Si bé Pfizer Inc. (PFE) ha aconseguit aïllar-se dels temors del mercat més gran, la majoria de les bones notícies ja tenen un preu de les accions del fabricant de drogues, segons un equip d’analistes del carrer.
En una nota als clients el dimecres, BMO Capital Markets va rebaixar les accions del gegant de la indústria farmacèutica amb seu a la ciutat de Nova York, des del "rendiment" fins al "rendiment del mercat", escrivint que l’inversió de l’empresa és molt més limitada després d’un llarg període d’experimentació. L'analista de BMO, Alex Arfaei, va atribuir les seves perspectives més baixes a un bon grapat de capçaleres negatives que enfronta la companyia farmacèutica, que espera que alenteixi el creixement de les primeres línies i redueixi a una expansió múltiple més feble.
Diversos factors per limitar l'expansió múltiple de PFE el 2019
Tot i que el mercat de renda variable dels Estats Units ha patit un alt període de volatilitat el 2018, amb les pèrdues amplificades a l’octubre, ara que la companyia ha aconseguit aïllar-se de les pors del mercat, incloent l’augment dels tipus d’interès i la guerra comercial dels Estats Units amb la Xina. Arfaei va assenyalar l’èxit del gasoducte “infravalorat” de Pfizer, contribuint a canviar la narració al carrer en posar de relleu la productivitat de R + D de la companyia i la dependència de les fusions i adquisicions per al creixement.
Entre els cabals més destacats, destacats per Arfaei, destaquen les desil·lusionants vendes de Pfizer per la seva vacuna Prevnar, majors I + D immuno-oncologia, menors vendes dels Estats Units per a Ibrance i preus més baixos per Xtandi i Xeljanz. Es preveu que aquests llums de pes pugin en els resultats de la companyia i en el preu de les accions fins a almenys el 2n trimestre del 2020.
"Les nostres previsions s'ajusten a les expectatives de la direcció de creixement mitjà (dígit) posterior al 2020, juntament amb l'expansió del marge, i seguim alcista en diversos actius del gasoducte", va escriure Arfaei. "Tot i això, sembla que es reflecteixen principalment en les existències i és possible que els llums de cap de termini a prop del termini no permetin una expansió múltiple significativa el 2019".
L’objectiu de preu de BMO, a 46 dòlars, suposa un modest 5, 6% a l’alça dels nivells actuals.
Amb una operació comercial de l’1, 1% el dijous al matí a 43, 52 dòlars, Pfizer reflecteix un benefici del 22, 4% en 12 mesos i un augment del 20% de YTD, en comparació amb el retorn més ampli del 5, 6% de S&P 500 i el 1, 9% del creixement en els mateixos períodes respectius.
