Què és l'expansió?
L’expansió és la fase del cicle empresarial on el PIB real creix durant dos o més trimestres consecutius, passant d’un abeurador a un pic. Això sol anar acompanyat d’un augment de l’ocupació, la confiança dels consumidors i els mercats d’equitat. L’expansió també es coneix com a recuperació econòmica.
Punts clau
- L'expansió és la fase del cicle empresarial quan l'economia es mou d'un abast a un punt àlgid. Les expansions tenen una durada aproximada de quatre a cinc anys, però se sap que van des dels 12 mesos fins als més de deu anys. La despesa de capital pot ajudar els inversors a determinar on ens trobem en el cicle empresarial.
Expansió d'entesa
L’augment i la caiguda del creixement econòmic no és un fenomen completament aleatori i inexplicable. Igual que el clima, es creu que l’economia segueix un camí circular que continua repetint-se amb el pas del temps. Aquest procés s’anomena cicle empresarial i es divideix en quatre fases diferenciades i identificables:
- Expansió: l'economia està en recessió. Els diners són barats per demanar prestat, les empreses tornen a inventaris i els consumidors comencen a gastar. El PIB augmenta, els ingressos per càpita creixen, la desocupació disminueix i els mercats de renda variable solen anar bé. Punt: La fase d’expansió acaba al màxim. La demanda forta augmenta el cost dels béns i de sobte els indicadors econòmics deixen de créixer. Contracció: el creixement econòmic comença a debilitar-se. Les empreses deixen de contractar a mesura que s’inclouen la demanda i després comencen a acomiadar personal per reduir despeses. A través: L’economia passa de la fase de contracció a la fase d’expansió. L’economia arriba al fons de la roca, obrint el camí per a una recuperació.
Economistes, responsables polítics i inversors estudien estretament els cicles empresarials. L’aprenentatge sobre els patrons d’expansió i contracció econòmica del passat pot ajudar a predir les possibles tendències futures i identificar oportunitats d’inversió.
Les expansions tenen una durada mitjana d'entre quatre i cinc anys, però se sap que van des dels 12 mesos fins als més de deu anys. La Oficina Nacional d'Investigacions Econòmiques (NBER) determina les dates dels cicles comercials als Estats Units.
Des de 1945, l’expansió mitjana va durar 58 mesos. Després dels anys noranta, l'expansió mitjana va durar aproximadament 95 mesos.
Consideracions especials
Els indicadors líders com ara la mitjana de les hores setmanals treballades pels empleats de la fabricació, les demandes d’atur, les noves comandes de béns de consum i els permisos de construcció donen pistes sobre si es produeix una expansió o una contracció en un futur proper.
Tot i això, economistes i analistes generalment coincideixen en que hi ha dues forces principals que determinen millor els beneficis empresarials i l’estat de l’economia general: la despesa en capital (CapEx), les empreses que es dediquen a mantenir, millorar i comprar nous actius; i els tipus d’interès.
Cicle de crèdit
Quan l’economia necessita un ascensor, es redueixen els costos dels préstecs, animant les empreses i els consumidors a gastar més. Quan la Reserva Federal (Fed) retalla els tipus d’interès, l’estalvi ja no és favorable i comença la fase d’expansió. El diner flueix lliurement a través de l’economia, les empreses prenen préstecs per ampliar els fons, millorar les perspectives laborals i coets de despesa del consumidor.
Finalment, el flux barat de diners i el posterior augment de la despesa faran que la inflació augmenti, portant els bancs centrals a augmentar els tipus d’interès. De sobte, l'Onus incita a la gent a dedicar-se a la despesa i a moderar el creixement econòmic. Els ingressos de les empreses cauen, els preus de les accions disminueixen i l'economia es torna a contractar.
Cicle CapEx
Diversos economistes, incloent Irving Fisher, assenyalen que els cicles es mouen en paral·lel amb els intents de la companyia per satisfer la demanda del consumidor en constant canvi. Quan l’economia creix, els clients compren i els costos de préstec són barats, els equips directius busquen aprofitar regularment la seva expansió a la producció.
D’entrada, això comporta majors vendes i rendiments decents del capital invertit (ROIC). Més tard, la competició es mostra més ferotge i la cobdícia afecta. Finalment, l'oferta supera la demanda, els preus disminueixen, les reduccions anticipades del deute es tornen més difícils de servir i les empreses no queden més remei que acomiadar el personal.
