Què és Ex-Legal
Ex-Legal és una fiança municipal que es lliura sense una opinió legal d’un despatx d’advocats de bons.
DESENVOLUPAMENT EX-Legal
Un inversor ha d'abordar obligacions ex legals amb un nivell de precaució més elevat a causa de la seva falta de suport legal explícit. La majoria de les obligacions municipals tenen l'opinió legal d'un despatx d'advocats de bons o d'un advocat de bons, imprès directament sobre ells.
Les empreses d’advocacia de bons es dediquen a proporcionar una opinió legal objectiva respecte a la validesa dels bons i altres subjectes, particularment el tractament tributari dels interessos sobre les obligacions municipals. L’opinió és un judici objectiu més que la posició partidista d’un defensor. Normalment és obligatori tant pels emissors com pels inversors.
L’opinió de bons sol confirmar que les obligacions han estat degudament autoritzades i executades i són obligacions vàlides i vinculants de l’emissor; la font de pagament o la seguretat de les obligacions; i si fins a quin punt els interessos sobre els bons estan exempts d’impostos sobre la renda federal i d’altres impostos, si n’hi ha, imposats per l’estat d’emissió.
Els advocats de bons poden emetre una opinió legal no qualificada sobre un vincle municipal quan no hi ha reserves relacionades amb l'emissió. Aquesta és la millor opinió que pot obtenir un emissor de valors municipals.
Per contra, no s'ha comprovat un vincle ex-legal per assegurar-se que ha seguit totes les lleis aplicables en el transcurs de l'emissió. En alguns casos, s'ha revisat una fiança i el fiscal ha rebutjat aprovar-la. Com a resultat, els bons ex legals estan més exposats al risc legal que altres bons.
Què pot causar un vincle ex-legal
Algunes empreses d’advocacions de bons van resultar incòmodes emetent opinions legals sobre l’estat lliure d’impostos de les obligacions municipals mentre la legislació de reforma fiscal s’estava fent camí al Congrés a la tardor del 2017. Els advocats de bons volen emetre opinions basades en les lleis i regulacions existents en lloc de confiar en les seves interpretacions.
Els lligams ex legals poden rebre una opinió legal, de vegades denominada "opinió raonada", que està condicionada o altrament subjecta a qualificacions. En general, no es considera que una opinió legal sigui qualificada si està sotmesa a supòsits, limitacions i qualificacions habituals o si l'opinió s'explica d'una altra manera.
Al mercat municipal de valors, tradicionalment les opinions legals no han estat qualificades. Els advocats de bons poden dictaminar una opinió "no qualificada" sobre la validesa i l'exempció fiscal de les obligacions si estan "fermament convençuts" que, segons la llei vigent a la data del dictamen, el màxim tribunal de la jurisdicció pertinent, actuant raonablement i adequadament. informats sobre les qüestions, arribarien a les conclusions legals que es recullen al dictamen.
