Què és un lliurament en efectiu?
El lliurament en efectiu és un mètode de liquidació quan un contracte de futurs o opcions caduca o s’exerceix. Una entrega en efectiu, també coneguda com liquidació d’efectiu, requereix al venedor de l’instrument financer transferir la posició de caixa associada al comprador en lloc de lliurar l’actiu subjacent físic real.
Alternativament, en la divisa (forex) lliurament en efectiu al mercat significa la liquidació d’un contracte.
Punts clau
- El lliurament en efectiu és un acord entre les parts de determinats contractes de derivats, que exigeix al venedor transferir el valor monetari de l’actiu subjacent físic. Els inversors que utilitzen aquestes inversions són coneguts com a especuladors perquè el seu objectiu és cobrir contra els canvis de preus, no tenir el subjacent. actiu físic. L’obtenció del lliurament en efectiu significa que s’acredita o s’autoritza la diferència entre el preu inicial i la liquidació final una vegada que el contracte de futurs o opcions caduca o s’exerceixi..
Comprensió del lliurament en efectiu
Els contractes de futur i opcions són essencialment acords que donen als inversors l’obligació o dret a comprar o vendre un determinat actiu a una data posterior per un preu acordat.
Quan aquests instruments derivats caduquen o s’exerceixen, el titular del contracte hauria de, en teoria, lliurar la mercaderia física o transferir les accions reals d’accions. En realitat, la gran majoria dels contractes de futurs i opcions es realitzen efectivament en efectiu.
Els inversors que utilitzen aquestes inversions són coneguts com a especuladors. No els interessa tenir els actius físics subjacents i simplement volen cobrir les seves variacions de preu. A aquells que opten per un lliurament en efectiu se’ls acreditarà o es debotaran la diferència entre el preu inicial i la liquidació final una vegada que el contracte de futurs o opcions caduca o s’exerceixi.
Exemple de lliurament en efectiu
Adam compra un contracte de futurs lliurats en efectiu, que li permetrà comprar 100 caps de bestiar en dos mesos per 300 dòlars per cap per un total de 30.000 dòlars. El preu actual per a un cap de bestiar també és de 300 dòlars. Adam ha comprat aquest contracte per protegir-se del potencial d’augment de preus.
Si el bestiar comercialitza 350 dòlars per cap per venciment del contracte, els futurs lliurats en efectiu d'Adam contracten 5.000 dòlars. Ho pot utilitzar per compensar els 35.000 dòlars que haurà de gastar si opta per comprar 100 caps de bestiar. Tanmateix, si el preu baixa a 250 dòlars, el seu contracte de futurs lliurats en efectiu perd 5.000 dòlars. En aquest cas, si vol adquirir els 100 caps de bestiar, ho pot fer al preu de mercat per 25.000 dòlars, però ha de pagar un total de 30.000 dòlars, comptant la pèrdua de futurs lliurats en efectiu de 5.000 dòlars.
Avantatges del lliurament en efectiu
El lliurament en efectiu ofereix molts avantatges respecte al lliurament físic. En primer lloc, és menys costós i molt més senzill canviar el valor net en efectiu un cop finalitzat el contracte.
Organitzar el lliurament d’actius físics, com ara l’or o el bestiar, requereix molt de temps i costa. Molts comerciants no estan interessats a emmagatzemar or als magatzems o a comprar animals vius per iniciar una granja. Tot el que volen és guanyar diners per apostar pel seu valor de mercat.
El lliurament en efectiu també permet el comerç d’actius que no es poden lliurar físicament, és a dir, índexs, com el S&P 500 o el Nikkei 225. De fet, el lliurament en efectiu s’ha acreditat per facilitar la negociació de futurs i opcions, contribuint a augmentar la liquiditat del mercat i obriran el camí cap a que s’ofereixin una selecció més àmplia de productes financers.
Limitacions del lliurament en efectiu
Un dels inconvenients potencials del lliurament en efectiu és el risc que aquesta opció pugui deixar sense embuts els inversors quan caduca el contracte. Sense l’entrega dels actius subjacents reals, no es compensarà cap cobertura que hi hagi abans del venciment.
Com a resultat, els comerciants que opten per un lliurament en efectiu han de ser diligents per tancar cobertures o desplegar posicions de derivats que caduquen per tal de replicar les posicions que caduquen.
Altres tipus de lliurament en efectiu
Com s'ha esmentat abans, el terme lliurament en efectiu també s'utilitza al mercat de divises quan es refereix a la resolució d'un contracte.
El mercat de divises està obert les 24 hores del dia, cinc dies a la setmana, excepte els dies festius i el comerç de monedes a tot el món. Per participar en la negociació de divises, l'inversor ha d'establir i finançar primer un compte de lliurament del Mercat Monetari Internacional (IMM). Al final del contracte, es retiren els fons o es dipositen al compte de lliurament en la moneda nacional.
Un acord per a divises puntuals és de lliurament immediat, que és de dos dies laborables per a la majoria de parells de moneda. La principal excepció és la compra o venda de dòlars americans (USD) enfront de dòlars canadencs (CAD), que s’instal·len en un dia laborable. Els caps de setmana i els dies festius, pot fer que el temps entre les dates de transacció i liquidació augmenti substancialment, especialment en èpoques de vacances, com ara Nadal i Setmana Santa. A més, la pràctica del mercat de divises requereix que la data de liquidació sigui un dia laborable vàlid als dos països.
Els contractes a termini de divises són un tipus especial de transacció en moneda estrangera. Aquests contractes tenen lloc sempre en una data posterior a la data de liquidació del contracte spot i s’utilitzen per protegir el comprador de les fluctuacions del preu de la moneda.
