Què és una matèria primera
Una mercaderia puntual és una mercaderia per al comerç immediat, en contraposició a una mercaderia contractada per al comerç en una data futura. Una mercaderia és un bé necessari que s'utilitza en el comerç que es pot intercanviar amb altres productes del mateix tipus.
Les mercaderies spot es cotitzen al mercat spot amb una expectativa de lliurament en el moment de la liquidació. En canvi, les mercaderies comercialitzades al mercat de futurs tenen un lliurament fixat en una data futura.
DESENVOLUPAMENT Spot Spot Commodity
Les mercaderies puntuals han d’estar llestes per a la seva venda i lliurament immediates, ja que la majoria de les operacions s’instal·len normalment en un termini de dos dies. Per això, el preu d'una mercaderia spot té més exposició a les pressions de l'oferta i la demanda al mercat que els contractes futurs. Els contractes futurs especificaran un preu per al lliurament d’una determinada quantitat d’una mercaderia en una data posterior.
La pèrdua d’una mercaderia també comporta la volatilitat del seu preu spot. Durant els períodes d'excés de subministrament, el cost de les despulles eventualment supera el cost de retenció de la mercaderia.
Productes spot en comparació amb els contractes futurs
Els contractes futurs inicialment consistien en proporcionar un mecanisme de cobertura als compradors i productors. Quan els agricultors tenen previst cultivar conreus o criar animals per a la indústria agrícola, els contractes futurs els proporcionen certa seguretat entorn del seu retorn financer a la collita o la matança. El preu està bloquejat, malgrat el que pugui passar als preus de mercat durant el període intervingut. Per als compradors que esperen dur el lliurament físic d'una mercaderia al moment de la liquidació, un contracte de futur protegeix una alça dels preus. A tall d’exemple, les companyies aèries participaran en la cobertura de combustible i en la compra de futurs de combustible de la companyia aèria per establir un cost fixat o fixat.
Per contra, els especuladors de matèries utilitzen contractes futurs per guanyar volatilitat en els mercats de matèries primeres. Els especuladors no tenen intenció de lliurar una mercaderia al moment de la liquidació, en lloc de comprar i vendre els propis contractes en un intercanvi.
Endarreriment i Contango
Com que el valor d’un contracte de futures mercaderies deriva del valor de la mercaderia subjacent, és raonable esperar que el preu del contracte de futur tingui una tendència cap al preu final d’una mercaderia a mesura que el contracte de futurs s’acosta a la data de liquidació.
Normalment, el preu d’un contracte de futures d’una mercaderia es mou més alt, cap al preu puntual previst, a mesura que s’acosta la data de liquidació del contracte de futur. Aquest procés es coneix com a endarreriment normal. Els economistes creuen que les taxes més altes dels contractes de futur comporten el risc d'una escassetat de la mercaderia en el mercat spot.
La situació contrària es coneix com a contango. Contango és quan els contractes futurs cotitzen per sota del preu al punt previst d'una mercaderia en el moment de la liquidació.
Per exemple, els mercats de porcs poden patir escassetat d’oferta i demanda quan els animals estan afectats per malalties o per fluctuacions meteorològiques. En un any típic, es podria esperar que el preu d’un contracte de futur sigui superior al preu esperat. Els inversors cobriran el risc de problemes que poden restringir l'oferta o la demanda.
Si una combinació de mal temps i infecció delimés la població de porcs, s'espera que els preus puntuals augmentessin a causa de l'oferta inesperadament restringida. L’augment dels preus puntuals podria empènyer el mercat cap al contango a mesura que els contractes futurs s’ajusten per correspondre amb l’augment dels preus esperats del mercat.
