Què és una opció de tarifa mitjana (ARO)
Una opció de tarifa mitjana (ARO) és una opció que es fa servir per cobrir contra les fluctuacions dels tipus de canvi mitjançant la mitjana dels tipus spot al llarg de la vida de l’opció i utilitzant aquest valor com a preu de vaga de l’opció.
Opció de tarifa mitja (ARO)
Les opcions de tarifes mitjanes són un tipus d’opció exòtica que consisteix a promediar un tipus de moneda durant un període de temps per determinar el preu de l’exercici al venciment. Les opcions de tarifes mitjanes també es valoren com un tipus d’opció europea, ja que l’exercici només es pot fer a caducitat.
Consideracions de l'opció de tarifa mitjana
Les opcions exòtiques de tarifa mitjana es poden utilitzar per cobrir diversos tipus d’actius. Les opcions de vaga mitjana són populars per cobrir la volatilitat d’un estoc en un període de temps determinat. També existeixen altres opcions mitjanes. Com a opcions exòtiques, les opcions de tipus mitjà es cotitzen en borses alternatives i no figuren en borses regulades del mercat públic. Així, els inversors institucionals són els comerciants més comuns d’aquestes opcions per la seva complexitat. Els inversors institucionals també poden desenvolupar i orquestrar opcions de tarifes mitjanes mitjançant contractes i disposicions detallades que puguin protegir-los del risc de substitució. Els riscos de substitució o recuperació poden ser un factor important amb aquestes opcions, ja que no estan regulades i recolzades per autoritats reguladores, com la Corporació de compensació d’opcions (OCC) o la Comissió de comerç de futurs de mercaderies (CFTC).
Opció tarifa mitjana Construcció
Les opcions de tarifes mitjanes es compren normalment per períodes de temps diàriament, setmanals o mensuals. Són un tipus d’opció europea ja que només es poden exercir a la seva caducitat. Els inversors en opcions de tarifes mitjanes paguen els drets sobre l'opció. Al venciment de l’opció, el preu d’exercici disponible és la taxa mitjana de l’opció des de l’entrada inicial de l’opció fins a la caducitat de l’opció. En arribar al venciment, la mitjana dels preus puntuals es compara amb el preu de vaga.
Les companyies que reben pagaments amb el temps es denominen opcions de tarifes mitjanes denominades en moneda estrangera. Per exemple, un fabricant nord-americà accepta importar materials d’una empresa xinesa durant 12 mesos i paga al proveïdor en yuan. El pagament mensual és de 50.000 iuans. El fabricant pressuposa un tipus de canvi determinat i compra un ARO que madura en 12 mesos per protegir-se del tipus de canvi que se situa per sota del nivell pressupostat. Al final de cada mes, el fabricant compra 50.000 iuanes al mercat local per pagar al proveïdor. En arribar a la maduració de l'ARO, el preu de vaga de l'ARO es compara amb la taxa mitjana que el fabricant ha pagat per la compra de 50.000 iuanes. Si la mitjana és inferior a la vaga, el fabricant exercirà l’opció i l’emissor pagarà al fabricant la diferència entre el preu de vaga i el preu mitjà.
