Què és una garantia coberta?
Una garantia és un tipus de seguretat d’inversió que dóna al titular el dret, però no l’obligació, de comprar o vendre un actiu subjacent a un preu especificat abans o abans d’una data especificada. El certificat cobert és un tipus de garantia en què l’emissor és una institució financera més que una empresa individual. Les garanties cobertes poden tenir com a actius subjacents accions, cistelles d’exemplars (com en sectors o temes), índexs, mercaderies o monedes.
Comprensió de les garanties cobertes
Les obligacions cobertes es mostren en els principals intercanvis internacionals a Londres, Hong Kong i Singapur. El certificat està "cobert" perquè, quan l'emissor (una entitat financera) ven un mandat a un inversor, generalment cobrirà (cobrirà) la seva exposició comprant l'actiu subjacent al mercat. D'altra banda, la companyia ha emès un mandat regular que també ha emès les accions subjacents.
Punts clau
- Les garanties són com a opcions perquè els contractes representen el dret, però no l’obligació, de comprar o vendre un actiu subjacent. Les garanties cobertes són diferents de les garanties estàndard perquè les institucions financeres (més que l’empresa individual que també va emetre les accions subjacents) creen els contractes.. Com les opcions enumerades, les garanties cobertes són de dos tipus: posar les garanties i les garanties de trucada. Les garanties cobrades només es poden comprar; Els contractes no es poden vendre ni “escriure” com opcions d’acció en accions. Un inversor pot comprar una ordre de trucada quan s’espera que el preu de la seguretat subjacent augmenti i es posi en vigor una garantia quan hi hagi temors sobre un descens del mercat.
Una garantia coberta presenta moltes semblances amb una opció. Dóna a l’inversor el dret de comprar un actiu subjacent, com una opció de trucada (mandat de trucada), o vendre, com una opció de venda (un mandat posat). Cada mandat té un preu de vaga i data de caducitat. A més, tant les garanties com les opcions cobertes es componen de valor intrínsec i de valor de temps. Tot i això, alguns aspectes els diferencien.
Una garantia coberta pot ser d'estil europeu o americà, la primera indica que l'exercici del dret només es pot produir en la data de caducitat i el segon que significa que un inversor pot exercir el dret en qualsevol moment entre la data de compra i la data de caducitat.
A més, les opcions es poden "escriure". Per exemple, quan escriu una opció de trucada, l’inversor ven una trucada, que l’obliga a entregar accions a un preu fixat en una data determinada al comprador si aquest comprador exerceix la trucada. D'altra banda, escriure un put és vendre una opció de venda, que obligarà el venedor a comprar accions si el comprador de la compra exerceix el dret a vendre a un preu fixat de vaga.
Per contra, només es pot comprar una garantia coberta. Una altra diferència entre una garantia coberta i una opció és que la vida típica d’un mandat cobert és de sis a nou mesos, mentre que les opcions poden tenir termes de caducitat que van d’una setmana a dos anys.
Exemple de garantia coberta
L’índex FTSE 100 és un punt de referència per a 100 dels principals noms amb accions a la Borsa de Valors de Londres. Té entre les garanties cobertes més populars. Un inversor podria comprar les garanties de trucada quan esperen que les accions al Regne Unit avanciin o comprar les garanties de compra quan es preocupi que els preus baixin.
Un altre exemple d’estratègia que utilitza les garanties cobertes s’anomena substitució d’accions o extracció d’efectiu. Diguem, per exemple, que l’índex FTSE 100 ha avançat considerablement durant els últims dotze mesos i que un gestor de cartera que posseeix una cistella d’accions similars està preocupat per un descens del mercat. Tot i això, també hi volen participar si el mercat avança més. En aquest cas, una estratègia pot ser vendre les seves accions i invertir part dels diners en efectius en garanties de trucada FTSE 100. La retenció de les garanties permet al gestor de cartera reservar guanys si el mercat avança més, però amb menys capital que tenir les accions subjacents del FTSE 100. Si el mercat no avança, probablement es perdrà la prima pagada per les garanties.
