Què és el volum de negocis anual?
El volum de negocis anual és el percentatge en què un fons mutu o un fons borsat (ETF) substitueix anualment les seves participacions. El volum de negocis de cartera és la comparació d’actius gestionats (AUM) amb l’entrada, o sortida, de les participacions d’un fons. La xifra és útil per determinar quina forma activa el fons canvia les posicions subjacents a les seves participacions.
Els índexs de facturació elevats indiquen un fons gestionat activament. Altres fons són més passius i tenen un percentatge inferior de rotació. Un fons d'índex és un exemple de fons de participació passiva.
Punts clau
- La taxa de facturació es mesura pel nombre de valors comprats en el període de mesura. La facturació anual no és una projecció futura basada en un mes o un altre període de temps més curt, de la facturació de la inversió. qualitat o rendiment.
Càlcul de facturació anual
Per calcular la ràtio de facturació de la cartera d’un fons determinat, primer cal determinar la quantitat total d’actius adquirits o venuts (que sigui superior) durant l’exercici. A continuació, dividiu aquesta quantitat per la mitjana d’actius que té el fons durant el mateix any.
Facturació de cartera = mitjana d’actiusmax {vendes de fons de compravenda de fons
Per exemple, si un fons mutualista tenia 100 milions de dòlars en actius sota gestió (AUM) i 75 milions d’aquests actius van ser liquidats en algun moment durant el període de mesura, el càlcul és:
100 milions de dòlars $ 75 milions de dòlars = 0, 75
És important tenir en compte que un fons que supera el 100% anualment no ha liquidat necessàriament totes les posicions amb què es va iniciar l'any. En canvi, la facturació completa compta amb la negociació freqüent de posicions i sortides i el fet que les vendes de valors equivalen a AUM total durant l'any. Així mateix, utilitzant la mateixa fórmula, la taxa de facturació també es mesura pel nombre de valors comprats en el període de mesurament.
Cifra de negocis anualitzada
La facturació anualitzada és una projecció futura basada en un mes –o un altre període de temps més curt– de la facturació d’inversions. Per exemple, suposem que una ETF té un 5% de facturació del mes de febrer. Amb aquesta xifra, un inversor pot estimar la facturació anual del proper any multiplicant la facturació d’un mes per 12. Aquest càlcul proporciona una taxa de rotació anualitzada de participacions del 60%.
Fons gestionats activament
Els fons de creixement es basen en estratègies de negociació i selecció d’accions de gestors professionals experimentats que estableixen la seva visió sobreperformant l’índex respecte al qual es refereixen la cartera. El fet de posseir grans posicions de capital suposa menys un compromís amb el govern corporatiu que no pas un mitjà per obtenir resultats positius per als accionistes. Els directius que baten els índexs constantment es mantenen en la feina i atrauen importants entrades de capital.
Si bé persisteix l'argument de gestió passiva versus actiu, els enfocaments de gran volum poden aconseguir un èxit moderat. Penseu en l'Alger Capital Appreciation Fund, un fons Morningstar de quatre estrelles amb una taxa de facturació frenètica del 141% que va superar l'Índex S&P 500 en sis dels últims 10 anys fins al 2015.
Fons gestionats passivament
Els fons de l'índex, com el Fons de l'índex de Fidelity Spartan 500, adopten una estratègia de compra i retenció. Seguint aquest sistema, el fons posseeix posicions en renda variable sempre que siguin components del valor de referència. Els fons mantenen una correlació positiva perfecta amb l'índex i, per tant, la taxa de facturació de la cartera és del 5%. L’activitat comercial es limita a la compra de títols d’entrades i a la venda d’emissions poc freqüents eliminades de l’índex. Més del 60% del temps, els índexs han tingut fons gestionats històricament.
A més, és important tenir en compte que un alt índex de facturació jutjat aïlladament no és mai un indicador de la qualitat o el rendiment del fons. El fons de l’índex de Fidelity Spartan 500, després de despeses, va retornar nou punts bàsics inferiors a l’1, 4% de S&P 500 el 2015 amb dividends reinvertits.
