Què és el valor preferent acumulat?
L’acció preferent acumulada és un tipus d’acció preferent amb una provisió que estipula que, si anteriorment s’han perdut algun pagament de dividends, s’han de pagar primer els dividends que s’han de pagar als accionistes preferents acumulats. Això és abans que altres classes d’accionistes preferents i accionistes habituals puguin rebre pagaments de dividends. Accions preferents acumulatives també es denominen accions preferides acumulables.
Acció preferent acumulativa
Comprendre les existències preferides acumulatives
L’acció preferent acumulada és un tipus d’acció preferent; una acció preferent té normalment un rendiment de dividend fix basat en el valor nominal de les accions. Aquest dividend es paga a intervals fixats, generalment trimestralment, als titulars preferents. Les accions preferides es valoren de manera similar als bons. Els ingressos obligatoris es consideren un passiu, mentre que els ingressos de les accions preferides es comptabilitzen com un actiu. A més, els titulars tenen una reclamació prioritària sobre els actius de la companyia.
Pagaments perduts i accions preferents acumulades
Quan una empresa té problemes financers i no pugui satisfer totes les seves obligacions, pot suspendre els pagaments de dividends i centrar-se en el pagament de despeses i deutes específics per a negocis. Quan la companyia passa els problemes i torna a pagar dividends, els accionistes de les accions preferents estàndard no tenen dret a rebre dividends perduts. A vegades, aquestes accions preferents es denominen accions preferents no acumulables.
En canvi, els titulars de les accions preferents acumulades rebran tots els pagaments de dividends en endarreriment abans que els accionistes preferents rebin un pagament. Essencialment, els accionistes han d'esperar fins que es paguen tots els dividends preferents acumulats abans de tornar a rebre cap pagament de dividend. Per aquest motiu, les accions preferides acumulades sovint són una taxa de pagament inferior a les accions preferides no acumulables lleugerament més arriscades.
Exemple de com funciona l'acció preferent acumulativa
Per exemple, una empresa emet accions preferents acumulades amb un valor nominal de 10.000 dòlars i una taxa de pagament anual del 6%. L’economia s’alenteix; l’empresa només es pot permetre pagar la meitat del dividend i deu l’accionista preferent acumulat $ 300 per acció. L’any següent, l’economia és encara pitjor i l’empresa no podrà pagar cap dividend; aleshores deu als accionistes 900 dòlars per acció. L’any tres, l’economia es manté en auge i permet a l’empresa reprendre dividends. Els accionistes preferents acumulats han de pagar els 900 dòlars en endarreriments, a més del dividend actual de 600 dòlars. Una vegada que tots els accionistes acumulats rebin els 1.500 dòlars deguts per acció, l'empresa pot considerar el pagament de dividends a altres classes d'accionistes.
Factor de risc de l'acció preferent acumulada
Com que la característica acumulada redueix el risc de dividend als inversors, normalment es pot oferir accions preferents acumulades amb una taxa de pagament inferior a la requerida per a una acció preferent no acumulativa. A causa d’aquest menor cost de capital, la majoria d’ofertes d’accions preferides de les empreses s’emeten amb la característica acumulada. Generalment, només les empreses de xifres blaves amb una forta història de dividends poden emetre accions preferents no acumulables sense augmentar el cost del capital.
