Què és el valor accelerat compost (CAV)
El valor acumulat compost (CAV) és una mesura del valor teòric d’un vincle de cupó zero en un moment donat. Les obligacions de cupó zero solen ser inversions a llarg termini que no produeixen pagaments d’interès com ho fan els bons tradicionals. L'interès d'una fiança de cupó zero es produeix fins a la data de venciment del pagament. Per tant, el càlcul del valor acumulat compost (CAV) és a partir de sumar tot el interès obtingut fins a un moment donat al preu original de l'obligació.
Valor accelerat del compost compost (CAV)
Altrament dit, el valor acumulat compost (CAV) d'un vincle de cupó zero seria igual al seu principal més els interessos compostos acumulats. Amb interès compost, la inversió creix de forma exponencial. Aquest mètode per calcular l'interès és la inversa de l'interès simple, que augmenta linealment.
Una obligació de cupó zero no paga interessos regulars sinó que s’ofereix amb un descompte profund. El vehicle d’inversió proporciona un benefici a l’inversor només al venciment quan el rescat serà del valor nominal complet. Amb els seus ingressos retardats, un vincle de cupó zero que es compra avui dia i venç d'aquí a vint anys no produirà ingressos d'interessos durant dues dècades. Un vincle de cupó zero també es coneix com a vincle de meritació. Per calcular el valor acumulat compost (CAV) seria necessari per determinar el valor total de la fiança en qualsevol moment abans de la venciment.
Com funciona el valor accelerat compost
L'import inicial principal afegit a l'acreció en la data actual donarà lloc al CAV. Per exemple, si es compra un bono de cupó zero per 1.000 dòlars i s’adapta a un ritme del 10 per cent anual, el CAV al cap de deu anys és de 2.593, 74 dòlars. A mesura que la inversió envelleixi un interès compost, el principal que es retornarà a l'inversor creix.
En alguns casos, l'emissor pot proporcionar una planificació de valors acumulats als inversors en un comunicat oficial. Aquest document, elaborat en relació amb una oferta principal inclou informació rellevant, com ara la devolució dels títols i les característiques financeres de l’emissor.
Si es calcula un valor reduït compost d'un vincle de cupó zero (CAV), és important si la fiança té una provisió de trucada. La prestació de trucades permet a l'emissor comprar o retirar la fiança. Això es deu al fet que les disposicions de trucades per a bons de cupó zero normalment estan vinculades al CAV de l’enllaç. La disposició generalment estipularà que l’emissor pot trucar a la fiança en una data determinada a un preu que sigui primari al CAV de l’obligació.
Una fiança de cupó zero es cotitza a la prima si costa més que el seu valor acumulat compost (CAV) en aquell moment concret. Per contra, l’obligació de cupó zero es cotitza amb descompte si costa menys del seu CAV.
