Valor econòmic afegit davant del valor afegit de mercat: una visió general
Hi ha moltes maneres en què els inversors i els prestadors poden estimar el valor d’una empresa. Això esdevé cada cop més important per a les persones que busquen oportunitats d’inversió de valor en petites i grans empreses. També es poden utilitzar valoracions per determinar si una empresa té un bon risc de crèdit.
Les mètriques més comunes utilitzades per determinar el valor d’una empresa són el valor afegit econòmic i el valor afegit de mercat. Tot i això, hi ha diferents diferències entre aquestes dues estratègies de valoració, i els inversors han de ser conscients de com utilitzar-les.
Punts clau
- El valor afegit econòmic (EVA) i el valor afegit de mercat (MVA) són formes habituals per les quals un inversor pot avaluar el valor d’una empresa. L’EVA és útil com a manera de mesurar l’èxit econòmic d’una empresa o la seva falta durant un període de temps concret. útil com a mesura de riquesa, avaluant el nivell de valor que una empresa ha acumulat durant un període de temps.
Valor Afegit Econòmic - EVA
Valor Afegit Econòmic
El valor afegit econòmic (EVA) és una mesura de rendiment desenvolupada per Stern Stewart & Co. (ara coneguda com Stern Value Management) que intenta mesurar el veritable benefici econòmic produït per una empresa. Sovint també es coneix com a "benefici econòmic" i proporciona una mesura de l'èxit (o el fracàs) econòmic d'una empresa durant un període de temps. Aquesta mètrica és útil per als inversors que desitgin determinar el bé que una empresa ha produït valor per als seus inversors i es pot comparar amb els companys de la companyia per a una anàlisi ràpida del funcionament de la companyia en la seva indústria.
El benefici econòmic es pot calcular agafant el benefici operatiu net després de l’impost de l’empresa i restant-ne el producte del capital invertit de l’empresa multiplicat pel seu percentatge de cost de capital.
Per exemple, si una empresa de ficció, Cory's Tequila Company (CTC), tingués uns beneficis operatius nets després d’impost de 2018 de 200.000 dòlars i un capital invertit de 2 milions de dòlars amb un cost mitjà del 8, 5 per cent, llavors el benefici econòmic de CTC es computaria com a 200.000 dòlars - (2 milions de dòlars x 8, 5%) = 30.000 dòlars.
Aquests 30.000 dòlars representen un import igual al 1, 5 per cent del capital invertit de CTC, proporcionant una mesura normalitzada per a la riquesa que la companyia va generar per sobre del seu cost de capital durant l'any.
Es pot calcular la rendibilitat d’una empresa calculant EVA, ja que el seu objectiu es centra en la rendibilitat d’un projecte empresarial i, per tant, en l’eficiència de la gestió de l’empresa.
El valor afegit econòmic (EVA) té en compte el cost d’oportunitat d’inversions alternatives, mentre que el valor afegit de mercat (MVA) no.
Valor afegit de mercat
El valor afegit de mercat (MVA), en canvi, és simplement la diferència entre el valor total de mercat actual d’una empresa i el capital aportat pels inversors (inclosos tant els accionistes com els accionistes). Generalment s’utilitza per a empreses que són de major grandària i es cotitzen en borsa pública. MVA no és una mètrica de rendiment com EVA, sinó que és una mètrica de riquesa, mesurant el nivell de valor que una empresa ha acumulat amb el pas del temps.
Com que una empresa comporta un bon rendiment amb el temps, conservarà els seus resultats. Això millorarà el valor comptable de les accions de la companyia i és probable que els inversors puguin subministrar els preus d'aquestes accions en espera de guanys futurs, provocant un augment del valor de mercat de l'empresa. En aquest cas, la diferència entre el valor de mercat de l'empresa i el capital aportat pels inversors (el seu MVA) representa l'excés de preu que el mercat assigna a l'empresa com a resultat dels seus èxits d'explotació passats.
A diferència d’EVA, MVA és una mètrica senzilla de la capacitat operativa d’un negoci i, com a tal, no incorpora el cost d’oportunitat d’inversions alternatives.
