Què és una limitació del deute
La limitació del deute és un pacte o un acord de bons, que limita o restringeix qualsevol deute addicional en què es produeix l'emissor abans que el bo arribi al venciment. Els pactes són acords que passaran a formar part de l'instrument de deute per protegir els prestamistes. L’objectiu és disminuir el risc d’impagament i minimitzar les possibles pèrdues per part dels inversors en cas que es produeixi un defecte.
Les limitacions del deute també es coneixen com a convencions de deute.
BAIXACIÓ Limitació del deute
Les limitacions del deute tenen com a objectiu blindar els prestadors actuals mantenint el nivell de palanquejament de l'empresa (DFL). Aquesta relació de palanquejament mesura la sensibilitat del benefici per acció (EPS) d’una empresa a les fluctuacions dels seus ingressos operatius. Si els ingressos i beneficis operatius per acció són relativament estables, l'empresa es pot permetre assumir un deute important. Tanmateix, quan l'empresa treballa en un sector on els ingressos d'explotació són força volàtils, pot ser prudent limitar la responsabilitat a nivells manejables.
Diverses formes de limitació del deute
Una limitació del deute pot adoptar diverses formes, segons les circumstàncies de l'emissió del deute. Per a les empreses financerament sòlides, els prestadors només poden desitjar mantenir els nivells actuals de palanquejament i implementar un pacte relacionat amb la relació de cobertura de serveis de deute (DSCR). Quan la proporció de deute amb ingressos creixi massa, una empresa deixarà de ser capaç de pagar les seves obligacions. En finances corporatives, DSCR és una mesura del flux de caixa disponible per pagar les obligacions del deute corrent. La ràtio estableix els ingressos d'explotació nets com un múltiple de les obligacions de deute dins d'un any, inclosos els pagaments d'interessos, principal, fons per afonament i arrendaments.
Aquest pacte de servei de deutes permetria a la empresa prestar més fons a mesura que augmenta el seu benefici net. Si l’empresa sembla arriscada, els prestamistes no poden desitjar que tingui deute addicional. El pacte pot especificar un nivell màxim de deute en un import en dòlar, malgrat el creixement de les operacions. Si hi ha limitacions per a un tipus específic de deute o per a fons destinats a finalitats particulars, el pacte o acord es coneix com a cistell de deute.
En casos més extrems, els prestadors poden exigir la presa de deutes addicionals fins que no es finalitzi el reemborsament de la seva fiança. Les formes més restrictives de limitacions del deute són més propenses a implementar-se quan l’estat financer de l’emissor sigui discutible o inestable. Els acords de limitació del deute també poden aplicar-se si hi ha por que l’empresa pugui emetre borses brossa.
La relació bruta de serveis de deutes (GDS) és també una base que utilitzen els prestamistes per avaluar la proporció de deute d'habitatge que paga un prestatari en comparació amb els seus ingressos. Així mateix, la limitació del deute és diferent del límit del deute, que és la quantitat màxima de deute que un país o el seu govern pot assumir, tal com dicta la llei.
Promeses d’acords de limitació del deute
Un pacte és un instrument de protecció inclòs en acords d'inversió o préstec. El pacte està dissenyat per ajudar a protegir els prestadors i els inversors disminuint les probabilitats que un prestatari morirà. Els acords de limitació de deutes també ajuden a minimitzar les obligacions financeres i els compromisos que pot suportar un prestatari que pugui competir amb els seus acords de deute existents.
Aquests pactes són jurídicament vinculants i exigibles. Una limitació del deute és només un tipus de pacte. Hi ha nombrosos altres tipus. Alguns d’aquests inclouen els pagaments restringits, les limitacions dels préstecs i els límits a les vendes de participacions. També poden ocórrer condicions restrictives amb la venda o la fusió d’actius. Els pactes són especialment freqüents amb bons d’alt rendiment.
Es produeixen pactes d’incidència amb bons de gran rendiment. Aquests acords només es desencadenen quan l'empresa realitza una actuació específica, com per exemple quan incorre en deutes addicionals.
