Què s’estén els municipals amb sobreviu? (MOB)
La distribució de bons municipals (sobreobligacions) (MOB) fa referència a la diferència entre els rendiments dels bons municipals o municipals i els bons del Tresor que tenen el mateix temps fins al venciment.
La propagació MOB s'utilitza de vegades per determinar estratègies fiscals. La difusió del MOB està influenciada pels tipus d'interès i l'estat d'exempció fiscal de les obligacions municipals o del Tresor.
Comprensió de la distribució de fiances superiors a les municipals (MOB)
La distribució de borses municipals (over-bons) (MOB) expressa la relació entre els rendiments d’un índex de bons municipals i els de bons del Tresor (obligació T).
- El municipal fa referència al contracte de fiança municipal. Els fons es refereixen al contracte de bons del Tresor. El repartiment significa la diferència entre aquests dos contractes.
La propagació augmenta quan la diferència entre el contracte de bons municipals i el contracte de fiances del Tresor s’amplia. Aquest eixamplament es produeix quan els rendiments del contracte municipal augmenten més ràpidament que els contractes de fiances del Tresor. El marge es redueix quan la devolució del contracte d’obligacions del Tresor augmenta més ràpidament que l’índex de municipis.
La majoria de càlculs de difusió del MOB utilitzen realment el rendiment implícit en els preus futurs de les obligacions municipals i de tresoreria cotitzats a la Junta de Comerç de Chicago (CBOT). El diferencial MOB és principalment una comparació de la distribució de tipus d’interès entre el deute del govern federal o Tresoreria i el deute estatal i municipal.
Els bons municipals no són imposables, mentre que els bons del Tresor són imposables federalment. Aquesta diferència crea una diferència en els seus rendiments reals, fins i tot si guanyen al mateix tipus d’interès. Si suposem que els dos productes reben el mateix ritme, les obligacions municipals tornaran més a l’inversor perquè no tributen, allà on hi ha ingressos d’obligacions del Tresor.
Diferents tipus d'interès i repartiment de sobreobligacions municipals
Les taxes d'interès influeixen en la distribució de les obligacions superiors a les Municipals (MOB) de diverses maneres. L'índex de municipals és un índex de bons municipals que es canvien regularment per incorporar nous bons municipals i eliminar-ne els més antics. La composició de l’índex determina com l’índex està afectat pels tipus d’interès. Les diferents barreges de diferents bons municipals respondran més als tipus d'interès que d'altres.
El contracte del Tresor fa el seguiment del preu d’un únic vincle del Tresor de 30 anys.
La majoria de les obligacions municipals són cedibles, mentre que el bons del Tresor no es pot transferir. Quan augmenten els tipus d’interès, els bons cedibles superen els bons no imposables i s’amplia MOB. Tanmateix, quan els tipus d’interès disminueixen, els bons no aplicables superen els bons cedibles i els estrets.
Els comerciants utilitzen aquestes diferències d'estat imposable i no imposable, juntament amb l'estat que no es troba exigible i no aplicable per prendre posicions amb bons municipals i Tresoreria.
