Què és un Bear Straddle?
Una presa de peu és una estratègia d’opcions que consisteix a escriure (vendre) un put i una trucada a la mateixa seguretat subjacent amb idèntica data de caducitat i preu de vaga, on el preu de la vaga està per sobre del preu de mercat actual.
Punts clau
- Un carrer ambulant és una estratègia d’opcions que inclou escriure (vendre) un put i una trucada a la mateixa seguretat subjacent amb una data de caducitat i un preu de vaga idèntics. de la seguretat. El benefici màxim que pot generar un encostament dels urs està limitat a la prima cobrada per la venda de les opcions, mentre que la pèrdua màxima, en teoria, és il·limitada.
Comprensió de la lluita de l’ós
Un baixar de carrer és una estratègia de comerç d’opcions derivades especulatives on l’inversor ven una trucada (trucada breu) i un put (put short) amb el mateix preu de vaga i data de caducitat. A diferència d'un típic carreró curt, el preu de la vaga d'un ós ambulant està per sobre del preu actual de la garantia, cosa que revela les expectatives de l'escriptor que el preu de la seguretat presentarà tendències predominantment neutres a baixes en un termini pròxim.
El punt final de la carretera comença el comerç de diners (ITM), mentre que el final de la trucada comença pels diners (OTM). L’escriptor d’un bear straddle creu que el preu de l’actiu subjacent es mantindrà, en gran mesura, constant durant la vida del comerç i que la volatilitat implicada (IV) també es mantindrà constant o, preferiblement, disminuirà.
El benefici màxim que pot generar un encostament de l'ós està limitat a la prima cobrada per la venda de les opcions. La pèrdua màxima, en teoria, és il·limitada. L’escenari ideal per a l’escriptor és que les opcions caduquen inútilment. Els punts de contraprestació (BEP) es defineixen sumant les primes rebudes al preu de vaga per obtenir la BEP a l’alça i restant les primes rebudes del preu de vaga per la baixa de BEP.
BEP al revés = Preu de vaga + Primes rebudes
Una posició alçada sobre els beneficis només obté si no hi ha cap moviment en el preu de l'actiu subjacent. Tanmateix, si hi ha un gran moviment cap amunt o cap avall, el comerciant podria afrontar pèrdues importants i estar en risc de cessió. Quan s’assigna un contracte d’opcions, l’escriptor d’opcions ha de complir els requisits del contracte. Si l’opció fos una trucada, l’escriptor hauria de vendre la seguretat subjacent al preu de vaga indicat. Si es tractés d’un pla, l’escriptor hauria de comprar la seguretat subjacent al preu de vaga indicat.
Quan les estratègies d’Ordenació d’Ordena van malament
Els bancs i les empreses de valors venen carreteres d’ús i altres carreteres curtes, per obtenir beneficis substancials en moments de baixa volatilitat. Tanmateix, la pèrdua d’aquest tipus d’estratègies pot ser il·limitada. És primordial una gestió adequada del risc. La història de Nick Leeson i el banc mercant britànic, Barings, és un relat prudent de pràctiques impropis de gestió del risc després de la implementació d’estratègies curtes.
Nick Leeson, el director general del negoci de negociació de Barings a Singapur, va tenir l’encàrrec de buscar oportunitats d’arbitratge en els contractes futurs japonesos que figuren a la borsa de valors d’Osaka i la Borsa Monetària Internacional de Singapur. En canvi, Leeson va fer apostes direccionals sense embuts al mercat de valors japonès. Ràpidament va començar a perdre diners. Per cobrir aquestes pèrdues, Leeson va començar a vendre carreteres relacionades amb la Nikkei. Aquest comerç apostava efectivament perquè l’índex borsari cotitzaria dins d’una banda estreta. Després que un terratrèmol de gener del 2018 va assolar Japó, el Nikkei es va enfonsar en valor. Aquest comerç de Leeson i d’altres van costar al banc més d’1 mil milions de dòlars i van provocar la presa del banc de Barings per part del banc holandès ING per 1 GBP.
