Què és Euroclear?
Euroclear és una de les dues principals cases de compensació de valors de la zona euro. Euroclear està especialitzat en la verificació de la informació subministrada pels corredors implicats en una transacció de valors i la liquidació de valors transaccionats en borses europees.
L'altra casa principal de compensació europea és Clearstream, que abans era la Central de Livraison de Valeurs Mobilières (CEDEL).
Punts clau
- Eurostream és una casa de compensació important que regula i canvia les operacions de valors executades en borses europeus.Euroclear també funciona com a dipositari central de valors, on és custodiant per a les principals institucions financeres implicades en els mercats europeus. títols d’ingressos i derivats.
Com funciona Euroclear
Euroclear és un dels sistemes de liquidació més antics i originalment va ser subvencionat per la Morgan Guaranty Trust Company de Nova York, que formava part de JP Morgan & Co. Va ser fundada el 1968 per establir operacions al mercat d'eurobond en desenvolupament. El seu sistema informatitzat de liquidació i dipòsit va contribuir a assegurar el lliurament i el pagament segurs dels Eurobonds. El 2001, Morgan Guaranty Trust va transferir aquestes activitats a Euroclear Bank. Euroclear és propietat pública i governada i ha adquirit Londres Crest, Necigef Netherlands, Sicovam Paris i la Caisse Interprofessionnelle de Dépôts et de Virements de Titres (CIK) de Brussel·les, arran d’una sèrie d’adquisicions que es van produir des del 2001 fins al 2007.
Una casa de compensació és una institució financera que actua com a intermediari entre compradors i venedors d’instruments financers. Prenen la posició contrària de cada costat d’un comerç, actuant com a comprador al venedor i venedor al comprador. Per exemple, si Wendy i Nathan realitzen una transacció en què Wendy accepta vendre 100 accions d’AMZN a Nathan per 1.180 dòlars per acció, Nathan haurà de pagar 1.180 dòlars x 100 accions = 118.000 dòlars. La casa de compensació acredita el compte de Nathan amb 100 accions AMZN i diposita 118.000 dòlars al compte de Wendy. El servei de neteja de cases, per tant, garanteix que els mercats financers funcionin sense problemes i amb eficàcia. Una de les cases de compensació més grans del món és Euroclear.
Euroclear actua com a dipòsit central de valors (CSD) per als seus clients, molts dels quals comercialitzen borses europees. La majoria dels seus clients formen bancs, corredors i altres institucions dedicades professionalment a gestionar nous números de valors, fer mercats, negociar o mantenir una gran varietat de valors. Euroclear liquida transaccions de valors nacionals i internacionals, que cobreixen bons, accions, derivats i fons d'inversió. Al sistema Euroclear s’accepten més de 190.000 valors nacionals i internacionals, que abasten una àmplia gamma d’instruments de deute de tipus fix i variable, convertibles, warrants i accions de negociació internacional.
CSD, Lliurament i Pagament
A més del seu paper com a Dipòsit Internacional de Valors (EurSD), Euroclear també actua com a Dipòsit de Valors Centrals (CSD) per a títols belgues, holandesos, finlandesos, francesos, irlandesos, suecs i del Regne Unit. Una CSD és una institució financera que posseeix valors, com ara bons i accions, i preveu la conservació d'aquests actius. Un CSD també permet resoldre transaccions de valors. Una transacció es liquida una vegada que el compte del comprador s’ha acreditat amb les accions adquirides i s’ha fet càrrec de l’import en efectiu acordat, i al compte del venedor s’han fet càrrec de les accions i s’ha acreditat l’import de les vendes. Els moviments de crèdit i dèbit es produeixen simultàniament mitjançant un procés conegut com a lliurament versus pagament (DVP).
Les transaccions entre els participants de l’Euroclear es liquiden de la manera descrita anteriorment a través d’un DVP en els llibres d’Euroclear. Els valors i les transferències d’efectiu entre comptes de comprador i venedor són finals i irrevocables un cop resolts. Els costos i els riscos implicats en la liquidació entre els participants de l’Euroclear i els participants del mercat local estan fortament influïts per les pràctiques del mercat local. Les operacions que s’efectuen mitjançant enllaços al mercat intern només s’estableixen en funció del DVP si només s’ofereix DVP al mercat local. De la mateixa manera, la liquidació al sistema Euroclear esdevé definitiva i irrevocable d'acord amb les normes del mercat nacional. Per regla general, Euroclear Bank acredita títols als participants només si ha rebut els títols per compte d'aquests participants.
Tots els títols acceptats per Euroclear són elegibles per a préstecs i préstecs de valors, excepte els limitats per restriccions de liquiditat, fiscals o legals. Els préstecs estàndards s’assignen sempre que un prestatari no té valors suficients al seu compte per realitzar un lliurament, sempre que es tinguin suficients títols de préstec. Els préstecs es reemborsen en el primer procés de liquidació de la nit durant el qual hi ha valors disponibles al compte del prestatari. Al programa, tots els títols posats a disposició pels prestadors s’agreguen en un grup de préstecs. A continuació, es reparteixen valors als prestataris i es reparteixen préstecs entre els prestadors segons els procediments estàndard.
