Els inversors que busquin accions posicionades per a un creixement superior a llarg termini podrien considerar un grup poc probable de companyies. Les seves accions han caigut en el mercat els darrers anys, però les seves perspectives estan buscant a mesura que els nous consellers delegats prenguin les rendes, entre les quals hi ha Xerox Corp. (XRX), Lands 'End Inc. (LE), Mattel Inc. (MAT) i Gilead Sciences Inc (GILD), que tots ells han canviat els consellers delegats o ho faran en els propers mesos, segons un article detallat a Fortune.
Un gran nombre d’evidències suggereix que un reemplaçament del conseller delegat impulsat per una realignació estratègica més àmplia tendeix a produir millores importants tant per al negoci com per als accionistes. Ja sigui per acomiadament o dimissió, la sortida d'un conseller delegat derivada de desavinences amb l'estratègia del consell pot augmentar el rendiment d'una empresa a llarg termini, segons la professora de finances de la Universitat de Missouri, Kuntara Pukthuanthong, coautora de l'estudi sobre el tema, per Fortune. La taula següent mostra com han actuat aquests quatre consellers delegats i les seves empreses aquest any.
4 consellers delegats a veure
· Xerox: CEO de John Visentin; + 46% YTD
· Lands 'End: el conseller delegat Jerome Griffith; + 25% YTD
· Mattel: conseller delegat Ynon Kreiz; + 24% YTD
· Galaad: CEO Daniel O'Day (a partir del març); + 8% YTD
Què significa per als inversors
Entre el 1995 i el 2012, l’estudi constata 97 casos en què un conseller delegat es va veure obligat a abandonar la seva posició per desacords d’estratègia amb el consell. Si bé la sortida sol anar seguida de preus disminuïts de les accions durant el pròxim exercici, els anys posteriors solen registrar un retrocés d'aquesta tendència negativa. Tres anys després d’un canvi de CEO, el rendiment de les accions d’aquestes empreses va veure grans millores, segons l’estudi.
Xerox és un exemple primordial. Lluitant per sobreviure, la companyia va anunciar el maig del 2018 que substituiria a Jeff Jacobson amb l'actual conseller delegat John Visentin. El canvi es va produir després d’una batalla amb l’inversor activista Carl Icahn va provocar l’elecció d’un nou consell i va suposar el col·lapse dels esforços de Jacobson per fusionar la companyia amb Fujifilm Holdings. Després de l'anunci, les accions de Xerox van caure fins al 40% fins a finals de desembre, però des de llavors han rebutjat. Sota el nou conseller delegat, Xerox ha generat un fort flux de caixa i les seves accions estan retrocedint.
Mattel va substituir el seu conseller delegat tres vegades des del 2015, ja que els ingressos van disminuir un 23% entre el 2014 i el 2017. El canvi més recent es va produir l'abril passat quan va exercir el càrrec de l'ex executiu de TV, Ynon Kreiz. Sota Kreiz, Mattel ara té previst tenir una pel·lícula Barbie en acció en directe produïda el 2020 com a part de la seva estratègia de connectar-se amb els nens a través de la gran pantalla. També ha estat ocupat per reduir costos. Els inversors tindran una millor idea de com està fent Kreiz a curt termini quan Mattel reporti els seus guanys dijous.
Mirant endavant
Fer-se càrrec d’una empresa nova, per descomptat, mai és una feina fàcil. Daniel O'Day, que es convertirà en el conseller delegat de Gilead el març, definitivament tindrà la seva tasca retallada, ja que les vendes disminuïdes dels tractaments emblemàtics amb hepatitis C del fabricant de drogues han contribuït a obtenir beneficis que recentment han caigut de les expectatives. És possible que els inversors no sàpiguen un any més si O'Day ha començat a posar Gilead al camí de remuntada.
