Què és un mercat de contractes?
El mercat contractual, o mercat contractual designat, és un intercanvi registrat on es cotitzen mercaderies i contractes d'opcions. De vegades es coneix com a "intercanvi designat".
Punts clau
- El mercat contractual, o mercat contractat designat, és un intercanvi registrat on es comercialitzen contractes de mercaderies i opcions i la seva funció principal és assegurar el comerç just i ordenat, els controls financers i la difusió eficient de la informació sobre preus comercials. Els mercats contractuals s’han de registrar amb la supervisió. autoritat reguladora, com la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), segons la secció 5 de la Llei de bescanvi de mercaderies (CEA). En interès de mantenir la liquiditat, els contractes que cotitzen en un mercat contractual tenen talles normalitzades, dates de caducitat i, per opcions, preus de vaga, que contrasta amb els contractes de venda lliure (OTC).
Comprensió d'un mercat de contractes
Un mercat contractual o mercat contractual designat (DCM) és qualsevol consell de comerç (intercanvi) designat per negociar determinades opcions o contractes futurs. S'ha de registrar davant de l'autoritat reguladora supervisora, especialment la Comissió de comerç de futurs de mercaderies (CFTC), d'acord amb la secció 5 de la Llei d'intercanvi de mercaderies (CEA). La majoria dels grans mercats de futurs també proporcionen funcions de compensació i liquidació.
Un mercat contractual, altrament conegut com a intercanvi, proporciona l’entorn, ja sigui un pis del mercat físic o plataformes electròniques virtuals, on es compren i venen contractes de futurs i opcions. És un mercat on es cotitzen valors, matèries primeres, derivats i altres instruments financers. La funció bàsica d’un intercanvi és assegurar la negociació justa i ordenada, els controls financers i la difusió eficient de la informació sobre preus comercials.
Per mantenir la liquiditat, els contractes que cotitzen en un mercat contractual tenen talles normalitzades, dates de caducitat i, per opcions, preus de la vaga. Aquesta normalització contrasta amb els contractes de venda lliure (OTC) on compradors i venedors accepten els termes.
Història dels mercats contractuals als EUA
El major intercanvi de futurs dels Estats Units, el Chicago Mercantile Exchange (CME), es va formar a finals de la dècada de 1890, quan els únics contractes de futur que s’ofereixen eren per a productes agrícoles. L’aparició de tipus d’interès o futurs de bons i futurs de divises en els principals mercats de divises va arribar a la dècada de 1970. Els borses de futur d'avui són significativament més grans, amb la cobertura d'instruments financers a través de futurs. Aquests contractes de cobertura de futurs inclouen la majoria de l'activitat del mercat de futurs. Els intercanvis de futurs tenen un paper important en el funcionament del sistema financer mundial.
Les borses financeres han experimentat nombroses fusions, entre les quals la significació més important va ser la Chicago Mercantile Exchange i la Chicago Board of Trade (CBOT) del 2007. Rebrandada com a Grup CME, després va adquirir NYMEX Holdings Inc., la matriu del Mercantil de Nova York. Exchange (NYMEX) i Commodity Exchange Inc. (COMEX) el 2008. Creixent de nou el 2012, va afegir la Junta de Comerç de Kansas City, que és el jugador dominant del blat vermell hivern.
Un altre dels principals agents dels Estats Units és l'Intercontinental Exchange (ICE). Nascut com a intercanvi electrònic el 2000, ICE va adquirir el International Petroleum Exchange (ICE) el 2001. El 2007 va obtenir tant el New York Board of Trade (NYBOT) com el Winnipeg Commodity Exchange (WCE). Finalment, es va ampliar a renda variable amb l'adquisició de NYSE Euronext el 2013.
Com a resultat de la Llei de reforma i protecció del consumidor de Dodd-Frank Wall Street (Dodd-Frank), la legislació promulgada el 2010, els DCM són un dels dos tipus d'intercanvis on poden operar els swaps autoritzats. L’altre tipus d’intercanvi s’anomena instal·lació d’execució de swap (SEF). La legislació intentava traslladar els contractes entre dues parts als dos tipus d'intercanvis per tal que estiguessin a disposició de moltes contrapartides.
