Quan va ser capdavantera en el mercat de comerç electrònic en ràpid creixement, eBay Inc. (EBAY) va ser acomiadat fins al passat. A partir de la xifra de 46, 99 dòlars que es va establir a la negociació intradía l'1 de febrer de 2018, la seva acció va caure fins als 26, 01 dòlars el 26 de desembre, amb una caiguda del 44, 6%. Des de llavors, va avançar un 52, 1% a tancament del 24 de setembre de 2019. L’Índex S&P 500 (SPX) va augmentar un 26, 4% respecte del seu nivell mínim d’intradiament de 2.346, 58 en aquesta mateixa data.
Problemes relacionats amb el llegat
Mentre que eBay té 182 milions de compradors actius a nivell mundial, el volum de mercaderies brutes, el valor de totes les mercaderies venudes als seus llocs, ha estat disminuint. Va caure un 4, 4% interanual (YOY) fins als 22, 6 mil milions de dòlars el segon trimestre del 2019, segons Bloomberg. "Encara tenen coses per resoldre amb el seu negoci del mercat en línia", com va indicar a Bloomberg RJ Hottovy, analista de capital de Morningstar Inc.
Això ha fet una pressió enorme sobre la màxima direcció per demostrar el progrés. El conseller delegat d’EBay, Devin Wenig, va dimitir dimecres, i va al·legar diferències amb el recent consell d'administració de eBay. Scott Schenkel, director financer de la companyia, ocuparà el càrrec de conseller delegat de forma provisional.
El fons de cobertura Elliott Management Corp., activista inversor, argumenta que el mercat valorava eBay en base a la disminució del negoci de subhastes heretats. Mentrestant, van assegurar que es deixaven passar per alt els bitllets StubHub de ràpid creixement d'EBB i les unitats del Grup Classificats, segons informen Barron.
Punts clau
- El negoci de subhastes bàsics d’EBay ha estat en decadència. Un pla per desbloquejar el valor dels accionistes ha provocat un repunt.Els inversors activistes proposen desviar StubHub i recaptar dividends. La nova plataforma de pagaments de Bay competeix amb PayPal. busca impulsar el creixement.
Pla per desbloquejar valor
Al gener, Elliott Management Corp va enviar als executius d'eBay un pla de cinc passos per aconseguir un preu de l'acció entre 55 $ i 63 dòlars a finals del 2020, cosa que representaria un guany del 39% al 59% des del tancament del 24 de setembre del 2019 ". La Companyia posseeix totes les eines per arreglar la seva nau: actius forts, una comunitat inestimable d’usuaris lleials i la capacitat de solucionar els seus problemes operatius ”, afirmava la carta d’Elliott, que cita MarketWatch.
Elliott va proposar desactivar les empreses de classificacions StubHub i eBay, deixant als executius d'eBay centrar-se en la revitalització del seu negoci principal del mercat. El fons de cobertura també va indicar que eBay hauria de "continuar retornant capital important als accionistes" i revertir una història de "estructura organitzativa ineficient, despesa desaprofitada i desallotjament de recursos". Elliott ha rebut un lloc a la junta de eBay, a més de la possibilitat de nomenar altres dos membres del consell.
"Tenen actius que poden vendre per generar efectiu i retornar als accionistes", va observar Victor Anthony, analista d'Aegis Capital Corp, a Bloomberg. "Les raons per posseir l'estoc segueixen vigents malgrat la pressió sobre el creixement", va dir.
"Ja hi ha una gran quantitat de lampisteria per separar les empreses, per la qual cosa pensem que el procés serà més ràpid que el gir de PayPal-eBay, que implicava un acord comercial molt complex per a una funció bàsica al mercat d'EBay", segons una nota a. clients de Ross Sandler, analista de Barclays, tal i com van citar Barron's.
Avingudes per al creixement
La publicitat dels venedors a eBay, va augmentar un 130% de YOY, fins als 89 milions de dòlars el segon trimestre del 2019, per Bloomberg. "Els venedors estan decidint cada cop més a invertir en llistats promocionats", segons va assenyalar Devin Wenig, president i conseller delegat d'EBay, a la trucada de guanys del segon trimestre de la companyia, tal com cita The Wall Street Journal. Al voltant del 940.000 venedors van utilitzar aquests llistats promocionats durant el trimestre.
Mentrestant, més de 6.000 comerciants utilitzen la nova plataforma de pagaments d’EBay, que va processar el volum de mercaderies brutes de 270 milions de dòlars el 2T 2019, un 24% interanual, per Bloomberg i el Diari. El 2020 finalitza l’acord d’eBay amb el 2015 spinoff PayPal Holdings Inc. (PYPL).
Per ampliar el seu abast internacional, eBay s’associa amb la startup indiana de comerç electrònic Paytm Mall, tenint una participació del 5, 5% en aquesta empresa que té un cost d’entre 150 i 200 milions de dòlars, segons informa el Journal. Els patrocinadors de Paytm Mall inclouen Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), SoftBank Group Corp del Japó i el gegant xinès del comerç electrònic Alibaba Group Holding Ltd. (BABA).
Guança de perspectives
L'informe de resultats del 3T 2019 de eBay s'espera que es publiqui entre el 28 d'octubre i l'1 de novembre per Yahoo Finance. L’estimació del consens fa una crida a l’EPS de 64 cèntims, fins als 56 cèntims del mateix període del 2018, un augment del 14, 3%. El segon trimestre del 2019, els EPS de 68 cèntims van superar el 9, 7% l’estimació de 62 cèntims.
Respecte als ingressos, el pronòstic de consens del 3T 2019 és de 2.65 mil milions de dòlars, amb una lleugera caiguda del 0, 1% i una caiguda de l'1, 4% de 2.69 milions de dòlars el 2T 2019.
Entre els 38 analistes que cobreixen eBay, només el 16, o el 42%, el consideren una compra o una compra forta. El seu objectiu de preu mitjà és de 42, 21 dòlars, un modest 6, 7% per sobre del tancament del 24 de setembre.
