El deute de marge, que és un indicador de confiança dels inversors, comença a repuntar el 2019 després de caure al quart trimestre fins al seu nivell més baix des del desembre del 2017.
"A mesura que cau el S&P 500, veureu que els nivells de marge baixen. A mesura que es torna, es recupera de manera similar", explica JJ Kinahan, estratega de mercat de la firma de corretatge TD Ameritrade Holding Corp. El vigilant del mercat observa que les fluctuacions en El deute de marge tendeix a estar altament correlacionat amb l’índex ampli.
Els analistes de Bank of America, Merrill Lynch i altres empreses suggereixen que el quart trimestre de retirada indica que el mercat de valors ha arribat a un fons i està posicionat per tornar a la rehabilitació. Els toros confien que, tot i que el mercat hauria de seguir experimentant una gran volatilitat, similar a altres recuperacions posteriors als desavantatges de febrer de 2016 i setembre de 2011, no estem en les primeres etapes d'una dotació més severa. Mentre que el creixement del deute de marge ajudaria a rejovenir el mercat taurí, també amplifica les pèrdues dels inversors en el cas d'un fort rebot, segons el Wall Street Journal.
El Ral·li del mercat
(guany% del mínim de desembre)
- Índex S&P 500; 16, 6% índex mitjà industrial Dow Jones; 17% Índex Composit Nasdaq; 19, 6%
Rebuts del deute de marge amb el mercat
La recent pujada del deute de marge és a la vegada un signe d’evolució al mercat, ja que els inversors donen l’esquena a l’entorn de risc de risc del 2018, així com un indicador d’un fort augment del risc que tenen els compradors. Després que el S&P 500 hagi registrat la seva pitjor actuació anual durant una dècada el 2018, un míting a principis d'any va marcar la millor actuació de gener en tres dècades. En el quart trimestre, els inversors van retallar la quantitat de deute del marge que utilitzaven per comprar accions al ritme més ràpid en deu anys, fins als 90.000 milions de dòlars fins als 554.2 milions de dòlars, segons l'Autoritat reguladora de la indústria financera. Ara, molts executius de Wall Street i de corretatge indiquen que els nivells de préstecs s’han estabilitzat o augmentat més al llarg del darrer mes, juntament amb la recuperació del mercat.
Nick Restaino, inversor de 22 anys entrevistat per la WSJ, es va prestar contra les seves inversions per comprar accions de noms de tecnologia més populars com ara el fabricant de xips Nvidia Corp. (NVDA) i la companyia de streaming Roku Inc. (ROKU). Amb efectiu a la mà i 15.000 dòlars en diners prestats, l'estudiant va duplicar gairebé el seu poder de compra mitjançant la compra d'accions i la inversió d'apostes curtes que va fer i al desembre. Restaino té previst comprar més accions mitjançant deute addicional de marge.
"Aquesta és una oportunitat per aprofitar la gran quantitat de marge que tinc", va afirmar.
Restaino és un dels inversors creixents que estan disposats a contractar préstecs davant inversions que pugen de valor. Aquesta estratègia pot amplificar tant els guanys com les pèrdues i posa en risc els inversors d'un altre fort descens del mercat, com ara el caiguda del quart trimestre. Si el valor de la garantia dels inversors baixa prou, els corredors poden exigir el reemborsament i apoderar de títols amb garantia del préstec si no es compleix la trucada de marge. Els inversors també serien responsables de qualsevol saldo restant.
TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) i E * Trade Financial Corp. (ETFC) asseguren que el deute de marge s'ha estabilitzat, segons el WSJ.
"És realment l'indicador o l'indicador principal de la confiança dels inversors al mercat", va dir el president de E * Trade, Karl Roessner. "Aquest balanç del nostre costat ha augmentat una mica".
Mirant endavant
Els inversors s’han mostrat menys prudents a causa d’una infinitat de factors, com ara les negociacions comercials aturades dels Estats Units, els comentaris menys descarats de la Fed sobre pujades de tipus, valoracions més atractives i forts beneficis empresarials. Injectar el mercat amb més poder adquisitiu hauria d’ajudar a augmentar les accions, ja que el S&P 500 continua sent gairebé el 7% dels màxims de setembre. Tanmateix, molts analistes de Wall Street consideren que el mercat és vulnerable als mateixos riscos que el 2018, incloent la desacceleració del creixement econòmic mundial, particularment a la Xina, les tensions comercials entre els Estats Units i la Xina i altres macrorevistes.
És important tenir en compte que, encara que alguns inversors puguin obtenir beneficis rics, la llarga fila d’inversors no preparats per a un fort descens del mercat podria experimentar pèrdues desproporcionadament grans.
