Els incendis forestals cremen entre 4 milions i 9 milions de hectàrees anuals als Estats Units. Sembla molt, no? Però és que? Resulta que hi ha 2.300 milions d’acres, amb només 375 milions a Alaska. Això significa que només el 4/10 de l'1% dels Estats Units cremen cada any incendis forestals. Però els incendis forestals són destructius i posen en perill la vida. Només cal veure els incendis forestals de Woolsley i Camp de Califòrnia del 2018, que van matar 86 persones i van anivellar 18.000 estructures.
Aparentment, les cabres són de gran ajuda per prevenir incendis. Si voleu llogar cabres, per què no aneu a rentagoat.com per satisfer totes les vostres necessitats de cabra? Si no és la vostra bossa, hi ha cremades controlades. Aquests incendis controlats més petits antorlaven el raspall sec de manera que no es produeixi a l’espera que un llampec comenci el següent títol de CNN.
Els incendis forestals s’assemblen molt a la volatilitat del mercat. La baixa volatilitat és sovint seguida dels moviments salvatges dels preus de mercat, com un bosc sense cremades controlades. El raspall augmenta (baixa volatilitat) a mesura que el mercat molla més. Aleshores, el mercat assoleix els màxims. I quant més temps passem sense catalitzador, més pinzell sec es acumula. Quan alguna cosa arriba, el mercat es converteix en una caixa de seguretat.
La veritat és que les turbulències puntuals són bones i saludables per al mercat. És menys probable que els inversors deixin sentir falsos sentits de seguretat. De manera que potser una cremada controlada és de tant en tant. Ara, no dic que fos la seva intenció, però crec que és una coincidència evident que Trump va tuitejar sobre el comerç xinès just quan el mercat va assolir els màxims. Potser era un tuit controlat!
La volatilitat va arribar de manera inesperada, ràpida i dura. De vegades, heu d’apagar les notícies negatives quan vegeu una acció de preus vermells. Però recordeu-ho, els mitjans de comunicació tenen molta por. Els agrada coses com les guerres comercials, les escaramusses del Pròxim Orient i les molèsties polítiques. Els conflictes i les agressions obtenen clics i més clics igualen més anunciants.
El divendres 3 de maig, el S&P 500 va tancar els màxims històrics assolits el 30 d’abril. El diumenge següent, el tuit de Trump va fer fora un diable de pols que va agilitar les existències. Però els inversors han tornat a comprar el bany. Cada dia del 6 al 10 de maig, el mercat va començar a caure, però va tancar els seus mínims, cosa que significa que els inversors el van comprar. Això és un signe de la força del mercat subjacent durant un període de debilitat.
Amb la retòrica de la guerra comercial, això és interessant: durant l'any passat, sobre la tarifa original del 10%, els preus dels béns xinesos no van augmentar, depenent segons alguns economistes. Això es deu al fet que la Xina acaba de devaluar la seva moneda mentre es reforçava el dòlar nord-americà. Això compensaria efectivament la tarifa. Ara que les tarifes han augmentat, serà interessant veure què passa.
La setmana passada es va registrar un repunt dels senyals de venda. Però excavant més a fons, vaig veure una imatge senzilla. La venda estava en tecnologia d’informació, assistència sanitària, materials i existències discrecionals. Però mirar els subsectors, la venda era bastant igualada. La venda de consumidors es va fer en vehicles automòbils i al detall. La venda de materials estava en productes químics, així com en metalls i mineria. La venda d’informàtica va ser tot de maquinari, però una inspecció més acurada va demostrar que estava centrada en equips de telecomunicacions i semis. L’atenció sanitària va ser l’única venda centrada, ja que tot va ser biotecnològic. Per a mi, això vol dir simplement que, després d’una enorme producció des que va començar l’any, es va explotar una excusa per obtenir beneficis.
FactSet
El gràfic següent mostra els inusuals senyals de compravenda institucional (IU) de compra i venda de senyals per sector, destacant els cinc primers i els baixos grups industrials.
www.mapsignals.com
El cop de dilluns va ser inquietant. Però un cop cauen els preus de les accions, el mercat ha de retrocedir. El rendiment de dividend en S&P 500 és al voltant del 2%, mentre que Tresoreria dels deu anys rendeix un 2, 4%. El que és important és la tributació de cadascun d’aquests actius. Els dividends es tributen al 23, 8%, les plusvàlues a llarg termini. Els ingressos obligatoris es tributen com a ingressos ordinaris, la taxa màxima federal del 40, 8%. D'aquesta manera, els inversors més adinerats faran millor accions que propietaris de bons. Consulteu la taula següent per veure com acabeu amb més diners amb titulars d’accions als rendiments actuals.
Una altra raó per no preocupar-se és que els dilluns al mercat dolent solen ser bons per a rendiments a propòsit. Bespoke Research va dir que, des que va començar el mercat de bous el març del 2009, hi havia 15 dilluns anteriors, quan el SPDR S&P 500 ETF (SPY) va caure un 2% o més. En 12 d’aquestes 15 ocasions, el SPY va ser superior l’endemà, amb un guany mitjà de l’1, 01%. Una setmana després, el SPY va augmentar el 14 de 15 vegades, amb una pujada mitjana del 3, 2%.
Les nostres dades deien una cosa semblantment semblant . Recordeu-ho, la proporció MAP fa un seguiment de la gran compra versus vendes. Com més gran sigui la relació, més compra, més baixa és la proporció, més vendes. Des del 2012, es van observar 12 períodes de compravenda elevada (relació MAP del 80% o més) que després van caure per sota del 60%. Per passar del 80% (amb massa sobrecàrrega) al 60% requereix una despesa digna, com ara.
A continuació, es mostra una taula d’aquestes 12 vegades. "Retreat From High" mostra fins a quin punt el SPY va caure del punt culminant. Mireu els rendiments d’una o sis setmanes després que la ràtio caigui al 60%: les rendibilitats són molt fortes. La ràtio va caure per sota del 60% la setmana passada.
www.mapsignals.com
Per últim, les empreses nord-americanes són fortes. Segons FactSet, per al primer trimestre del 2019:
- El 90% de S&P 500 va registrar beneficis.76% van superar els ingressos.59% van superar els ingressos. El ritme de creixement de vendes mixt del primer trimestre del 2019 és del 5, 3%.
Això vol dir: comprar el bany. Busqueu grans propietats i compri-les a la venda. Les poblacions més grans reboten més i més ràpidament que les existències regulars, i els duds sonen.
Els mitjans necessiten guanyar diners! Literalment: comprar a la por. Com va dir Ram Charan: "El drama comença allà on acaba la lògica". La lògica diu que els Estats Units són el lloc on es troba. Tenim l’economia més forta i les millors empreses que creixen vendes i guanys. Tenir accions és més atractiu que els bons. No deixeu que els óssos us enderroquen.
La línia de fons
Nosaltres (Mapsignals) continuem sent alcistes a llarg termini sobre les accions dels Estats Units i veiem qualsevol retret com una oportunitat de compra. Esperem que les vendes inusuals tinguin un ritme lent en les properes setmanes, creant així una oportunitat de compra.
