DEFINICIÓ de seguretat intercanviable
Una fiança intercanviable és un instrument d’inversió vinculat al patrimoni que generalment implica l’emissió d’un títol de deute que es pot bescanviar en una data futura en accions comunes o l’equivalent en efectiu en alguns casos. És important destacar que atorga al seu titular el dret a canviar-lo per un nombre determinat d’accions en accions comunes d’una empresa diferent de l’emissor de la seguretat intercanviable.
Els valors bescanviables difereixen dels títols convertibles en aquest sentit, perquè són bescanviables per accions d’una empresa diferent, mentre que els valors convertibles es poden bescanviar per accions de l’empresa que va emetre la garantia convertible. Amb cada seguretat intercanviable s’especifica una determinada data o la finalització d’un esdeveniment especificat en algun moment del futur que desencadena l’intercanvi d’accions comuns. Es poden estructurar per canviar-los a opció de l’emissor o del titular de la seguretat. Una seguretat intercanviable que s’intercanvia automàticament per les accions comunes subjacents, i / o en efectiu, es coneix com a seguretat canviable obligatòria.
REPRODUCIÓ DE SOBRE seguretat intercanviable
El titular de la garantia intercanviable rep un cupó fix de l’instrument de deute normalment més elevat que el pagament de dividends de les accions comunes subjacents per les quals es pot canviar. Els valors bescanviables utilitzen fórmules especificades per determinar el nombre d’accions d’accions comuns o equivalents en efectiu que el titular rebrà al canvi. En aquestes fórmules, el titular de la seguretat intercanviable està sovint sotmès a tots els inconvenients i està exposat a la majoria, però no a la totalitat, de l’inconvenient de mantenir el material objecte.
Per exemple, suposem que s’emet una seguretat intercanviable per a una acció que cotitza actualment a 100 dòlars. La fórmula de pagament es pot escriure de manera que si, en el moment de la data de venciment indicada, les accions es negociaran a menys de 50 dòlars, el titular obtindrà una acció; si cotitza entre $ 100 i $ 125, el titular obtindrà un valor de 100 euros; i si cotitza per un import superior a 125 dòlars, el titular rebrà 2/3 d’una acció. Es poden considerar valors de bescanvi com a instruments de deute amb una opció incrustada respecte a les accions comuns subjacents.
Utilitat de valors bescanviables
De vegades, les corporacions que participen en una adquisició de valors són bescanviables. L’empresa adquirent pot desitjar adquirir l’empresa objectiu, però pot necessitar fons per completar la transacció. En aquest cas, l’adquirent pot vendre una garantia intercanviable. La seguretat intercanviable donaria al seu propietari el dret a un nombre determinat d’accions de l’empresa objectiu després d’una data especificada. Si l’adquisició té èxit, la seguretat intercanviable es pot borsa per accions de l’empresa objectiu.
