32% |
| Wells Fargo | -10, 2% | + 13% | + 39% |
| Ciutadans | + 1, 5% | + 20% | + 26% |
| Regions | + 11, 7% | + 20% | + 17% |
| Comerica | + 12, 4% | + 18% | + 38% |
| KeyCorp | + 0, 0% | + 15% | + 20% |
| PNC | + 5, 2% | + 12% | + 29% |
| SunTrust | + 6, 7% | + 11% | + 5% |
Les rendibilitats de capital inclouen tant dividends com recompres de participacions. Fins al 9 de maig, l’Índex S&P 500 (SPX) va augmentar un 0, 9% YTD. Els beneficis a apuntar en l'informe es van basar en els preus del 3 de maig. Les de la taula anterior es van ajustar per reflectir els canvis en els preus del 3 al 9 de maig (per a més informació, vegeu també: 4 principals accions bancàries del 2018 ).
Valoracions atractives
L’informe assenyala que, en base als darrers deu anys d’història, el sector financer cotitza amb descomptes a l’ampli S&P 500 en funció de la relació P / E avançada (12, 7 vegades guanys vs 16, 3 vegades), preu a llibre (P / B) relació (1, 5 vegades llibre davant 3, 2 vegades) i proporció PEG (0, 9 vegades creixement davant 1, 0 vegades). Tenint en compte les mitjanes dels deu anys d'aquestes mètriques, la valoració relativa actual de les accions financeres en comparació amb el S&P 500 complet és considerablement inferior per a la relació P / E i PEG, i només marginalment superior per a la relació P / B.
Segons les relacions de preu / llibre tangible (P / TB), les existències enumerades anteriorment oscil·len entre 1, 6 vegades el llibre tangible per a Ciutadans i 2, 1 vegades per SunTrust. "Les recompenses disminuiran la base de capital i donaran suport a un percentatge de P / TB més elevat que el 2, 0x actual", segons l'informe, referint-se a la mitjana dels 17 bancs analitzats. A més, s'ha reduït el risc, ja que "les finances operen amb un palanquejament molt inferior en el passat". Tot i així, menys palanquejament ha suposat un baix rendiment mitjà del patrimoni tangible (ROTE) del 13% per als 17 bancs. (Per a més informació, vegeu també: 4 accions bancàries per obtenir millors resultats el 2018: Oppenheimer .)
"Creixement del préstec anèmic"
"L'important pressupost dels inversors que rebem sobre la nostra recomanació de sobrepès als bancs està relacionat amb el creixement de préstecs anèmics", reconeix l'informe. Per als 25 principals bancs nacionals, el creixement estimat del préstec interanual del 2, 6% per al 2016 és el més baix des del 2014, però es redueix en una contracció de l'1% a Wells Fargo. En una nota positiva, però, "els motors del creixement dels préstecs estan en tendència en una direcció positiva (augment dels plans de capex, augment de les E&M i saldos de caixa baixos").
Nota sobre M&A
Tot i que l’informe menciona l’activitat de M&A com una de les tendències que impulsarà els ingressos, els beneficis i els preus de les accions dels bancs a l’alça, aquest no és en el context de fusions entre els bancs. En canvi, els autors estan mirant una onada creixent d’accions corporatives a través de les indústries i preveuen que això produeixi un augment de les tarifes d’assessorament per als bancs, així com un augment de l’activitat creditícia, com s’ha indicat anteriorment.
Comparació de comptes d'inversió × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació. Nom del proveïdorArticles relacionats
Anàlisi de sectors i indústries
Qui són els principals competidors del Banc d’Amèrica?
Existències de dividends
9 accions bancàries que poden augmentar els pagaments rics
Eines per a l'anàlisi fonamental
Les relacions financeres més importants per a les accions de Penny
Anàlisi Fonamental
Anàlisi de les existències al detall
Principals existències
Principals existències de joieria per al 2020
Perfils de l'empresa
Com guanya diners Goldman Sachs: banca d’inversions i serveis al client
Enllaços de socisTermes relacionats
Índex bancari KBW Definició L’índex bancari KBW és un índex de valors de referència per al sector bancari. Les existències representen els grans bancs nacionals nord-americans de bancs, bancs regionals i institucions pròsperes més Què significa Pure Play? Un joc pur és una empresa que se centra en un segment específic de la indústria. El contrari d’un joc pur és un conglomerat, que opera en nombroses indústries. més Relació preu-benefici - Ràtio P / E La relació preu-benefici (relació P / E) es defineix com la relació per valorar una empresa que mesura el seu preu actual de les seves accions en relació amb els seus resultats per acció. més Definició de l'enfocament de múltiples L'aproximació de múltiples és una teoria de valoració basada en la idea que els actius similars es venen a preus similars. més Què et diu la relació preu-llibre - Relació P / B? Les empreses utilitzen la relació preu-llibre (relació P / B) per comparar el mercat d’una empresa amb el valor comptable i es defineix dividint preu per acció per valor comptable per acció. més Comprensió del ritme de creixement sostenible - SGR El ritme de creixement sostenible (SGR) és la taxa màxima de creixement que pot suportar una empresa sense augmentar recursos propis ni assumir deutes nous. més