A l’hora de comprar accions, hi ha dues dates claus implicades en la transacció. Primer és la data de comerç, que marca la data en què s’executa la comanda de compra al mercat o borsa. El segon és la data de liquidació, que marca la data i l'hora en què la transferència d'accions es fa entre comprador i venedor. La data de liquidació, no la data de negociació, estableix una transferència legal de la propietat del venedor al comprador. Tot i que diferents regles regeixen diverses jurisdiccions arreu del món, el seu acord general és que la propietat es transfereixi quan es donen els fons a canvi de la seguretat, que passa a la data de liquidació.
Tot i això, hi ha poca diferenciació entre les dues dates, ja que és probable que la propietat es transfereixi sense complicació ni conflicte després de la data de comerç. En executar la comanda de compra a la data de negociació, tant el comprador com el venedor tenen una obligació legal de finalitzar la transacció. El comprador està obligat a proporcionar els fons necessaris (en efectiu) per pagar al venedor i el venedor està obligat a tenir o obtenir el nombre adequat d’accions per transferir al propietari.
Tot i això, hi ha dues maneres de fracassar la liquidació. El primer és un fracàs llarg, en què el comprador manca de fons adequats per pagar les accions adquirides. També es pot produir una falla curta; que succeeix quan el venedor no té la seguretat a la data de liquidació.
El termini entre la data de negociació i la data de liquidació difereix d'una seguretat a una altra, a causa de les diferents regles de liquidació. Per als certificats bancaris de dipòsit (CD) i paper comercial, la data de liquidació és el mateix dia que la data de comerç o transacció. Els fons mutuals, les opcions, les obligacions governamentals i les factures governamentals es liquiden un dia després de la data de negociació, mentre que la data de liquidació de les transaccions en divises, els accions dels Estats Units i les obligacions municipals es produeix dos dies després de la data de comerç. Això es coneix comunament amb el nom de "T +2".
Per a, consulteu la principal comercialització i comerç de les agències.
