L’augment dels tipus d’interès es caracteritza molt bé pels beneficis bancaris, donant-los més marge de marge per augmentar els seus intervals nets d’interès o els marges de benefici entre el que paguen els dipositors i els que cobren als prestataris. Amb el rendiment de la nota de tresoreria nord-americana dels deu anys que s’ha tancat per sobre del nivell del 3% per primera vegada en més de quatre anys dimecres, les accions financeres estan convertint-se en inversions cada cop més atractives, informa CNBC.
Els bancs regionals, com East West Bancorp Inc. (EWBC), BB&T Corp. (BBT) amb base a Carolina del Nord i els Estats Units Bancorp (USB), amb base a Minnesota, han sortit especialment bé darrerament, amb els seus preus de les accions un 9, 6%., El 4, 7% i el 2, 2%, respectivament, des del tancament del 2 d'abril fins al tancament del 25 d'abril, segons dades del CNBC.
És petita és bonica
A partir d’un mínim de tancament recent del 2, 721% el 2 d’abril, el rendiment de nota de 10 anys va acabar la sessió de negociació del dimecres al 3, 024%, i es va establir fins al 2, 975% al tancament de dijous. El SPDR S&P Banking Regional ETF (KRE), que rastreja bancs més petits com els esmentats anteriorment, va augmentar un 5, 0% durant el mateix període.
Per contra, les accions dels grans bancs nacionals s'han demostrat, fins al moment, menys sensibles al recent salt dels tipus d'interès. El Fons SPDR del sector financer de selecció (XLF), vinculat als preus de les accions d’aquestes institucions, va augmentar un 2, 6%, també per dades de la CNBC. Entre els grans bancs de la XLF SPDR hi ha JPMorgan Chase & Co. (JPM), que va augmentar un 1, 9%; Bank of America Corp (BAC), un 2, 6% i Wells Fargo & Co. (WFC), un 2, 1%.
Com a un altre punt de comparació, l'índex S&P 500 (SPX) va augmentar un 3, 3% en el mateix període. El seu valor de tancament del 2 d'abril, de 2.581, 88, era just per sobre del mínim tancament de l'exercici actual, 2.581, 00 el 8 de febrer.
La visió més llarga
A principis d’any, el respectat analista del sector bancari, Dick Bove, va indicar la seva creença que els bancs estan entrant en una era de creixement secular sostingut. A més de la pujada dels tipus d’interès que espera que duren les darreres dècades, cita la reforma fiscal, la reforma reguladora i els avenços tecnològics com a motius d’optimisme.
Els rendiments de la corba de rendiment
Peter Cecchini, el principal estrateg del mercat de la banca d’inversions, negociació de valors i corredoria de valors Cantor Fitzgerald, explica a CNBC que l’augment dels tipus d’interès són alcista per als bancs i altres accions financeres només si la corba de rendiments s’acosta, i les taxes a llarg termini augmenten més ràpidament que les curtes. - taxes a termini. El motiu és que els bancs solen adquirir fons a taxes a curt termini, mitjançant dipòsits i paper comercial, mentre que es presten principalment a tipus a llarg termini.
Tot i això, la tendència recent ha estat cap a una corba de rendibilitat plana, amb la diferència entre els rendiments entre els dos anys i els deu anys més reduïts del deute del Tresor dels Estats Units, observa CNBC. Si una corba de rendiment pla es transforma en una corba de rendiment invertida, amb taxes curtes superiors a les llargues, normalment és un senyal d'incendis d'una propera recessió.
Estratègies comercials
Per als inversors de llarga durada, Cecchini diu a CNBC que l’augment dels tipus d’interès també són bones notícies per a les companyies d’assegurances, ja que això augmentarà els ingressos de les seves cartera d’obligacions. Mentrestant, per obtenir una protecció al revés contra les seves participacions en accions bancàries, Cecchini suggereix comprar una opció de venda a una ETF bancària i vendre una a un preu més baix de la vaga, utilitzant la prima rebuda en aquest últim per sufragar el cost del primer. Segons ell, afegeix, les opcions sobre SPDR bancària regional solen tenir una volatilitat més elevada i, per tant, primes més elevades que les SPDR dels grans bancs.
Per als inversors alcistes, CNBC cita una recomanació de Credit Suisse Group AG per comprar una opció de trucada a la banca regional SPDR i finançar-la parcialment venent una trucada a un preu més elevat de vaga. Suggereixen, segons va informar CNBC, comprar una trucada de juny amb un preu de vaga d’uns 63 dòlars i vendre una amb un preu de vaga al voltant de 67 dòlars. La banca regional regional SPDR va assolir divendres un màxim de 62, 90 dòlars a les operacions matinals, a partir de les 10:40 hores de Nova York.
