Què és el rendiment total anualitzat?
La rendibilitat total anualitzada és la quantitat mitjana geomètrica de diners que guanya una inversió cada any durant un període de temps determinat. La fórmula de rendibilitat anualitzada es calcula com a mitjana geomètrica per mostrar el que guanyaria un inversor durant un període de temps si s’aconseguís el rendiment anual. La rendibilitat total anualitzada només proporciona una captura del rendiment de la inversió i no proporciona als inversors cap indicació de la seva volatilitat o fluctuacions de preus.
Rendiment Total Anualitzat
Comprensió del rendiment total anualitzat
Per entendre el rendiment total anualitzat, comparem les hipotètiques actuacions de dos fons mutuals. A continuació, es mostra la taxa de rendibilitat anualitzada en un període de cinc anys per als dos fons:
Rendiments del Fons Mutu A: 3%, 7%, 5%, 12% i 1%
Rendiments de fons mutu B: 4%, 6%, 5%, 6% i 6, 7%
Els dos fons mutuos tenen una taxa de rendibilitat anualitzada del 5, 5%, però el Fons Mutu A és molt més volàtil. La seva desviació estàndard és del 4, 2%, mentre que la desviació estàndard del Fons Mutu B només és de l'1%. Fins i tot quan s’analitza el rendiment anualitzat d’una inversió, és important revisar les estadístiques de risc.
Fórmula i càlcul de retorn anualitzat
La fórmula per calcular la taxa de rendibilitat anualitzada només necessita dues variables: els rendiments d’un determinat període de temps i el temps en què es va realitzar la inversió. La fórmula és:
Retorn anualitzat = ((1 + r1) × (1 + r2) × (1 + r3) × ⋯ × (1 + rn)) n1 −1
Per exemple, prenem les taxes de rendibilitat anuals del Fons Mutu A anteriors. Un analista substitueix cadascuna de les variables "r" amb el rendiment adequat, i "n" amb el nombre d'anys en què es va realitzar la inversió. En aquest cas, cinc anys. La rendibilitat anualitzada del fons mutu A es calcula com:
Retorn anualitzat = ((1 + 0, 03) × (1 + 0, 07) × (1 + 0, 05) × (1 + 0, 12) × (1 + 0, 01)) 51 −1 = 1, 3090, 20−1 = 1.0553−1 =.0553 o 5.53%
La rendibilitat anualitzada no s'ha de limitar a les rendibilitats anuals. Si un inversor té un rendiment acumulat per a un període determinat, encara que sigui un nombre específic de dies, es pot calcular una xifra de rendiment anualitzada; tanmateix, la fórmula de retorn anual s’ha d’ajustar lleugerament a:
Retorn anualitzat = (1 + retorn acumulat) dies celebrats365 −1
Per exemple, suposem que un inversor va tenir un fons mutu durant 575 dies i va obtenir un rendiment acumulat del 23, 74%. La taxa de rendibilitat anualitzada seria:
Rendiment anualitzat = (1 +.2374) 575365 −1 = 1.145−1 =.145, o 14, 5%
Punts clau
- La rendibilitat total anualitzada és la quantitat geomètrica mitjana de diners que obté una inversió cada any durant un període de temps determinat. Només necessita dues variables: la rendibilitat d’un període determinat i el temps en què es va realitzar la inversió.
Diferència entre la rendibilitat anualitzada i la rendibilitat mitjana
Els càlculs de mitjanes simples només funcionen quan els números són independents els uns dels altres. La rendibilitat anualitzada s'utilitza perquè la quantitat d'inversió perduda o guanyada en un any determinat és interdependent de la quantitat dels altres anys en consideració per culpa del deteriorament. Per exemple, si un gestor de fons mutu perd la meitat dels diners del seu client, ha de tornar a guanyar el 100% per equilibrar-se. Si s’utilitza una rendibilitat anualitzada més precisa també es proporciona una imatge més clara a l’hora de comparar diversos fons mutuals o el retorn d’accions que han cotitzat en diferents períodes de temps.
Informe de la rendibilitat anualitzada
D’acord amb els Global Investment Performance Standards (GIPS), un conjunt de principis estandarditzats a tota la indústria que orienten l’ètica de l’informació del rendiment, qualsevol inversió que no tingui un historial mínim de 365 dies no pot “ratchetar” el seu rendiment per ser anualitzat. Així, si un fons funciona només sis mesos i en guanya un 5%, no es pot dir que el seu rendiment anualitzat és d'aproximadament un 10%, ja que això preveu el rendiment futur en lloc de fer constar fets del passat. En altres paraules, calcular un ritme de rendibilitat anualitzat s’ha de basar en números històrics.
