Els moviments salvatges del S&P 500, que van caure un 5% la setmana passada i un 5% més gran la setmana anterior, han sacsejat els inversors quan veien que els seus guanys en borsa es van evaporar durant l'any. Tenint això en compte, Goldman Sachs ha identificat 50 accions de qualitat a l’índex S&P 500 (SPX) "amb els rendiments potencials més ajustats al risc". Goldman diu que "es preveu que el constituent median posseeixi el resultat amb la seva mitjana de S&P 500 amb una volatilitat molt més alta". Afegeixen que, "els objectius de preus de l'analista resistent reflecteixen la confiança permanent en els fonaments de les empreses".
La proporció Sharpe, utilitzada àmpliament a Wall Street, va ser desenvolupada pel premi Nobel William F. Sharpe, i serveix per ajudar els inversors a comprendre el retorn d'una inversió en comparació amb el seu risc. La ràtio és la rendibilitat mitjana obtinguda superior a la taxa sense risc per unitat de volatilitat o risc total.
Entre les 50 accions de Goldman d’aquest grup, destaquem les vuit empreses amb els ràtios Sharpe més alts esperats o rendiments potencials ajustats al risc. Aquestes existències es troben en una àmplia gamma d’indústries com ara la venda al detall de peces de vestir, exploració de petroli, serveis petroliers, biotecnologia i enginyeria de la construcció. Són Michael Kors Holdings Ltd. (KORS), Nektar Therapeutics (NKTR), Newfield Exploration Co. (NFX), News Corp. (NWSA), Schlumberger NV (SLB), Halliburton Co. (HAL), Fluor Corp. (FLR)) i Quanta Services Inc. (PWR), segons l’últim informe setmanal de Kickstart dels EUA de Goldman.
Significació per als inversors
Goldman assegura que la seva cistella ha sobrepassat notablement el mercat durant la majoria dels períodes de sis mesos. "Per als inversors tàctics, la nostra cistella reequilibrada de gran percentatge (GSTHSHRP) representa una pantalla de valor amb una superposició de qualitat. La cistella ha retardat S&P 500 per 10 pp YTD, però ha sobrepassat en el 68% dels períodes de 6 mesos des de 1999".
Defineixen accions de qualitat com aquelles amb uns balanços forts (deute baix), creixement estable de vendes i beneficis i una baixa propensió a caigudes dels preus de les grans accions. Els rendiments possibles de Goldman per a les vuit existències enumerades anteriorment es basen en objectius de preu consensuats:
Michael Kors, 57%
Nektar Therapeutics, 113%
Exploració de Newfield, 107%
News Corp., 25%
Schlumberger, 57%
Halliburton, 62%
Fluor, 56%
Quanta Services, 40%
Mirant més enllà d’aquest grup, Goldman aconsella en general: "Recomanem que els inversors tinguin" qualitat "el 2019, donat un elevat risc." Entre els motius: "Per al 2019, esperem un entorn continu amb rendiments propis dels Estats Units ajustats al risc". Tot i que Goldman encara espera que S&P 500 tingui guanys sòlids el 2019, la signatura assenyala que el mercat està fixant un preu inferior a les expectatives de creixement econòmic del que preveien.
Mirant endavant
Els inversors que segueixen les recomanacions de Goldman poden necessitar estómacs forts. Les vuit accions enumerades anteriorment han baixat considerablement més que el S&P 500 en el seu conjunt al 2018, amb rendiments negatius actuals que van del 17% al 47%. De fet, Goldman té en compte que, globalment, les accions d'aquesta cistella solen haver experimentat "baixades importants de preus". Quan, o si, el canvi previst en les seves fortunes no està clar. En cas que el mercat continuï en una caiguda general, pot ser difícil, si no impossible, que aquestes existències puguin nedar contra la marea.
