El mercat borsari ha ascendit a nous màxims rècord, malgrat les principals incerteses macro com ara el camí futur del creixement econòmic, les perspectives de retallades de tipus d’interès per part de la Reserva Federal i les perspectives d’un acord comercial EUA-Xina. Tenint en compte la creixent probabilitat que els preus de les accions puguin assolir un punt àlgid, els inversors podrien considerar la possibilitat de canviar les seves carteres en capital privat, segons una història recent de Business Insider.
La investigació de Hamilton Lane, una empresa d’inversions alternativa amb 484 milions de dòlars en actius gestionats (AUM), indica que el capital privat tendeix a un bon rendiment quan les existències cotitzades en borsa, com les de l’índex S&P 500 (SPX), estan sota pressió.. A més, segons investigacions d’altres empreses, com JPMorgan, es constata que el capital privat ha sobrepassat els mercats borsaris públics als Estats Units i a nivell mundial a llarg termini, afegeix BI. "Les dades mostren que obtindreu aquest avantatge tant si estem en una gran volatilitat com en una baixa volatilitat", segons va dir Jeff Meeker, el principal client de Hamilton Lane, a BI en una entrevista recent.
Significació per als inversors
Hamilton Lane afirma que els dos sectors més prometedors amb capital privat ara mateix són: (1) crèdit privat, que ha proporcionat rendiments segurs durant els darrers 30 anys, i que hauria de fer bé encara que el mercat més ampli caigui; (2) objectius de compra entre les empreses petites i mitjanes empreses, que històricament han sobrepassat el mercat sobre una base ajustada al risc.
Tot i això, els inversors haurien de ser conscients que les inversions en capital privat tendeixen a ser líquids altament, i per tant només són adequades per a aquelles persones que estiguin disposades i puguin afegir-hi a llarg termini. De fet, Goldman Sachs considera que, des de fa més de 20 anys, les empreses privades generalment han trigat més temps a fer-se públiques amb ofertes públiques públiques intel·lectuals que abans, per BI. Una part de la raó és que l’augment de grans fons de capital privat ha permès a les noves empreses atreure el capital de capital que necessiten per créixer, evitant a més les publicacions que es requereixen per fer pública.
Goldman també observa que, en l’entorn actual, els inversors d’inici de capital privat podrien ser capaços d’efectuar efectius durant les rondes posteriors de finançament privat, en comptes d’haver d’esperar a una borsa d’empresa. Jeff Meeker creu que romandre privat més temps és bo per a la majoria de les empreses i els inversors. "Significa que tot i que s'hagi acumulat més capital i que hi hagi més jugadors a l'espai, tenim una piscina molt més gran per aconseguir", va dir a BI.
Meeker també va abordar les preocupacions creixents sobre empreses tecnològiques no rendibles que han aconseguit grans quantitats de capital d'inversió, seguides d'IPO massa car. Assenyala que el capital risc és un segment reduït del mercat de capital privat més ampli. A més, si bé els compradors d'aquestes OIP han sabut superar en diversos casos, els proveïdors inicials d'equitat privada generalment han pogut obtenir beneficis a través d'aquestes entitats públiques públiques.
Mirant endavant
Mentrestant, no totes les inversions en capital privat superen els mercats de capital públic. De fet, els megafunds de capital privat, aquells amb actius de més de 10 mil milions de dòlars, generalment no han aconseguit superar el S&P 500, informa el Wall Street Journal. Una combinació de tipus d'interès històricament baixos i la reputació del capital privat per aconseguir rendiments mitjans anuals del 20% o més han atret una inversió de diners en capital privat de grans inversors com els fons de riquesa sobiranista, segons el diari. Quan més diners persegueix una determinada estratègia d'inversió, sovint augmenten les probabilitats de baix rendiment.
