Els inversors estan guanyant confiança en l'economia dels Estats Units. En conseqüència, el dòlar nord-americà s'ha anat enfortint en relació amb la majoria de monedes principals del món. Aquest article explora l'efecte d'un dòlar fort i creixent sobre les economies emergents, com el Brasil, l'Índia i la Xina; països exportadors de petroli, com Rússia i Aràbia Saudita, la zona euro i la llar.
Per què importa tant el dòlar nord-americà?
El dòlar dels Estats Units és la moneda més important i de confiança del món. La majoria del comerç internacional es realitza en dòlars, de manera que el seu valor té un efecte directe i significatiu en el comerç internacional de la majoria de països, si no tots,. Les principals mercaderies com l'or i el petroli es cotitzen en dòlars nord-americans al mercat internacional. El dòlar també és la moneda de reserva més important del món. Representa el percentatge més gran de reserves estrangeres de governs i institucions privades. De fet, la majoria dels bitllets nord-americans es conserven fora dels Estats Units i per persones que no són residents. Aquestes participacions s’anomenen eurodollars.
Per què el dòlar és tan fort ara?
L’augment actual del dòlar nord-americà es va catalitzar per primera vegada el 2009 quan la Reserva Federal (la Fed) va iniciar el programa més gran d’alleugeriment quantitatiu de la història econòmica. El banc central dels Estats Units va imprimir diners per adquirir bons per estimular l'economia atrotinada. Va aconseguir afegir 3, 5 bilions de dòlars al seu balanç. Això va donar lloc a un excés d’oferta de dòlars al mercat internacional.
Els diners que la Fed va incorporar a l'economia nord-americana es va dirigir als mercats emergents amb una promesa de millor creixement i un major interès dels seus instruments de renda fixa. El valor del dòlar es va reduir en relació a la majoria de monedes del món. A l'octubre de 2014, la Fed va decidir posar fi al programa d'alleugeriment quantitatiu i va tancar l'espigot de dòlars. Això, unit a l'expectativa de pujada dels tipus d'interès dels Estats Units, ha fet augmentar el dòlar davant la majoria de monedes.
El dòlar i els Estats Units
Un dòlar americà fort a l'estranger té un impacte a casa. Els consumidors nord-americans gaudeixen de productes importats més barats i preus més baixos del petroli; la majoria dels nord-americans obtindran ingressos discrecionals més grans. Un dòlar fort també retarda la inflació, cosa que permet que la Fed tingui més marge per continuar amb una política monetària expansiva (augmentant l’oferta de diners sense preocupar-se de la inflació a curt termini). És probable que això estimuli el creixement econòmic.
Tot i això, un dòlar americà fort és una espasa de doble tall. De la mateixa manera que els béns estrangers seran més barats a casa, els productes fabricats a Amèrica es faran més cars a l'estranger i algunes exportacions deixaran de ser competitives en el mercat internacional. Les exportacions probablement veuran un descens, que afectarà les empreses nord-americanes que es basen en els ingressos dels mercats internacionals. Segons USA Today, les grans empreses nord-americanes confien en mercats internacionals per aproximadament la meitat de les seves vendes, especialment en els sectors dels fabricants de tecnologia, energia i equipament pesat. (: Com afecta un greenback fort a l’economia )
Economia emergents
A Amèrica Llatina, economies emergents com Xile, Brasil i Veneçuela patiran un fort dòlar nord-americà. Aquests països són exportadors de mercaderies. Els mercats internacionals preuen les mercaderies en dòlars nord-americans i un dòlar fort farà que les mercaderies s’estimin més per a altres països. Amb menys demanda, el preu de les mercaderies baixarà. A Xile, el preu del coure (que representa més del 40% de les exportacions del país) està disminuint. Tanmateix, els països que són importadors nets de petroli poden compensar l'estalvi en el petroli. Com a mercaderia, els preus del petroli també disminueixen amb un dòlar a l’alça. (: Un fort dòlar nord-americà pot fer mal als mercats emergents )
A Àsia, els mercats emergents Índia i Xina són importadors nets de petroli i de productes bàsics. Perquè les economies que importen productes bàsics es beneficien dels preus més barats de les mercaderies produïts per un dòlar fort. L’Índia i la Xina també es beneficiaran de l’augment de la demanda de productes manufacturats exportats a mesura que el dòlar creixent augmentarà quant poden pagar els consumidors nord-americans.
Tanmateix, la Xina està exposada a 1 mil milions de dòlars de préstecs no bancaris (préstec d’institucions financeres no bancàries). A aquestes corporacions li costarà molt pagar el deute, ja que el dòlar es fa més fort, ja que es necessitarà més del iuan en pagar el mateix deute. Per exemple, un deute d’1 triló de dòlars quan el tipus de canvi del dòlar nord-americà i el iuan xinès és d’1 a 6 tindrà un cost de 6 bilions de dòlars de dòlars. El dòlar nord-americà s’ha fet més fort (un dòlar era de 6, 94 yuan a l’octubre del 2018), de manera que el mateix deute ara requereix 6, 2 bilions de dòlars de dòlars per saldar-se. És un escenari escàs, ja que la Xina també tracta la seva desacceleració econòmica a causa de la disminució de la demanda global de béns xinesos.
Exportadors Nets de Petroli
Rússia i els principals exportadors de petroli de l'Orient Mitjà, inclosa l' Aràbia Saudita, l' Iraq i l' Iran, estan davant les repercussions d'un dòlar fort a mesura que abaixa els preus del petroli. L’Organització dels Països Exportadors de Petroli (OPEP) no ha respost com ho faria normalment, tallant el subministrament. L'OPEC espera que, al tancar el mercat amb el petroli i reduir els preus cap avall, captiu una quota de mercat més gran. Els preus més baixos faran que els comptes comercials de la majoria dels països exportadors de petroli tinguin un gran pes. La moneda d'aquests països també caurà en relació amb el dòlar dels Estats Units. Per exemple, el ruble rus experimenta un descens precipitat respecte al dòlar.
L’eurozona
Els països de la zona euro es veuen afectats negativament per un fort dòlar dels Estats Units. El 2015, el Banc Central Europeu (BCE) va iniciar un pla d'alleujament quantitatiu. El banc central comprava bons per valor de 60 mil milions d'euros al mes per un total de 7.20 mil milions d'euros per iniciar l'economia estancada i deflacionista de la zona euro. Des d’aleshores, l’activitat de la zona euro s’ha accelerat i algunes estimacions suggereixen que la flexibilització quantitativa va contribuir amb un 0, 75% a la taxa de creixement mitjana del 2, 25% anual. Un dòlar americà fort també és bo per al turisme a Europa, ja que més nord-americans, atrets per un dèbil euro, es faran vacances a Europa.
La línia de fons
El dòlar nord-americà exerceix una gran influència sobre l’economia mundial. Amb el dòlar augmentat durant els pròxims anys, molts països es quedaran atrapats en aquest moment. L’efecte d’un dòlar fort variarà per als països en funció de l’estructura i les polítiques econòmiques de cada país.
