Un derivat negociat amb borsa és només un contracte derivat que deriva el seu valor d’un actiu subjacent que es cotitza en una borsa de negociació i que es garanteix de forma predeterminada mitjançant un dipòsit de compensació. A causa de la seva presència en una borsa de negociació, els ETD es diferencien dels derivats de venda lliure en termes de naturalesa normalitzada, major liquiditat i capacitat de comercialització al mercat secundari. Les ETD inclouen contractes de futur, contractes d'opcions i opcions de futur. A partir del 2013, la Federació Mundial d’Intercanvis va informar que es van negociar 22.000 milions de contractes derivats en borses de tot el món (12.000 milions de futurs i 10 mil milions de contractes d’opcions): un augment notable de 685 milions de contractes a partir del 2012.
A continuació es pot veure una llista dels 30 principals intercanvis de derivats:
Futurs
Un contracte de futur és només un contracte que especifica que un comprador o un venedor venen un actiu subjacent a una quantitat, preu i data determinats en el futur. Tant els hedgers com els especuladors els utilitzen els futurs per protegir-se o obtenir beneficis de les fluctuacions de preus de l’actiu subjacent en el futur.
Es poden negociar una infinitat de productes en borses de futur, amb contractes que van des de productes agrícoles com la ramaderia, cereals, soja, cafè i lactis fins a la fusta, l’or, la plata, el coure fins a mercaderies energètiques com el cru i el gas natural fins índexs borsaris i índexs de volatilitat com el S&P, el Dow, Nasdaq i el VIX, així com els tipus d’interès de les notes del Tresor i de divises per a una àmplia gamma de principals mercats emergents i parelles de divises creuades. Fins i tot hi ha futurs basats en condicions meteorològiques i de temperatura previstes. Depenent de l’intercanvi, cada contracte es cotitza amb les seves pròpies especificacions, liquidació i regles de rendició de comptes.
Podeu trobar una llista dels contractes futurs negociables al lloc web del Grup CME.
Opcions
Les opcions són derivats que atorguen al titular el dret, però no l’obligació, de comprar o vendre un actiu subjacent en una data i quantitat predefinides. El mercat d’opcions ha experimentat un creixement notable des que es va comercialitzar el primer contracte normalitzat el 1973. Per exemple, l’opció Clearing Corporation va informar d’esborrar 3.900 milions de contractes el 2010 i 4.335 milions el 2014. El Chicago Board Options Exchange (CBOE) és el major intercanvi d’opcions. al món, amb un volum diari mitjà de negociació durant el 2014 de 5, 3 milions de contractes.
Tipus d’opcions comercialitzades per bescanvi
Les opcions de renda variable són opcions en què l’actiu subjacent és l’estoc d’una empresa de borsa que cotitza en borsa. Les opcions en accions normalment es normalitzen en 100 accions per contracte i la prima es cotitza per acció. Per exemple, a Apple Inc. (AAPL) 115 opció de trucada en vaga el 20 de març, es cotitza per 12, 15 dòlars per acció o 1215 dòlars per contracte d'opció.
Les opcions d'índex són opcions en què l'actiu subjacent és un índex borsari; Actualment, el CBOE ofereix opcions sobre S&P, Dow, FTSE, Russell i el Nasdaq. Cada contracte tenia diferents especificacions i pot variar de mida des del valor aproximat de l’índex subjacent fins a 1/10 de la mida. Actualment, el CBOE té previst oferir opcions sobre l’Índex MSCI Emerging Markets, a partir d’abril de 2015.
Les opcions ETF són opcions en què el fons és un fons borsat.
Les opcions VIX són opcions úniques en què el subjacent és l’índex propi del CBOE, que rastreja la volatilitat dels preus d’opcions d’índex S&P 500. La VIX es pot comerciar mitjançant opcions i futurs, així com a través d’opcions d’ETF que fan el seguiment de la VIX, com ara l’iPath S&P 500 VIX a curt termini Futurs ETN (VXX).
Les opcions de bons són opcions en què l'actiu subjacent és un vincle. El comprador de la trucada preveu que els tipus d’interès disminueixin / els preus de les obligacions augmentin i el comprador està previst que baixin els preus d’interès / obligacions.
Les opcions de tipus d’interès són opcions de liquidació d’efectiu a l’estil europeu, en què el subjacent és un tipus d’interès basat en el rendiment spot de tresoreria nord-americana. S'ofereixen diferents opcions per a les factures que caduquen en diferents períodes de temps, per exemple, un comprador de trucades preveu que els rendiments augmentin i un comprador que espera que els rendiments disminueixin.
Les opcions de moneda són opcions en què el titular pot comprar o vendre moneda en el futur. Les opcions de moneda les fan servir els individus i les empreses principals per tal de cobrir el risc de canvi, per exemple, si una empresa nord-americana espera rebre un pagament en euros d’aquí a sis mesos i tem que una caiguda en EUR / USD es pugui dir a partir d’1.06 dòlars per euro. fins a 1, 03 dòlars per euro, poden adquirir un import de EUR / USD amb una vaga d'1, 05 dòlars per euro per assegurar-se que poden vendre els seus euros al mercat spot per un millor preu.
Les empreses i opcions meteorològiques s’utilitzen com a cobertura de les empreses per protegir-se dels canvis meteorològics desfavorables. No són el mateix que els enllaços de catàstrofes que mitiguen els riscos associats a huracans, tornados, terratrèmols, etc. Els derivats meteorològics se centren en les fluctuacions de la temperatura diàries o estacionals al voltant d'una marca de temperatura predeterminada. Podeu trobar més informació sobre aquests derivats al lloc web del Grup CME.
Opcions sobre futurs: Tal com s'ha esmentat anteriorment, hi ha contractes futurs per a una gran varietat d'actius i bescanvis com el CME que ofereixen contractes d'opcions per a futurs esmentats. El titular de les opcions de futur té dret a comprar o vendre el contracte de futur subjacent a la data especificada prèviament a una fracció del requisit de marge del contracte de futur original.
La línia de fons
Els derivats negociats amb borsa ofereixen més liquiditat, transparència i menor risc de contrapartida que els derivats de venda lliure amb un cost de personalització del contracte. El món de derivats negociats amb borsa inclou futurs, opcions i opcions de contractes futurs.
